军工基金(000886股票)
军工基金(000886股票)
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千呼万唤始出来，6月17日，代表亚洲最强航母水平003航母横空出世，8万吨平直甲板电磁弹射，可以称得上是常规动力航母的天花板，中国完全独立设计，自主建造的大杀器。
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福建号航母到底有多牛
该航母长度已达315米，宽度75米，高20层，有3000个舱室，常驻2000名海军，同时甲板上能停20艘以上的战机，而他的身体中蕴含着超过70架战机。并且航母上有中国最帅的男团组合，他们平均年纪37岁，团长42岁。衡量航母战力水平的指标是啥，最重要的是舰载机，中国虽然已经有了辽宁舰和山东舰两艘航母，但因为没有电磁弹射器，舰载机只能靠滑跃起飞，导致作战能力远远低于美国有弹射器的航母，003航终于有了中国自己的电磁弹射器，打破了美国的一家独大，战斗机起飞重量大大提高，而且航母不需要考虑风向，可以直接起飞战机。003出道即*成为了世界唯二的电磁弹射航母。
福建号这个名字也很好，中国前三艘航母，辽宁、山东、福建，这三个地方也承载了中国近代史海军的屈辱，这些屈辱告诉我们落后就要挨打，但这三个地方也洒满了邓世昌、丁汝昌等一众英雄儿女的爱国热血。今天这三个地方化身三艘超级战舰，那些曾经欺负过我们的大国再也不敢在中国的土地上肆意妄为。就在当我们感叹于福建舰让全世界震惊的最年轻研发男团，最强大弹射技术和最快速下水时间的同时，期待一下五年之后我们的核动力航母的同时，我们也猜测一下下一艘航母会以哪个省份明。大家可以把你们的答案打到评论区。
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军工板块的历史走势
军工的投资价值如何呢？我们首先回顾一下军工指数过去15年的业绩表现情况：
中证军工指数是2005年推出来的。
第一阶段：2005年-2007年，军工指数从基点1000点涨到了8000点左右。
第二阶段：2008年全球性的的金融危机，军工指数一年的时间从8000点左右跌到了2000点左右，跌幅达到75%。
第三阶段：2009年-2010年，军工指数从2000点左右涨到了*8000点左右；
第四阶段：2011年-2012年，军工指数从8000点左右跌到了3600点左右，跌幅达到55%；
第五阶段：2013年-2015年上半年，军工指数从3600点左右涨到了*22000点左右，涨幅达到6倍左右；
第六阶段：2015年下半年-2018年，军工指数迎来了三年半的熊市，从*22000点左右跌到了6300点左右，跌幅达到71%；
第七阶段：2019年-2021年，军工指数从6300点左右涨到*15154点。
综上所述，军工板块是典型的高波动高风险板块，每次上涨的时候爆发性很强，如果你能够从低点区域抓到机会坚持拿住2年往往能够实现翻倍的收益，但是每次下跌的时候几乎都是腰斩，历次上两次*跌幅都超过70%，小的一次也达到55%,而很多投资者往往都是追高买入，所以就导致投资军工的亏钱居多。
03
军工板块该如何投
那么该如何投资军工基金呢，由于军工板块是属于强周期板块，我建议大家看市净率PB来分析军工的估值。2013年-2015年上半年，2019年-2020年两次军工板块的大涨都是PB低估的时候开始启动爆发的。
（军工指数近10年的走势）
从PB来看，目前中证军工指数PB百分位是39%，军工指数估值适中。
总结：军工具有高波动、高风险的特点，建议低风险投资者*远离，如果通过PB分析找到历史低估的机会买入，拿到高估收益还是非常不错的。
6月2日盘中消息，14点55分海南高速（000886）封跌停板。目前价格5.05，下跌9.98%。其所属行业铁路公路目前下跌。领涨股为海汽集团。该股为债转股 · AMC，海南，海南自由贸易港概念热股，当日债转股 · AMC概念上涨0.09%。
资金流向数据方面，6月1日主力资金净流入1.0亿元，游资资金净流出5037.0万元，散户资金净流出5001.79万元。
近5日资金流向一览
海南高速主要指标及行业内排名
海南高速（000886）个股
兄弟伙们！我掐指一算，发现我买的几只军工基金，竟然在这两周差不多涨了快25%！
这个就充分体现了“始终在场”的重要性！要是我之前割肉减仓了的话，现在等我反应过来，肯定晚了卅！
首先还是想说明一下，开年来，由于成长赛道估值回调，叠加上游原材料涨价、疫情影响需求释放等负面因素的影响，军工基金今年以来*回撤一度达到-40%！然后就从前两周开始，军工板块开始反弹，10个工作日反弹25%！
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为什么这一波会反弹这么猛呢
我们来看一张图：
也就是说：仅仅今年的第一个季度的时间，主机厂的预收款项与合同负债，就几乎快赶上去年一整年了！可见需求之旺盛！！
说到这里，就要简单讲一下军工产业链的3大板块：
① 上游：军工电子(原材料&元器件)
② 中游：零部件&分系统
③ 下游：主机厂&发动机
在整个产业链中，最强势的就是“主机厂”，是国家直接下订单给整机厂，壁垒高。再由整机厂去选择系统和零部件厂。而从订单量来看，合同负债也很明确。
好！话题扯回来！
为什么这一波反弹这么多呢？
2021 年报：表面看军工行业整体扣非净利润增速31.8%，实际上核心赛道航空板块仅有4.6%，低于预期。
2022Q1：军工行业扣非利润增速 20.5%，其中航空板块扣非增速 14.1%。一季报亮点在于，关键的核心板块业绩从 4.6%提至 14.1%。这个数据体现了军工行业在2022年一季度疫情影响过程中的高成长表现，因此体现了未来会延续高增的预期。所以，短期反弹了一波。
我们可以再具体看看核心的“航空发动机产业链”，也能看出明显的营收增速的提升：
解释完短期*反弹原因后，我们还是重点看看军工板块中长期的投资前景。
02
军工产业链未来发展前景
首先要知道的就是，2022 年全国财政安排国防支出预算 14760.81 亿元，比上年预算执行数增长 7.1%，超过国内生产总值增长 5.5%的经济发展目标。
当前仅仅是军工行业全面扩产的早期，还处于实现2027、2035、2050三个重要军事目标的开始。2021年是“十四五”的开局之年，开局即决战，起步即冲刺，全行业呈现出需求高度旺盛，时不我待，如火如茶，焕发新生的局面！军工行业历史性的产能扩张大部分落地在途，行业增长的持续性和增速的子弹，应该还能飞老久了。。
再从军工产业上中下游各环节来看，其中，上中游的军工电子元器件企业具备“双重弹性”。
哪双重呢？一是“提前超额放量带来的收益提升”；二是“规模效应带来的利润提升”
为什么这么说呢？首先，主机厂作为直接面向军队客户的主体，是装备采购的关键点。主机厂接到订单后，逐级分解任务，从分系统到设备供应商再到零部件、元器件、原材料企业。其次，又由于上游企业中，任何一个配套环节存在“缺项”都将影响总装产品的交付时间。
因此，在当下军工行业需求的加速期，在大幅扩展期，为了保证及时交付，上游配套企业（就比如原材料厂、元器件厂）必须要准备“提前量”。因此，在前期，就大大提高了上游企业的交付数量，那么收入就会有放大；同时“规模效应”还将进一步提升利润空间。
所以，总的来看：
（1）下游主机厂大概率会保持线性平稳涨幅。因为，主机产品（像是战斗机、发动机）普遍由几万乃至几十万个零部件组成，产业链相比元器件更长，因此，对于下游主机厂来说，制约因素太多，扩产就被时间拉长。
（2）以元器件、零部件厂为代表的中上游企业，由于要准备“提前量”，因此会体现出前高后低的“跷跷板”效应。也就是说，前半程产量增速超出行业整体增速，后半程产量增速放缓。落实到具体企业，生产壁垒低的标准品、大宗品增速“前高后低”现象更加显著。
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8只军工主题基金比较
2只指数：易方达中证军工ETF、鹏华空天军工指数
6只主动：南方军工改革、易方达国防军工、富国军工主题、博时军工主题、国投瑞银国家安全、长信国防军工量化。
1、先看军工指数基金：（务必点开看大图！）
2021年收益不到20%，2020年的收益率不到90%，而近年来*回撤又都达到了-40%以上，相比主动管理型基金整体来说，是不太好的。（因此呢，我不是很倾向买军工指数）
2、再来看这8只基金，我仔细看了他们的持仓情况以及基金经理在季报中写的内容，可以把它们分成3个梯队。（点击图片可以看到清晰大图）
第一梯队：易方达中证军工ETF、鹏华空天指数、国投瑞银国家安全。
这3只的基金在股票选择上会更倾向军工产业链下游(主机厂&发动机)，因此他们的PE要是*的。所以，表现在今年来的基金走势上，就被严重“杀估值”，净值跌得最厉害。
在这3只中，我更看好$国投瑞银国家安全混合(F001838)$。因为它重仓下游更*一些，一旦景气度传导到下游，可能反弹是*的。
其次想再提一句：这8只基金中，恰好只有这2只指数型基金重仓“航发动力”这只股票，而其他6只主动管理型基金的前10大重仓股都没有航发动力。（关于这一点，我也咨询了我的研究员朋友，他的大意是发动机还有一段路要走，可能确定性稍微差了点。）
所以，我认为基金经理们可能都达成了基本的共识，认为航发动力有一些“问题”暂时不适合纳入基金重仓吧。所以这个时候，如果我们买第一第二重仓股是航发动力的指数基金，可能有些冒险！
第二梯队：南方军工、博时军工、长信国防军工
这3只持股稍微偏上游（原材料&元器件），因此估值PE也相对更低。也是因此，今年来的跌幅就相对好一些。
而且，前面的分析中，也提到：上中游的军工电子元器件企业具备“双重弹性”，一是“提前超额放量带来的收益提升”，二是“规模效应带来的利润提升”。这可能就是这3只基金，这两年表现更好的原因吧。
那么，综合比较近两年的收益和回撤控制，还有基金经理在报告中的看法，我更喜欢$南方军工改革混合(F004224)$。（虽然，很多人会说它现任的基金经理任职期只有1年半，不够长。但是呢，人家实实在在把近一年的业绩做得相对很好的。今年来的回撤也是*的！而且，在经历了这两年头部明星基金经理陨落后，我认为这些年轻的基金经理，还是很值得信任和支持的。）
第三梯队：易方达国防军工、富国军工主题
这2只的持股相对更均衡地分布在军工产业链各环节。这两只基金从业绩上看，总体还是不错的。还是综合看业绩和回撤的话，我更倾向$易方达国防军工混合(F001475)$。
04
中国军工的海外拓展机会
最后，想再聊聊俄乌冲突，该事件的爆发凸显了自主可控的国防装备的重要性。而刚好，对于我们中国来说，与世界先进军事水平相比，的确还是有一定的差距的。所以，我们可以看到，除了前面提到的军费大幅提高意外，围绕军工研发的激励政策也在不断出来。
而提到全球武器与俄乌战争战争的话，我也想展开讲讲，中国军工的海外拓展机会！
全球其实就是3大武器体系：西式武器体系，俄式武器体系，中式武器体系。
从2016~2020年，5年的全球武器出口份额中，西式武器体系占据*优势，出口金额占比高达70%，俄式则是占到了20%，而中式则只有5.2%。
其中，中式武器进口金额占全球比为 4.7%，出口占比5.2%，还是贸易顺差的。
而且，咱们出口份额仅占全球的5.2%，但是未来有上升趋势，比如说在2020年的纳卡战争中，有一个很给力的作战工具是无人机，当时的无人机是土耳其制造的。但是，提到无人机，中国就是当之无愧的世界强国，技术上肯定比土耳其强。
而在今年的俄乌战争中，各国基本上都能看到，俄式装备表现一般，没有给人那种很惊艳，一看就想买的感觉。由于众所周知的原因，近几年俄罗斯对武器的研发投入与中美相比，差距在拉大，军工技术必然也会越来越落后。
因此，在3大武器体系的竞争中，俄式武器越不行，那么中国武器体系就越是有机会拓展一些市场份额！虽然政治因素是一个很重要的点，但是，支撑武器出口的关键还是技术。
所以，从“天时，地利，人和”来看，我国军工行业算是在我看来，仅次于新能源的第二香的赛道！
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
文/二马小姐
作为军工的长期投资者，最近我想再谈谈军工。
继去年的大幅上涨之后，军工今年依然是表现*的行业之一。坊间把军工称为“渣男”是不准确的，实际上如果我们看军工相关指数，虽然行业波动比较大，但这个行业一直在创出新高，表现出高成长行业的特征（虽然波动比较大）。
尤其今年下半年开始，军工行业可以说是利空出尽，景气度不断得到印证，逐步走出一波强势行情。相关军工基金也没有让人失望。
去年7月，写过一篇文章专门讲军工基金怎么选。（25只军工基金，时机到来？）当时分析数据，主动型军工基金里重点提到了3只，分别是南方军工改革，博时军工主题，富国军工主题。现在回头看，2020年年初至今的将近两年里，这3只军工基金的表现都非常不错，均已实现至少翻番。
就拿南方军工改革来说，2020年的收益率是91.94%，今年至今（截止11月19日）收益率20.38%，也就是说，实际上从2020年初至今的收益率已经近139%。
此时此刻，站在这个时点，恐怕大家最关心的还是两个问题：一是现在还有哪些军工基金可以买？二是明年军工是否还有机会？
问题一：
还有哪些军工基金值得关注？
今年并没有新发行的军工基金，于是投资军工行业只能在存量的军工基金里做选择。实际上选择也很少。尤其是主动选股的军工基金，全市场目前只有9只。这里面如果要同时满足业绩好，规模尚可，基金经理比较有经验，那么能选的就更少。
就军工而言，主动选股基金相比较于指数基金的优势比较明显。
现在市场上有6只相对比较主流的主动选股的军工基金。表格里看到，易方达和富国这两只规模已经超过100亿了，虽然这两只不错，但相对而言规模有点过大，我一般就不会去追了。那么剩下规模尚可的就剩下4只，分别是南方、博时、国投瑞银、华夏。
那我们再来进一步看下这4只基金的历史业绩。如果综合考虑短期、中期、长期业绩，规模、以及波动程度（标准差越小代表波动越小），各项指标综合来看比较好的是南方军工改革。
数据：来自晨星（截止2021年11月19日）
南方军工改革的新任基金经理也很有看点。这只基金目前挂名的有两位基金经理，其中一位邹承原今年4月刚刚上任。自从上任之后，这只基金在最近6个月中，相对排名来到了同类第三。
邹承原到南方基金前，曾是卖方的军工分析师，当时他所在的军工研究团队得过两届新财富奖。2019年来到南方基金后，先是任军工分析师，直到今年正式接任基金经理。
据说邹承原本人是超级军事迷，而且*不是纸上谈兵那种。他本人是射击、射箭高手，不仅可以以5种枪打出接近满分的水平，而且达到了侦察兵考核*标准。精通各种武器装备。
从持仓数据看，二季度开始邹承原对组合做了一些调整，包括持股集中度的提升，持仓标的也有些变化。总体上是值得关注的一位。
问题二：
明年军工是否还有机会？
我个人还是非常强烈的看好军工。
一方面，我们从军工企业今年的财务报表来看，实际上可以很明显的看到行业景气的趋势。比如主机厂预付款的增加，订单的增长，整个趋势越发明朗起来。同时一些军工企业也进行了股权激励，制度上的改革正在推进之中。
另一方面，这个行业总体上受到宏观经济扰动，政策扰动都比较小。十四五规划又是非常明确的。军工的确定性相对高，长期规划性强。
我找到邹承原最近有一个直播，里面分享了一部分观点。
比如他认为，从2021年中报来看，军工主机厂及核心分系统级供应商3-5年长期合同已经签订，预付款（合同负债）已经到账，产业链配套效率有望逐步提升、产业链各环节现金流有望持续改善。
军工行业的景气度很高，预计板块增速在35%以上。四季度是军工行业的交付高峰期（2-3-2-3均衡生产）。11月份，军工板块仍然看个股估值修复的结构性机会。到12月份，资金或将提前布局明年。
邹承原认为，从国防建设角度看长期趋势：
第一，从区域安全角度，军事斗争准备牵引武器装备发展，军工生产景气度高、规划性强，不会因为短期事件而随意调整；
第二，从整体利益保障角度，我国将努力建造与经济实力相匹配的国防实力，为国内及海外利益设防；
第三，从大国博弈角度，两国之间并非仅有“战与和”两种状态，新装备亮相、军演、阅兵、军事训练、巡航等都是展现国家硬实力的方式之一，国防发展与武器装备建设密不可分；
第四，从战争角度方式，当今国际社会对战争的容忍程度大幅降低，“舆论战”、“心理战”将成为主要战场之一，明确划出底线、红线至关重要。
本文不代表投资建议，投资须谨慎。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《军工基金》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多军工基金、000886股票相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
