期货日报实盘大赛(603456)
期货日报实盘大赛(603456)
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期货日报第十六届实盘比赛“*：投机人”帐户参赛数据
今天是期货实盘晒图1000天行动的第527天，期货日报第十六届实盘比赛3月25日比赛开始后的第十二周，对帐户本周交易情况简单总结，欢迎大家陪我一起见证我自2021年1月1日开始的期货实盘资金成长情况，关注上方*不迷路。
本周比赛帐户录得数据如下
累计净值：0.85
*回撤率：17.47
综合排名：1089，本周*排名960，*排名1089，历史*排名322，历史*排名1136。
本周高考终于结束了，安徽省24号出成绩，希望有好运气吧。本周有一重大事件，即美联储终于宣布加息75点，对市场的冲击比较大吧。玻璃本周终于做出了方向选择，向下跌破了1700了。甲醇本周上涨突破无效后有一个快速下跌，后续值得期待。
期货其实是一场和自己内心战斗的游戏，和他人无关，你真正的对手是自己的心魔：贪婪、希望和恐惧，在零和游戏规则下，活着是每个人的第一个目标，祝期货投机人们都多多赚钱了。
贝壳投研（ID:Beiketouyan）说：并不因为股票涨得好我们才去研究，而是因为我们想要看一下它是否有投资价值。
九洲药业是一家化学原料药企业，本来以为和大多数生产特色原料药的企业一样，主要为仿制药厂商提供专利过期或即将到期药品的专利突破、生产工艺改进等生产化服务，但事实上，九洲药业还有一部分CDMO（新药定制研发和生产服务）业务。
CDMO业务是近几年的热点，且由于布局创新药生产全产业链，发展十分景气。现如今，经历了多年的发展，九洲药业在CDMO业务的布局日益成熟，值得期待吗？
一、九洲药业的CDMO业务具备市场竞争力
1、政策推动CDMO行业高景气度
对医药企业来说，政策导向非常重要，甚至决定了一个行业的兴衰发展。自2015年起，受我国政策导向以及工程师红利等市场因素推动，全球CDMO业务逐渐向亚太地区转移，我国CDMO企业获益明显。
从政策方面来看，为鼓励医药创新，2016年我国进行了药审改革，大大压缩了创新药审批时间，使我国境内越来越多的创新药加速上市；还有直接和医药生产挂钩的，2015年我国开始试点药品上市许可持有人（MAH）制度，生产和上市许可分离直接推动了我国CDMO业务的崛起。
2019年版《中华人民共和国药品管理法》成为我国医药行业发展的里程碑文件，我国CDMO/CMO行业未来3-5年仍有望维持快速发展态势。
2、九洲药业深耕CDMO业务
医药产业的合同定制研发及生产（CDMO，ContractDevelopment and Manufacturing Organization）涉及医药生产环节的全产业链，包括从药物发现阶段的化合物合成开始，到临床前的原料药生产、中间体制造，最后再到商业化阶段的制剂生产及包装等。显然，CDMO业务附加的生产工艺以及技术研发水平远高于单纯生产原料药及中间体业务，给药品研发生产服务机构提出了较高的要求。
九洲药业深耕CDMO业务，基于本身的原料药生产优势，现如今培育了较强的市场竞争力。
公司于2016年开始设立了CDMO事业部，一直以来的CDMO项目数量不断增加便充分证明了企业的研究开发实力。截至2020年上半年，九洲药业股票（603456）承接的CDMO项目数量总计达到425项，较2016年底增加了261项，涵盖抗肿瘤类、抗心衰、抗呼吸系统疾病等诸多治疗领域。虽然目前大多数的CDMO项目仍处于临床试验阶段，但如果延伸到达商业化阶段，将会成为企业可观收入来源。
当然，与目前我们已经熟知的国内的CDMO代表企业药明康德、凯莱英一样，除了国内的合作客户，国外地区也一直是九洲药业的主要收入来源。这就要说到，九洲药业股票（603456）凭借自身的实力也已经获得了与众多知名药企（具体合作关系可翻看公司年报）的合作，这也是CDMO企业重要的竞争优势之一。2019年，企业前五大客户销售额达到6.93亿元，占到年度销售总额37.29%。
3、受益于CDMO业务开展，公司盈利能力持续提升
得益于CDMO业务的顺利开展，九洲药业过去几年的主要表现便是盈利能力快速提升。合同定制类业务毛利率维持在40%以上，而原料药生产类业务的毛利率一般维持在15%~40%之间。
二、九洲药业推动CDMO业务加速发展
虽然前面我们提到了九洲药业的CDMO业务布局呈现了良好的势头，但由于体量较小，CDMO业务的增长在一开始几年并没有完成反映在总营收上，数据显示，2016-2019年九洲药业的收入同比增速均在15%以下。
而事实上，CDMO业务在2018年、2019年的收入同比增速分别达到了22.87%、41.03%，已远超过总收入增速，九洲药业的CDMO业务正在加速增长。且据2020年前三个季度的业绩数据也可以预测2020年CDMO业务仍然维持了高速增长。
不得不说，从近两年的动作来看，九洲药业正在推动CDMO业务加速发展。2020年，九洲药业开启了两个CMO生产、研发中心的建设，据*公告，公司已投入了3.15亿元。
除了推动CDMO业务内生性增长之外，九洲药业还通过外延式并购推动CDMO业务快速发展，公司于2019年收购了美国CDMO公司（PharmAgra LabsInc.），助力于企业增强临床前CMC研究能力，为北美业务的高速发展奠定了坚实的基础。
2019年公司同时收购了苏州诺华制药（现改名为瑞博制药）***股权，交易价格达7.9亿元，其中卖方便是公司的大客户之一，世界知名制药公司诺华集团。
贝壳投研（ID:Beiketouyan）认为CDMO业务的增长空间将快速打开，新建产能侧面验证了公司订单丰富，公司创新药CDMO及制剂开发全产业链布局逐步兑现，新基地有望进一步提升公司收入规模。
（数据主要出处国盛证券研究所）
三、总结
总的来看，目前CDMO赛道高景气度不减，据统计，2022年中国小分子CDMO/CMO市场规模预计将达到116亿美元，2018-2022年均复合增长率19.4%左右。
而作为CDMO新秀，九洲药业发展势头强势，未来成长能力及盈利能力仍有较大提升空间，值得期待！（ty005）
“十年磨一剑，一朝试锋芒”，十年光阴一转眼，无数英雄豪杰在这跌宕起伏的期市脱颖而出，又是一年，谁将笑傲江湖？第十届“笑傲江湖”期货实盘大赛正式开赛！从2019年5月18日到2019年12月31日，期待新赛季各位好汉一展身手。作为目前业内颇具影响力的期货实盘大赛，海通期货自2010年推出“笑傲江湖”系列实盘大赛以来，已延续了9年，*参赛金额达到24亿元，平台上最长的参赛账户超过9年，累计参赛账户近8000个。单个选手*盈利额超过4亿元，*收益率达到1281%。多位历届全国实盘大赛*选手出自海通期货“笑傲江湖”，并陆续发展成为市场知名私募。群雄争霸，谁能笑傲江湖？
赛季：2019年5月18日（周六）-2019年12月31日
（成绩计算从5月20日结算数据起）
报名：比赛期间均可报名，无开户经纪商限制
报名方式：
1．网络报名：pk.htfutures.com
2．现场报名：海通期货及证券全国各营业部
已经加入海通期货“笑傲江湖”平台的选手无需再次报名，自动加入本届实盘大赛。
第十届“笑傲江湖”期货实盘大赛奖项设置
为了更好地激励*的选手，第十届“笑傲江湖”实盘大赛今年在奖励力度上堪称丰厚！
一、高手过招·新参赛有奖
1、笑傲江湖伴行交易人生，凡参赛选手均可参加海通期货组织的线上课堂，掌握行情动态、产品基本面，交流投资心得；
2、优享私募一站式私募服务，含公司注册、私募备案（法律意见书除外）、内控制度、品牌推广、产品发行咨询服务等，公司注册、私募备案等付费服务一律六折优惠；
3、参赛满6个月即可免费申请绩效报告，获资方白名单。
二、江湖人杰·赛中赛嘉奖
期货日报全国实盘大赛作为笑傲江湖多年来的合作比赛，凡是在第十三届期货日报实盘大赛中获得单项奖的（期货日报单项奖无现金奖励），海通期货追加现金奖励（具体奖励金额如下表），嘉奖代表笑傲江湖*水准的参赛客户，好汉组（非海通参赛客户）保证昵称与期货日报实盘大赛一致，经确认即可获得嘉奖。
三、声名远扬·年度优胜奖
1、国内*交易圈投资主题晚宴价值8万元门票
（长期年度鉴证、宗师及御林军综合分值第一名）
2、笑傲江湖期货实盘大赛颁奖盛典价值2000元门票
（所有获奖选手）
3、证书、奖杯（武侠风奖杯、大赛奖杯、证书）
（年度优胜奖获得者（名额见下表）可获得奖杯即证书，江湖、长期业绩、好汉组各前30名选手可以获得证书奖励）
4、10亿FOF资金（御林军组*产品有机会获得）
四、十年有我·感恩有你，特制纪念币（敬请期待）
*所有获奖的客户，收益率和收益额必须为正
“笑傲江湖”实盘大赛竞赛规则
1.参赛账户皆为实盘交易，交易者自行交易、自负盈亏，所有交易活动均须遵守《期货交易管理条例》和国家相关法律法规、期货交易所交易规则及主办方的管理规定。
2.往届“笑傲江湖”期货实盘赛选手，默认自动进入本次比赛；所有加入“笑傲江湖”期货实盘赛选手，默认加入长期业绩鉴证，本平台将持续记录交易成绩，活动期间内均可报名参加。
3. 不限制出入金和交易品种，手续费收取不低于各地行业自律标准，保证金规模不限。
4.所有选手按日均资金分组：
为保证“好汉”参赛选手交易数据连续性，参赛选手报名时应向主办方提供参赛账户的保证金监控中心账户及密码，且保证其在比赛期间持续有效。如遇期货保证金监控中心技术升级、选手保证金监控中心密码变更及其他非主办方原因造成成绩缺失，大赛主办方不承担责任。
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5.大赛根据累计收益额划分不同的江湖修为（初学乍练、登堂入室、融会贯通、炉火纯青、出类拔萃、技冠群雄、出神入化、震古铄今和天人合一）。
6.为针对交易风格为高频和程序化的客户，笑傲江湖为其印上选手的专属标签。
其中，交易风格为高频的选手日均的日内成交额/日平均运作资金≥50，由系统自动识别；程序化交易主要针对交易席位为次席或全自动程序化交易的交易者，全自动程序化交易的交易者需向大赛组委会报备审核。
7.如主办方参与其他全国性实盘大赛，“笑傲江湖”平台参赛交易者符合要求将自动加入。
8.活动主办方在确保交易者身份隐私的前提下，有权公布综合分值排名前一百名选手的持仓品种分析。
9.凡出现交易所认定的异常交易行为的交易者将被视作自动退出。对于蓄意弄虚作假而非展示真实操作水平的交易者，主办方可根据情况取消其评比资格。
10.具体规则请参阅以下评比规则，解释权归海通期货所有。
“笑傲江湖”实盘大赛成绩计算
一、赛季综合排名
本赛季周期为2019年5月18日至2019年12月31日，本赛季期间，以综合分值为综合指标排名，综合分值综合考量了累计收益率、累计收益额和*回撤率，具体计算规则
累计收益率=∑（每日收益率）
每日收益率=每日收益额/（期初权益+当日有效入金）
累计收益额=∑（每日收益额）
每日收益额=当日期末权益–当日期初权益–当日入金额+当日出金额
*回撤率=MIN（收益回撤率）
收益回撤率=（*累计收益率-历史*累计收益率）/（历史*累计总收益率+1）****
二、单品种排名
针对各交易的单品种根据品种收益率及品种收益额进行排名，采用以下算法：
1.单品种累计收益额=∑该品种平仓盈亏+∑该品种持仓盈亏-∑该品种交易手续费
2.单品种累计收益率=该品种累计收益额/日平均运作资金
日平均运作资金=∑(上日权益+今日有效入金)/统计天数
（注：只统计该品种有交易或有持仓的交易日运作资金。）
*以上条款最终解释权归海通期货股份有限公司所有。
（cis）
期货日报第十六届实盘比赛“*：投机人”帐户参赛数据
今天是期货实盘晒图1000天行动的第527天，期货日报第十六届实盘比赛3月25日比赛开始后的第十二周，对帐户本周交易情况简单总结，欢迎大家陪我一起见证我自2021年1月1日开始的期货实盘资金成长情况，关注上方*不迷路。
本周比赛帐户录得数据如下
累计净值：0.85
*回撤率：17.47
综合排名：1089，本周*排名960，*排名1089，历史*排名322，历史*排名1136。
本周高考终于结束了，安徽省24号出成绩，希望有好运气吧。本周有一重大事件，即美联储终于宣布加息75点，对市场的冲击比较大吧。玻璃本周终于做出了方向选择，向下跌破了1700了。甲醇本周上涨突破无效后有一个快速下跌，后续值得期待。
期货其实是一场和自己内心战斗的游戏，和他人无关，你真正的对手是自己的心魔：贪婪、希望和恐惧，在零和游戏规则下，活着是每个人的第一个目标，祝期货投机人们都多多赚钱了。
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