泽宇智能(320007基金今天*净值)
泽宇智能(320007基金今天*净值)
本文目录一览：
股市动态分析
江苏泽宇智能电力股份有限公司（以下简称“泽宇智能”）主要从事智能电网信息通信、电力系统自动化、安全监测控制等高科技系统设备以及智能电网相关产品的研发、制造和销售。2020年10月，泽宇智能递交招股书，拟申请登陆创业板，并募资约5.72亿元用于项目建设和补充流动资金。
目前，泽宇智能已顺利过会，但《股市动态分析》从其招股书中发现，公司存在部分问题待解：一是实控人亲戚低价入股公司，可能存在利益输送问题；二是公司研发投入力度不及同行，研发人员薪酬较低，反映出公司所研发的领域技术含量可能不高，人员稳定性存在一定风险；三是公司存货持续增长，目前占资产比例已较高，同时周转率持续下降，对资金流动性或产生负面影响。
“亲戚公司”低价入股
2017年12月，泽宇智能召开股东会，同意吸收沁德投资、沃泽投资为公司新股东，合计增资1541万元，泽宇智能注册资本由8000万元增至9541万元。其中沃泽投资出资865.60万元；沁德投资出资1600万元。本次增资价格均为1.6元每股，定价参考2017 年6 月30 日公司净资产或注册资本为依据协商确定。但是，公司同时计算出的公允价值为每股5.72元。
针对沁德投资低价入股，泽宇智能表示，上述限制性股票授予价格与公允价值之间的差额是对其进行股份激励的支付费用，双方约定了6年的服务期。
而沃泽投资增资差额未做股份支付处理，泽宇智能称主要原因为沃泽投资的合伙人均为实际控制人张剑、夏耿耿的亲属、同学或朋友，因看好公司的行业及未来发展前景并基于对实控人的信任而进行投资。
结合过往经验，股东入股通常都是因为看好公司发展，但这并不等于能够获得低价入股的资格，考虑到沃泽投资与泽宇智能的关系，该股权转让价格是否包含了“友情赠送”的因素仍未可知。
研发投入不足 人员薪酬较低
报告期内，泽宇智能研发投入明显不及国电南瑞、金智科技等同行（见表一）。泽宇智能称，这是由于同行以业务集成方向为主，需要针对具体业务进行软件研发投入。而公司业务以网络集成为主，主要依靠软硬件设备与通信技术的结合开展业务，对软件研发的投入需求相对较低。
研发投入相对较少，是否反映出泽宇智能业务技术壁垒较低呢？对此泽宇智能仅表示，公司专注于电力信息化行业，在电力信息系统集成领域具有较强的技术实力。公司长期在电力信息系统集成技术上保持稳定的投入，使得公司掌握了包括电力通信系统集成技术和智能电网调度系统集成技术在内的核心技术。
表一：泽宇智能与同行研发费用率对比
数据招股书
此外，公司研发人员薪酬也在波动下滑。2018年至2020年，公司研发人员平均年薪分别为14.01万元、11.77、12.04万元，2019、2020年已处于行业垫底水平（见表二）。
表二：泽宇智能与同行研发人员薪酬对比
数据招股书
需要提及的是，泽宇智能所处的行业为技术密集型行业，技术团队特别是核心技术人员的稳定是保持技术优势、市场竞争力的重要保障。而以公司目前的工资水平，能否保证核心技术人员长留还是一个问题，公司也在招股书中透露基础研发岗存在一定流动性，2020年薪酬略有上升也是因为部分低薪酬人员离职。人员的不稳定可能会在后期影响公司的协同研发工作，拖慢整体研发进度。
对此泽宇智能称，公司平均薪酬低于同行业可比上市公司主要是由于区域工资水平差异所致，但与所在地区近似行业上市公司基本一致。公司通过自主培养、外部引进的方式建立了一支具有竞争力的技术研发团队。研发人员的专业背景包括电气自动化、计算机网络与控制技术、通信技术、软件开发技术等多个专业领域，多学科的人才配备能够满足公司各种研发需要。相比同行业可比公司，公司因整体规模较小，相关人才储备*数量与研发投入*金额较少。未来，随着公司业务规模逐步扩大，公司将进一步培养和引进高端人才，夯实人才队伍、提高团队活力；进一步加大研发投入规模，持续提升研发及创新能力，提升竞争力。
存货高企 资金流动性堪忧
随着泽宇智能业务规模扩大及大额项目订单比例上涨导致工期拉长，公司存货规模也与日俱增且流动性每况愈下。报告期各期末，泽宇智能存货价值分别为1.96亿元、3.78亿元、4.35亿元，占总资产比例为43.70%、37.16%、40.10%，存货周转率为1.21、0.93、0.83，逐年下降，库龄1年以上存货占比逐年增加。（见表三）
表三：泽宇智能存货库龄结构情况
数据招股书
存货高企或会占用泽宇智能经营资金。2018年至2020年，公司净现比波动巨大，分别为-70.57%、366.01%、32.43%。公司还坦言，未来存在由于电力行业经营状况不景气而导致部分订单实施或验收时间推后、甚至无法完成项目验收的情形，致使存货发生大额减值，对利润水平造成不利影响。
对此泽宇智能解释道，公司存货结构主要受采购模式、备货政策及项目实施周期影响，存货的结构及变动具有合理性。此外，公司经过长时间的经营发展，已建立了较为完善的存货管理方法和核算方法，各期末均会对存货进行减值测试。
（
版权声明：股市动态分析除发布分享财经文章以外，亦致力于*财经文章的交流分享。部分文章推送时未能与原作者取得联系，若涉及版权问题，敬请原作者联系我们，我们将在第一时间处理。
09月03日讯 诺安成长混合型证券投资基金（简称：诺安成长混合，代码320007）09月02日净值下跌2.13%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6980元，累计净值为2.1430元。
诺安成长混合基金成立以来收益153.68%，今年以来收益36.60%，近一月收益-14.67%，近一年收益70.82%，近三年收益74.15%。
诺安成长混合基金成立以来分红4次，累计分红金额4.94亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蔡嵩松，自2019年02月20日管理该基金，任职期内收益136.16%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有圣邦股份（持仓比例12.64%）、北方华创（持仓比例9.71%）、卓胜微（持仓比例9.03%）、兆易创新（持仓比例8.87%）、韦尔股份（持仓比例8.76%）、沪硅产业（持仓比例7.54%）、三安光电（持仓比例7.25%）、长电科技（持仓比例7.16%）、中微公司（持仓比例5.36%）、闻泰科技（持仓比例5.11%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内诺安成长混合基金净值上涨39.18%，同期上证指数下跌2.15%，创业板指上涨35.60%，沪深300上涨1.64%。
（1）1月春季躁动行情开启
2020年开年以来，春季躁动行情开启，热点不断，MCN板块引领，传媒板块表现突出，新能源车在相关利好带动下也有较好表现，之后电子半导体、计算机云等细分领域也出现了较大涨幅。
（2）2月国内疫情影响急跌后快速反弹
受国内新冠肺炎疫情影响，2月3日春节假期之后的首个交易日，出现了3000余只股票跌停，避险情绪集中宣泄。之后随着国内疫情拐点慢慢显现，以半导体为首的行情出现了单边上涨的局面，其中半导体ETF出现了超过60%的年内*涨幅。在此引领下，科技板块悉数大涨，行情持续至2月底。
（3）3月受海外疫情爆发影响，市场单边下跌，科技板块首当其冲
受海外疫情蔓延的影响，欧美股市纷纷出现断崖式下跌，美股出现4次向下熔断，各国纷纷出台补充流动性的救市措施，依然杯水车薪。国内市场也在海外暴跌的带动下，出现了单边下跌行情，受海外疫情需求影响*的电子行业首当其冲，而国家意志主导的新基建板块通信、计算机相对跌幅较少，另外纯粹内需牵引的消费、疫情相关的医药、以及农业出现了明显的相对收益，反应了市场的避险需求。
（4）4月科技板块横盘震荡，医药板块表现突出
在海外疫情持续冲高的情况下，受海外疫情需求影响*的科技行业表现低迷。疫情受益品种医药板块表现突出。
（5）5月国内全球复工意愿强烈，疫情稳定，市场快速反弹
欧美疫情初见拐点，全球疫情必将是长期过程，三季度全面复工是大概率事件，在这种情况下，市场开始对悲观预期进行修复，以科技为代表的板块出现了快速反弹。
（6）6月国内疫情反复，医药板块主升浪
北京新发地疫情的爆发，国内疫情出现反复，医药板块领涨，科技板块高位横盘震荡。
在本基金的运作过程中，投资理念遵循产业投资，伴随产业的*公司成长。细分到科技赛道，投资框架是自上而下选股，首先选择高景气周期的赛道，在好赛道中再选择龙头公司。在这个大前提下，遵循产业逻辑去投资。持股周期较长，伴随着产业成长。理想状况是持仓的公司到了成熟状态，我国的硬核科技腾飞，不再被卡脖子。在这个成长的过程中，需要仔细甄别、密切跟踪、抓主要矛盾，最重要的是对产业的理解，既要有对产业周期的把握，也要有对个股技术壁垒和产品护城河的理解，换言之既要格局够大，高度够高，又要对细节有充分的认知和敏锐的洞察力。股价是受多方面因素影响的，会有波动，但最重要的是抓每个时期的主要矛盾，在产业逻辑不发生变化的情况下，陪伴*公司成长。
截至本报告期末本基金份额净值为1.730元；本报告期基金份额净值增长率为39.18%，同期业绩比较基准收益率为2.62%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
本轮科技是由5G产业周期和国产替代双轮驱动的，我们面对的产业是总量向上和份额提升的大周期的拐点，其中5G周期是左右科技行业未来的长周期，是周期总量向上；而国产替代是大国博弈的杀手锏，是我们国产公司份额提升。股价由于影响因素较多，有可能出现过热的情况，但是长周期来看，产业景气周期刚刚开始，龙头公司的天花板很高。半导体是本轮科技周期中景气度*也是持续时间最长的板块，细分赛道龙头公司都处于高速增长的拐点，静态估值可能会偏高，但是切换到明年或者后年来看，业绩增速消化估值很快，基本都能达到一个稳态估值。所谓的多周期共振，也就是5G大周期总量向上和国产替代份额提升的乘数关系。
三季度全面复工是大概率事件，不宜悲观。目前影响市场的系统性风险只有疫情二次爆发和流动性收紧两个因素，全球疫情常态化已成必然，流动性在经济好转之前或有微调但大幅度变化概率较小，因此在这两个大前提不会发生的情况下，仅需要去关注行业本身的情况和股价预期。
展望未来，三个大的判断：
第一，系统性风险发生的概率较低。影响市场的系统性风险只有疫情二次爆发和流动性收紧两个因素，全球疫情常态化已成必然，流动性在经济好转之前或有微调但大幅度变化概率较小，因此在这两个大前提不会发生的情况下，仅需要去关注行业本身的情况和股价预期，中美贸易战的边际影响在减弱，不再是新增信息。
第二，科技成长修复性行情。从细分行业来看，医药消费等疫情受益行业都已经出现了较大幅度的涨幅，下半年看好成长修复性行情。
11月29日丨泽宇智能(301179.SZ)公布*公开发行股票并在创业板上市网上申购情况及中签率公告，主承销商根据深圳证券交易所提供的数据，对本次网上发行有效申购情况进行了统计，本次网上定价发行有效申购户数为13,580,000户，有效申购股数为86,138,210,500股。配号总数172,276,421个，配号起始号码为000000000001，截止号码为000172276421。
根据公布的回拨机制，由于网上初步有效申购倍数为10,236.26982倍，超过100倍，发行人和主承销商决定启动回拨机制，对网下、网上发行的规模进行调节，将扣除最终战略配售部分后本次发行数量的20.00%(向上取整至500股的整数倍，即6,075,000股)由网下回拨至网上。
回拨机制启动后，网下最终发行数量为15,884,404股，占扣除最终战略配售数量后本次发行数量的52.30%，网上最终发行数量为14,490,000股，占扣除最终战略配售数量后本次发行数量的47.70%。
回拨后本次网上发行中签率为0.0168218029%，有效申购倍数为5944.66601倍。
王珞）11月26日，泽宇智能（301179）*公开发行股票并在创业板上市网上路演成功举行。泽宇智能本次发行数量3300万股，占本次发行完成后股份总数的25%，发行价格43.99元/股，11月29日进行网上、网下申购，拟登陆深交所创业板上市。
公告显示，本次募集资金将投向智能电网综合服务能力提升建设项目、智能电网技术研究院建设项目、信息化管理系统建设项目和补充营运资金。泽宇智能表示，募投项目实施有利于提高公司盈利水平，保持技术优势，扩大市场份额，增强核心竞争力，为公司可持续发展和战略目标的实现提供可靠保证。
公开资料显示，泽宇智能是一家专注于电力信息化业务的高新技术企业。公司以提供电力信息系统整体解决方案为导向，包含电力咨询设计、系统集成、工程施工及运维的一站式智能电网综合服务商。公司拥有信息系统服务交付能力等级证书（一级）、电力行业（送电、变电）工程设计乙级资质、电力行业工程咨询乙级资质、通信工程施工总承包叁级、电力工程施工总承包叁级、电子与智能化工程专业承包贰级、承装（修、试）四级等全行业资质。
据公司董事、总经理夏耿耿介绍，报告期内公司以电力系统网络集成为主营业务，目前以变电站在线智能巡视系统为代表的应用集成业务也正在成为公司的重要支撑。截至2021年6月末，公司在手订单近12亿元，前景整体向好。
华泰联合证券总监、保荐代表人吴韡表示，泽宇智能上市后，将积极布局、开发电力数字化和智慧化建设相关的新产品与应用；为电力企业提供更加灵活、高效、智能的产品与配套服务，提升公司竞争力，提高经营管理水平，以良好的业绩回报广大投资者。
站在上市的新起点，泽宇智能表示，新型电力系统建设所催生的电力智能化和数字化需求将给公司所在的电力信息化行业带来更多的机遇。凭借多年技术积累和研究，公司将在新型电力系统通信和分布式能源并网调度控制方向形成突破，在新一轮的电力系统建设热潮中占得先机。在保持原有网络集成业务优势的基础上，公司还将持续加大投入，拓宽应用集成领域业务。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《泽宇智能》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多泽宇智能、320007基金今天*净值相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
