梦舟股份还有希望吗(300122)
梦舟股份还有希望吗(300122)
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导读：ST锐电或将成为2020年面值退市第一股。
3月16日以来，ST锐电连续16个交易日股价低于1元。
以ST股5%的涨停，此后4个交易日已无法回到1元面值及以上，触发连续20个交易日面值退市规定，已经提前锁定！
20万持股投资者将直接利益受损，有投资者已经表示要计提损失。
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ST锐电或将成为2020年面值退市第一股。
今天（4月7日），A股全线大涨和ST锐电无关。
ST锐电在集合竞价期间，就被死死摁在了跌停板上，上百万手卖单上演生死逃亡。
当日盘中，该股一字跌停，截至午盘，停留在0.8元/股。
这是3月16日以来，ST锐电连续16个交易日股价低于1元。
以ST股5%的涨停，此后4个交易日已无法回到1元面值及以上，触发连续20个交易日面值退市规定，已经提前锁定！
此前的4月1日-3日，ST锐电曾经收获三连板，一度让外界以为或可暂逃退市风险。
这种垂死前的挣扎此前在多支低价股身上上演，而“计俩”也颇为一致——重组预期。
几天前，即面临锁定退市的ST锐电，做了项实控人拟变更的重大事项，股价一度连续涨停，暂免退市似有希望，然而遭到监管紧急叫停，今日股价再度一字跌停，如今应当是回天无力。
20万股东懵了？
今日冲进的5500万资金或被埋
ST锐电当年也曾风光无限，头顶风电第一股光环，以90元高价发行募资近百亿，对应市值近千亿。
然后发行价即成为该股*价，上市后不断下挫，股价和市值跌去94%。
截至2019年三季度末，ST锐电还有20.26万户股东。
今天买入的5515万元资金或要被埋。
今日，ST锐电再度一字跌停，股价下跌4.76%，收报0.80元，成交额5515万元；自今年3月16日至今，ST锐电已经连续16个交易日收盘价低于1元面值。
此后4个交易日，每天涨停5%的话，股价分别为0.84元、0.88元、0.92元、0.97元，已经无法回到1元面值。
根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，如果公司股票连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）的每日股票收盘价均低于股票面值，则触及终止上市（退市）情形。ST锐电也已不断发布风险提示，目前已发布6次可能退市的风险提示公告。
回天乏力：最后的动作被监管叫停
实际上，早在3月31日一字跌停收盘价0.72元时，ST锐电已经命悬一线。
但当晚公司发布重大事项，称实控人拟变更，而后3天股价走势惊天逆转，又赢得一线生机。
然而，又马上遭到监管叫停，今日再度一字跌停，应该已经回天乏术了。
3月31日，ST锐电已经连续12个交易日低于面值，按照连续一字跌停的节奏，4月1日如果再度一字跌停0.68元收盘的话（第13个交易日低于面值）。按照ST股涨停5%的涨幅，未来7个交易日已经没有可能涨回1元面值。20个交易日面值退市规定触发，交易所将有权令ST锐电退市。
在这攸关退市的最后关口，一则公告逆转了股价走势。
3月31日晚间，ST锐电披露，公司股东大连重工、北京天华中泰、萍乡富海新能将其所直接持有的公司股份共计13.68亿股表决权委托给中俄丝路和中俄发展，中俄丝路和中俄发展接受上述三家股东表决权委托后，可以实际支配的公司表决权股份合计13.68亿股，占公司总股本的22.69%。
该协议生效后，公司控制权将从无实际控制人、无控股股东变更为王峰为公司实际控制人、中俄丝路和中俄发展拥有公司*表决权份额。
不过，该收购马上被监管叫停。
4月3日晚间，ST锐电收到证监会北京监管局行政监管措施事先告知书，监管局发现中俄丝路和中俄发展未能在上述事实发生之日起3日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，通知华锐风电，根据《上市公司收购管理办法》第七十五条的有关规定，监管局拟责令中俄丝路和中俄发展暂停收购，在改正前不得对实际支配的股份行使表决权。
4月6日晚，ST锐电再遭一记重锤。
上交所决定对ST锐电及公司董事长兼总裁马忠予以公开谴责。
股票面临退市：
投资者称计提资产损失
ST锐电面值退市基本已经板上钉钉。
20万持股投资者将直接利益受损，有投资者已经表示要计提损失。
曾经风光无限的风电第一股
回看2011年1月份华锐风电（ST锐电）上市时的情况，当年被称为风电一哥、市值千亿，如今遭到面值退市不禁让人唏嘘。当年，90元发行价创沪市历史纪录，募资94.59亿元也是巨额超募。
当时招股时的一篇文章《“风电第一股”华锐90元天价招股》中表述：90元/股的发行价创下沪市有史以来的*发行价纪录，成为名副其实的“风电第一股”。机构之所以热捧华锐风电，给出90元的发行价，是因为华锐风电有坚实的业绩支撑及良好的成长性。
在一篇题目为《华锐风电携千亿市值今上市 “风电一哥”或平稳首秀》的文章中，有这样的表述：至此，华锐风电在市场份额、业绩指标、订单储备、股票市值等几方面全面超过金风科技，成为名副其实的“风电第一股”。
这只当年被认为全面超越金风科技的股票，如今沦落退市。
而金风科技却以400亿市值屹立于A股、H股两大市场。
上市后巨亏超百亿：
如今市值仅为IPO募资的一半
在上市前夕的2010年，华锐风电创造了28.56亿元的惊艳净利润，上市当年的2011年业绩就暴降至5.99亿元，而后2012年、2013年接连巨亏5.83亿元、34.46亿元，2015年、2016年再暴亏45亿元、31亿元，其他年份2014、2017、2018年则盈利1亿元-2亿元。2019年前三季度再度亏1924万元。
秉持着亏则大亏爆亏，赚则略赚的风格，2011年上市以来，ST锐电合计亏损金额超过100亿元。
今日收盘后，ST锐电的总市值为48.24亿元，而在2011年1月上市时，该股票就募资了94.59亿元。如今的市值仅为当年募资额的51%，这还没算这些募资资金这么多年的利息。
也就是说，ST锐电这么多年，给投资者不仅没有创造出价值，还毁灭了大量的实际财富和价值。
值得注意的是，当年ST锐电本来的预计募资是34.47亿元，但最终超募并募集了超过90亿元。
目前还有20万户股东
由于ST锐电的2019年年报尚未披露，目前*的2019年三季度末的股东户数为20.26万户。前十大股东中，大连重工·起重集团有限公司、北京天华中泰投资有限公司持股占比超5%，分别为15.51%和7.96%。
注意低价股的风险
A股目前还有不少股票股价距离1元较近，今日收盘，*ST飞马、天广中茂股价均为1.02元还有梦舟股份、*ST刚泰、*ST欧浦等63只股票股价低于2元。
ST股阵营要扩大？乐视网等11公司或将退市，67家公司或被“戴帽”
年报披露高峰渐至，截至2020年4月6日，A股3810家上市公司中已有795家披露2019年年报，2311家披露了业绩预告或快报，除了业绩大起大落的公司备受关注外，每年的ST板块摘星脱帽炒作也如期而至。
每年的4-5月份是戴帽或摘星的高发月份。
据21数据新闻实验室统计，597家A股上市公司曾被ST/*ST过，54%的戴帽或脱帽行为发生在每年的4月和5月。
数据图
2020年以来，已有ST摩登、*ST华塑、*ST湘电、*ST京城、*ST敦种、*ST航通被实施ST/*ST，11家公司发布可能终止上市的风险提示公告；而爱旭股份（600732.SH）与ST庞大则分别摘星或脱帽，有5家公司已申请撤销风险警示。
67家公司将被“戴帽”
*ST保千开启2020退市之路
据21数据新闻实验室统计，今年以来，已有67家公司在2018年业绩亏损的情况下，2019年年报业绩继续预亏。其中，25家公司曾经被ST/*ST过。
戴帽的上市公司还有挽救的机会，而那些在退市边缘的上市公司处境则更为艰难。
2020年4月1日晚间，*ST保千发布退市公告，成为2020年第一家被强制终止上市的股票，*ST盈方（000670.SZ）4月7日起暂停上市。
2019年就被暂停上市的乐视网（300104.SZ）、*ST凯迪（000939.SZ）、金亚科技（300028.SZ）、*ST龙力（002604.SZ）、千山药机（300216.SZ）等2019年继续亏损，退市几成定局。*ST信威、*ST盐湖、盛运环保（300090.SZ）、*ST斯太也面临着暂停上市风险。
据21数据新闻实验室统计，今年来，乐视网、*ST凯迪、金亚科技、*ST龙力、千山药机、*ST皇台（000995.SZ）、天海防务（300008.SZ）、盛运环保、坚瑞沃能（300116.SZ）、天翔环境（300362.SZ）、ST锐电（601558.SH）等今年来均发布可能终止上市的风险提示公告。
本期编辑 刘巷、实习生华凯纯
10月28日丨智飞生物(300122.SZ)公布，2021年前三季度，公司实现营业收入218.29亿元，同比增长97.55%；归属于上市公司股东的净利润84.04亿元，同比增长239.05%。其中，2021年第三季度，公司实现营业收入86.57亿元，同比增长113.44%；归属于上市公司股东的净利润29.13亿元，同比增长199.06%。
2019年11月12日 09:34，梦舟股份股价出现快速拉升，3分钟内涨速达6.71%，现价1.75元，涨幅6.71%。
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传媒行业的景气淡去对梦舟股份的负面影响是极其沉重的，不仅2017年以来经营业绩持续下滑，且2018年和2019年还出现巨额亏损，直接导致公司面临被实施退市风险警示危险。
1月23日，梦舟股份发布了2019年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润-10亿元到-13亿元。对于本次业绩巨亏原因，公司解释称是商誉减值及应收款项减值所致。而就在其发布年度业绩预亏公告的同日，交易所对其下发了问询函，要求公司解释商誉减值及应收款项减值的理由。
其实，业绩出现巨亏已经不是梦舟股份第一次给二级市场投资者的“惊吓”了，其在2018年进行年度业绩披露时就有过类似的经历，当时归母净利润录得-12.63亿元，同比下滑了939.64%。而正是在其2018年度业绩巨亏的阴影笼罩下，股价从2019年7月份以来始终维持在2元以下。
《红周刊》
经营陷入困境
根据梦舟股份对其2019年年度业绩预亏相关事项的问询函的回复，梦舟股份于2018年年报中对西安梦舟收购梦幻工厂形成的商誉计提2.7亿元，而截至2019年9月30日梦舟股份合并报表的商誉净值为55219.50万元，仍存在商誉减值压力及空间，因此2019年度拟继续计提商誉减值。
此外，2019年还拟针对业绩补偿款4865.99万元以及应收的股权转让款3835.09万元、股利分红款3417.48万元、资产转让款19616.84万元当中未能收回的26123.09万元(2018年已计提坏账准备11580.03万元)计提减值准备。
就上述几项需要计提减值准备的项目可知，在公司2018年已经计提了大额的减值准备后，梦舟股份目前仍存在超过6亿元的资产减值压力。而这个结果都是由当年的收购所导致的。
在2014至2015年期间，国内文化产业迎来重要战略机遇期，无论是政策面还是市场环境方面都给予文化娱乐产业很好的发展机遇，导致大量影视类公司被上市公司收购而进入资本市场。或是受当时环境影响，梦舟文化也选择通过收购西安梦舟***股权进入影视文化产业，意图通过双轮驱动规避周期风险，提升企业盈利能力。然而成也萧何，败也萧何，收购西安梦舟***股权虽然让公司营收和业绩在2014年末得到大幅增长，但在2015年开始，除了业绩因有标的公司业绩承诺支撑而保持数年增长外，营收规模已经开始下滑。
在收购过程中，交易对方承诺2014至2016年分别实现净利润10000万元、14000万元和19400万元，而事实上这一承诺也确实“踩线”完成，报告期内完成业绩10428.29万元、14132.90万元和19504.39万元。值得注意的是，就在标的公司三年业绩承诺期结束之后，2017年和2018年期间，上市公司梦舟股份的实际控制人出现了两次变更，而其影视业务业绩出现逆转并进入困境也恰好发生在同一时期。
相关公告内容显示，公司先是在2017年实控人由李非列变更为冯青青，后者承诺取得上市公司股份之日后的60个月内，不减持其个人直接或间接持有的上市公司股份，维护上市公司控制权的稳定。然而就在时间仅过了十几个月，冯青青就违背了当初的承诺，实控人重新变更回上市公司原控股股东关联方李瑞金。为此事，上市公司还接到过监管层下发的问询函。
也就在实控人变更的这个时期里，西安梦舟核心经营团队在2018年全部退出，这使得当年西安梦舟未能实现有效营业收入，导致2018年业绩出现较大下滑。也就是这一年，因收购西安梦舟而形成的商誉被全部计提减值，梦舟股份的影视板块业务的核心转变为梦幻工厂这一单一主体。
除了影视文化问题外，梦舟股份的另一项主业也出现了问题。公司的2018年年报被出具了保留意见的审计报告，而形成保留意见的基础之一就是公司及全资子公司鑫科铜业、鑫晟电工报告期内与上海誉洲、上海昱太、东莞科虹等7家公司存在大额资金往来，资金流出累计人民币8.56亿元。从公司给出的解释理由看，是公司在供应商管理、资金收付管理方面管理制度未能有效实施控制，内部控制存在明显缺陷，部分管理人员风险意识淡薄，为谋求高额资金回报，导致公司资金管理制度执行不到位。
巨额资产持续外流
根据梦舟股份披露的2015年以来的各期财报，其2015年以来的货币资金出现了明显减少现象。在2015年年末时，货币资金还有9.73亿元，其后的2016年年末下降到8.30亿元，2017年年末下降至7.30亿元，至2019年9月末，梦舟股份的货币资金仅有5.88亿元了。需要注意的是，就在其货币资金持续减少下，同期经营活动产生的现金流量净额除了2015年有3045万元的净流出之外，其余各年度均分别有超过亿元的净流入。《红周刊》
现金流失只是资产外流的一个方面，梦舟股份面临的资产外流还有更复杂的情况。例如梦舟股份披露，通过西安梦舟收购的子公司梦幻工厂在2018年实现净利润8134.01万元，仅为承诺业绩的62.6%，根据约定，交易对方应该在梦舟股份年度报告披露后的30个工作日内(即2019年6月14日前)以现金方式向西安梦舟支付业绩补偿款4865.99万元，然而公司至今并未收到任何补偿款，因交易对方一直在美国至今未归，梦舟股份只能认赔，将该部分业绩承诺款项计提减值准备。
然而即便相关人员在国内，梦舟股份还是遭遇到类似的“尴尬”。梦舟股份在2018年年报问询函的回复中提到，出于优化资产结构和资源配置的目的，西安梦舟在2018年4月将账面价值20831.05万元的存货、预付影视投资款、办公设备甚至往来款打包卖给了嘉兴梦舟，而后者正是明星演员张若昀的父亲张健控制的公司。截至2019年12月31日，与张健相关的应收上海大昀股权转让款3835万元、应收嘉兴梦舟分红款3417万元及应收嘉兴梦舟资产转让款1.96亿元均已逾期未能收回，直接导致公司计提坏账准备约1.16亿元。
虽然梦舟股份多次通过现场及电话沟通联系张健本人，督促张健及其控制的嘉兴梦舟和上海大昀履行还款义务，其中也实现了一部分的款项回收，但总体上仍未能达到此前约定的还款进度。此外，梦股份还要求其追加还款保证，但是嘉兴梦舟、上海大昀及张健回函表示无力提供新的担保物。在交易对方既不还钱又不追加保证情况下，体现出公司收回相关款项的可能性较小，这一结果对于上市公司未来业绩而言,其负面影响显然是非常明显的。■
证券市场红周刊
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