海螺水泥分红(东方证券软件下载)
海螺水泥分红(东方证券软件下载)
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“利润1/3拿出来分红? 你让大鹅怎么看，你让公鸡怎么看，你让茅台脸往哪放？”在A股“泥茅”发布年报后，有网民调侃道。
3月25日晚间，海螺水泥(600585.SH)发布2020年度报告。报告期内，公司实现营业收入1762.43亿元，同比增长12.23%，实现净利润351.30亿元，同比增长4.58%；
公司表示拟10派21.2元，合计拟派发现金红利总额112.35亿元。这一数据约占海螺水泥净利润的31.98%。
超百亿的分红一下子激起了股民的兴奋劲，大家纷纷表示“良心企业”、“果然是龙头企业”。
虽然也有网友调侃“你让茅台脸往哪放？”。然而，贵州茅台2019年分红为213.83亿元（2020年数据尚未公布），占净利润的比率为51.9%，无论是从金额还是从占净利润的比率上比较，这两项数据都超过了海螺水泥。
即便如此，海螺水泥在A股公司里仍属于分红大户，其分红占净利润的比率已连续多年达到30%以上，2017年超过40%。2019年，公司分红突破百亿，达到106亿元。
在超百亿分红的背后，海螺水泥也面临着业绩压力。2020 年，受新冠肺炎疫情和洪涝灾害的双重影响，国内水泥行业市场需求阶段性受到抑制。
但受益于产品成本下降及期间费用减少，海螺水泥去年表现依旧不错。但相较往年，2020年是公司近5年业绩增长最为乏力的一年。
产能方面，截至2020年底，海螺水泥熟料产能2.62亿吨，水泥产能3.69 亿吨，骨料产能5830万吨，商品混凝土420万立方米。
按照这样的产能计算，海螺水泥仍为A股市场上的“水泥茅”。但它同时也面临着一家“强敌”。
3月初，天山股份宣布，公司拟出资981亿购买中国建材等26名交易对方持有的中联水泥、中材水泥全部股权，以及南方水泥99.92736%股权、西南水泥95.71659%的公司股权。
此次收购完成后，天山股份水泥产能提升至4亿吨以上，水泥熟料产能提升至3亿吨以上，商品混凝土产能提升至4亿立方米左右，砂石骨料产能将提升至1亿吨以上。这些数据都将显著超越海螺水泥。
不过，独立经济学家王赤坤曾对市界表示，水泥由于自重原因，有其运输半径，一般的水泥厂，输运半径在300公里以内，超过这个半径，会因运费的增加不经济，因此运输半径决定了市场半径，各水泥厂在市场半径内形成天然围城，一方面无力去蚕食别人的市场，一方面别人也无力蚕食自己的市场。这也决定了单凭自身发展，只能形成区域行业头部，很难形成全国性行业头部。
他认为，天山股份此次借用资本，采取并购方式摆脱了运输半径和市场半径的约束，势必影响行业格局但该格局仅限于扩大自身市场规模，并不会削弱竞争对手实力，不会动摇海螺水泥的销售市场以及在投资市场的地位。
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广发证券发布投资研究报告，评级: 买入。
东方证券(600958)
公司为综合类中大型证券公司，资本实力较强，经营稳健
2018 年末公司总资产规模为 2269 亿元，位居行业第 10 位。公司业务链完整，经营稳健，自 2010 年以来证券公司分类评级中均获得 A 类 A 级或以上评级。与同行比，投资属性突出是*亮点。
投资基因强大，兼备特色和成长性
资管：高主动打造强业绩。 主要通过全资子公司东证资管开展资产管理业务。东证资管收入稳健增长得益于高主动管理占比与良好业绩。东证资管主动管理规模排名行业前列，公募基金规模稳步提升支持总规模增长。此外东证资管权益类产品业绩亮眼，近三年大部分权益类基金表现优于沪深 300。
自营：高杠杆固收业务为主。 公司自营规模占净资本比重领先行业，其中固收类杠杆较高。 2018 年末非权益类自营及衍生品占净资本比重为 254%，排名行业第 3 位。
投行：传统市占提升与资本化变现。公司传统股票主承销排名近年提升显著，近五年股票主承销金额排名从 30 名提升至 15 名。投行业务快速发展源于项目质量较优（近两年 IPO 过会率均为 ***）及积极扩充团队，保持良好激励。 此外，公司另类投资与私募股权子公司快速发展，投行资本化变现成为业绩增长新亮点。 东证资本主要从事私募股权投资基金管理业务，管理规模在行业中排名靠前。东证创投为首家参与特殊资产领域的券商另类子公司。
公司有望在市场回暖及行业杠杆率提升中释放弹性
行业核心催化剂是流动性和监管政策，当前流动性合理充裕，政策鼓励行业创新，行业 ROE 有望提升，亦有利于公司释放业绩弹性。预计公司 2019-2020 年分别实现归母净利润 22.4、 24.0 亿元，对应年末 PB 1.31x、 1.30x。复盘显示，近三年公司 A股估值 PB 中枢处于 1.5-1.7 倍， H 股估值 PB 中枢处于 0.7-1.0 倍。在当前行业基本面向好及市场回暖预期下，预计公司估值回升至估值中枢，给予 A 股 2019 年 1.6xPB，对应合理价值 12.18 元/股，维持“买入”评级；给予 H 股 2019 年 0.7xPB， 对应合理价值 5.92 港元/股，给予 “买入”评级。
风险提示： 宏观经济大幅下行；资本市场大幅波动导致公司投资类业务收益不达预期及减值损失增加；科创板挂牌进度不及预期导致投行及直投业务业绩释放等
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6月13日丨海螺水泥(600585.SH)公布2021年年度权益分派实施公告，此次利润分配以方案实施前的公司总股本5,299,302,579股为基数，每股派发现金红利2.38元(含税)，共计派发现金红利约126.12亿元(含税)。股权登记日2022年6月20日，除权(息)日2022年6月21日。
A股水泥“巨无霸”海螺水泥（600585.SH）经营业绩刷新纪录。
3月20日晚，海螺水泥披露2019年年度报告。报告显示，这一年，公司实现营业收入、净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）双增，二者分别达到1570.30亿元、335.93亿元，刷新了历史纪录。
海螺水泥原本是一家小型水泥厂，历经20多年发展，如今已经成为一家大型跨国集团。其在官网称，公司成就了“世界水泥看中国，中国水泥看海螺”的美誉。
1997年，海螺水泥开创了中国水泥行业境外上市的先河，成功在H股上市。5年后，又在A股登陆，成为A+H股水泥上市公司。
借助资本市场，海螺水泥产销量大幅增长，并带来十分可观的经济效益。A股上市以来，公司累计实现净利润1523.34亿元。
盈利能力强的海螺水泥现金流充足、负债率较低。去年，公司经营现金流净额为407.38亿元，资产负债率更是出现连续8年下降，去年底为20.39%。
在回报股东方面，海螺水泥也作出了榜样。在披露2019年报的同时，海螺水泥也发布了年度分红预案，拟每10股派发现金红利20元，合计将派发106亿元。而自A股上市以来，已经派现16次，累计派现316.79亿元，算上即将实施的2019年度派现，累计派现将达422亿元。
2019年以来，海螺水泥在二级市场上表现也较为强势。去年第一个交易日，其股价收报28.82元/股，去年最后一个交易日收报54.88元/股，累计涨幅为90.42%。同时，一年之间，海螺水泥市值增加了1381亿元。
市值*超3000亿创历史新高
业绩股价“双飞”，海螺水泥再度表现出强劲增长势头。
年报显示，2019年，海螺水泥实现营业收入1570.30亿元，上年为1284.03亿元，同比增长286.27亿元，增幅为22.30%。其实现净利润335.93亿元，较上年的298.14亿元增长37.79亿元，增幅为12.67%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）327.19亿元，同比增长9.73%。
海螺水泥主营水泥及水泥制品的生产和销售及相关业务，存在一定的周期性。公司自2002年登陆A股以来，经营业绩有过波动，2005年、2012年、2015年，其净利润同比分别下降59.67%、45.58%、31.63%。除了三次调整外，其余年度，海螺水泥净利润均有较大幅度增长。2015年前，公司实现的年度净利润*出现在2011年，达到115.90亿元。
近年来，海螺水泥似乎达到了穿越周期能力。2016年至2018年，其实现的营业收入为559.32亿元、753.11亿元、1284.03亿元，同比增长9.72%、34.65%、70.50%。同期净利润为85.30亿元、158.55亿元、298.14亿元，同比分别增长13.48%、85.87%、88.05%。加上2019年，持续4年高速增长。
纵览上市以来的经营业绩，2019年，海螺水泥营业收入突破1500亿元，净利润突破300亿元达到335.93亿元，均创了历史新高。
二级市场上，海螺水泥同样创历史新高。K线图显示，去年以来，其股价呈现出上升走势。去年第一个交易日，其股价收报28.82元/股，去年最后一个交易日收报54.88元/股，累计涨幅为90.42%。今年3月3日，其股价达到迄今为止的历史高点，*为62.13元/股，较去年初翻了一倍多。去年一年，公司总市值从1527.26亿元增长至2908.26亿元，增长了1381亿元。今年3月3日，其*市值达3292.46亿元，创上市以来的*市值纪录。
良好盈利能力及大幅经营现金流净流入，使得海螺水泥有了积极回报股东能力。根据2019年度分红预案，公司将以去年底总股本为基数，每10股派20元，合计将派发现金红利约106亿元。
A股上市以来，海螺水泥已实施16次现金分红，累计分红316.79亿元。加上2019年，公司累计派发现金红利将达422.79亿元。其中，2017年至2019年，将合计派发现金红利259.14亿元。
自创海螺模式
海螺水泥近年来经营业绩持续增长，与其独创的海螺模式直接相关。
去年，水泥建材行业整体回暖，冀东水泥、华新水泥等同业公司经营业绩均明显增长，但从经营质量方面看，资产规模达1787.77亿元的海螺水泥，经营质量似乎更高。
从经营现金流数据看，2015年，其经营现金流净额为99.08亿元，2016年至2019年分别为131.97亿元、173.63亿元、360.59亿元、407.38亿元，2016年至2019年同比均在增长，增幅为33.19%、31.57%、107.68%、12.98%。
海螺水泥曾受周期性影响，经营业绩有过波动。
从历年年报披露的信息看，借助所募资金，海螺水泥通过投资并购、控参股及项目托管等途径，持续进行高速扩张，先后在云南、陕西、甘肃、广西、湖南、江西等地进行战略布局。不仅如此，公司还积极布局海外市场，相继在印度尼西亚、缅甸、老挝、柬埔寨等国投资。2018年，公司通过共同出资等方式相继设立芜湖东南亚国际贸易公司、八宿海螺水泥、滁州海螺新型建材、卡尔希海螺（位于乌兹别克斯坦）、江苏海螺建材等公司，受让广英水泥80%股权。去年，老挝琅勃拉邦项目竣工投产，东南亚、中亚等地区在建及拟建项目有序推进。
在做大主导产品水泥的同时，海螺水泥积极延伸产业链。去年，公司新增熟料产能90万吨、骨料产能1690万吨、商品混凝土产能240万立方米。截至去年底，其熟料产能2.53亿吨、水泥产能3.59亿吨、骨料产能5530万吨、商品混凝土300万立方米。
去年，公司42.5级水泥毛利率为46.71%、32.5级水泥毛利率为48.53%，熟料、骨料及石子、商品混凝土毛利率分别为45.22%、70.60%、24.94%，骨料及石子毛利率*。
地处重资产行业的海螺水泥还有硬核，那就是资金十分充足、负债率低。截至去年底，公司资产负债率为20.39%，自2011年的44.24%开始连续8年下降，且远低于同业公司华新水泥、冀东水泥、祁连山等资产负债率。
截至去年底，公司货币资金549.77亿元，未到期的理财产品约160亿元。近700亿元资金，可以保障公司投资运营、抵御周期性风险。
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