600873(560002)
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智通财经APP获悉，华西证券发布研究报告称，生猪产能逐步恢复&饲料禁抗政策背景下，氨基酸需求持续向好，而随着新冠肺炎疫情的影响边际减弱，味精产品需求环比逐步改善。基于此，维持对梅花生物（600873.SH）2021-2022年的收入预测分别为225.27/284.68亿元、归母净利润分别为17.51/23.70亿元的预期不变，并预计，2023年，公司营业收入为330.69亿元，归母净利润为29.84亿元。综上，华西证券预计，2021-2023年，公司EPS分别为0.56/0.76/0.96元，当前股价对应PE分别为11/8/6X，维持“买入”评级。
华西证券指出，截至2021年4月8日，苏氨酸、赖氨酸价格已经达到13950/12300元/吨，较2020年年初分别上涨97.87%/80.35%。华西证券认为，氨基酸价格上涨动力依然强劲，有望贡献公司利润弹性。此外，公司吉林年产25万吨味精达产达效，味精产能规模已达百万吨级，行业地位进一步巩固。华西证券认为，寡头竞争格局下，头部企业拥有定价权，在需求环比改善的背景下，味精产品提价预期较足，有望增厚公司利润空间。
华西证券主要观点
事件：公司发布2020年年报，报告期内，公司实现营业收入170.50亿元，yoy+17.15%；实现归母净利润9.82亿元，yoy-0.67%。单四季度来看，公司实现营业收入49.74亿元，yoy+32.59%；实现归母净利润1.63亿元，yoy+21.88%。同时，拟向全体股东每10股分派现金股利3.0元（含税），预计分派现金红利9.3亿元左右（含税）。
1.营业收入稳健增长，毛利率环比逐步改善：
报告期内，公司实现营业收入170.50亿元，yoy+17.15%，主要系苏氨酸、赖氨酸等产品量价齐增所致，综合毛利率下滑7.91pct至14.67%，但从一季度的情况来看，公司通过产品提价，毛利率环比正在逐步改善。具体来看：动物营养氨基酸方面，报告期内，公司动物营养氨基酸实现营业收入86.87亿元，yoy+32.05%，毛利率为12.16%，与去年同期持平，主要系通过产品提价对冲掉玉米等原材料价格大幅上行所致；食品味觉性状优化产品方面，报告期内，公司食品味觉性状优化产品实现营业收入60.15亿元，yoy-1.55%，毛利率下滑15.35pct至15.91%；其他业务方面，报告期内，公司人类医用氨基酸实现营业收入5.18亿元，yoy+11.39%；其他业务实现营业收入13.84亿元，yoy+3.68%。
2.氨基酸需求持续向好，量价齐增贡献利润弹性。
公司是国内氨基酸龙头，赖氨酸、苏氨酸产能均位居国内首位。华西证券判断，公司氨基酸需求有望持续向好，主要逻辑在于：1）下游生猪产能逐步恢复带动氨基酸需求持续向好，在养殖高盈利&政策支持双重刺激下，下游生猪产能触底反弹，根据农业农村部数据，截至2021年2月末，全国能繁母猪存栏量相当于2017年年末的95.0%，全国生猪存栏量保持在4亿头以上。生猪存栏的逐步恢复将带动氨基酸需求向好。2）我国饲料禁抗政策正在稳步推进，为了保证养殖效率，苏氨酸、赖氨酸替抗需求旺盛。需求向好而供给受限，氨基酸价格持续走高，截至2021年4月8日，苏氨酸、赖氨酸价格已经达到13950/12300元/吨，较2020年年初分别上涨97.87%/80.35%。华西证券认为，氨基酸价格上涨动力依然强劲，有望贡献公司利润弹性。
3.味精需求环比改善，新增产能巩固行业地位。
2020年，受新冠肺炎疫情影响，下游餐饮需求萎靡拖累公司味精产品价格下滑，报告期内，公司食品味觉性状优化产品收入同比下降1.55%；叠加原材料玉米价格大幅上行以及公司根据新收入准则，将与履行合同相关的运费等支出由销售费用计入营业成本，毛利率同比下滑15.35pct至15.91%。展望2021年，随着新冠肺炎疫情影响的边际减弱，餐饮需求恢复将提振公司味精产品需求。此外，公司吉林年产25万吨味精达产达效，味精产能规模已达百万吨级，行业地位进一步巩固。华西证券认为，寡头竞争格局下，头部企业拥有定价权，在需求环比改善的背景下，味精产品提价预期较足，有望增厚公司利润空间。
风险提示：生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，政策扰动。
04月01日讯 益民红利成长混合型证券投资基金（简称：益民红利成长混合，代码560002）03月29日净值上涨4.11%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.4157元，累计净值为1.3328元。
益民红利成长混合基金成立以来收益13.42%，今年以来收益23.39%，近一月收益7.25%，近一年收益4.66%，近三年收益-9.32%。
益民红利成长混合基金成立以来分红6次，累计分红金额6.56亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为吕伟，自2015年06月25日管理该基金，任职期内收益-37.38%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例7.55%）、海天味业（持仓比例7.42%）、美的集团（持仓比例6.61%）、华夏幸福（持仓比例6.57%）、中国国旅（持仓比例6.31%）、中炬高新（持仓比例6.27%）、洋河股份（持仓比例6.22%）、中国银行（持仓比例5.25%）、格力电器（持仓比例4.95%）、冀东水泥（持仓比例4.77%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年，在全球货币环境收缩、国内金融去杠杆和经济预期下行、中美关系调整等负面因素影响下，全球主要股票指数都出现了不同程度的下跌，A股跌幅居于前列,上证综指的年度跌幅仅次于2008年。虽然年初曾上涨至3587点，但随即开始了多轮震荡下行，沪深300、中小板指、创业板指等主要指数均有不同程度下跌；行业表现方面，所有一级行业均为负收益；风格表现方面，大盘股、小盘股都只有阶段性反弹而无趋势性特征。在此背景下，2018年的投资环境相较往年面临更大挑战，多数行业和个股面临盈利增速下行的预期，从而导致估值下降。益民红利成长基金2018年从1月份表现较好。后由于市场大幅回落开始，对错综复杂的市场环境比较警惕，至年中仓位降至50%上下，整体上全年对高仓位操作保持谨慎。在行业配置方面，寻求行业景气度较高且估值合理的行业，消费行业的占比较高，周期行业在下半年逐步降低配置比例。在个股选择方面，判断高估值、小市值、现金流不稳定的个股风险较高，对此类个股尽量规避，主要持仓集中于行业的龙头个股当中。
截至本报告期末本基金份额净值为0.3369元；本报告期基金份额净值增长率为-21.56%，业绩比较基准收益率为-14.34%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
依然维持前期对市场逐步机构化、国际化的判断，持仓个股将进一步向行业龙头集中，依然对概念、题材、高估值类个股保持警惕。从宏观层面看，2019年经济增长压力将进一步加大，能维持景气度的行业比较少。但在政策底预期不断夯实，无风险利率降低的预期下，预计2019年市场可能是快速回落后的磨底年，下半年的机会好于上半年，存在结构性的机会。操作方面，依然会追求业绩增长和估值匹配的个股；在政策催化方面，寻求逆周期行业的投资机会。（点击查看更多基金异动）
6月2日丨梅花生物(600873.SH)公布，公司于2022年6月2日收到董事、副总经理梁宇博、副总经理王有、董事会秘书刘现芳分别出具的《关于减持股份结果的通知函》。截至2022年6月2日收盘，股东梁宇博、王有、刘现芳已通过集中竞价交易方式分别减持84万股、9.81万股、5.22万股，减持计划已实施完毕，减持数量分别不超过其各自持有公司股份数量的25%。
12月15日丨梅花生物(600873.SH)公布2022年员工持股计划(草案)，该员工持股计划设立时计划份额合计不超过35000万份，以“份”为认购单位，每1份额的认购价格为人民币1.00元，筹集资金总额上限为35000万元。
参加该员工持股计划的总人数不超过240人，其中董事(不含独立董事)、监事、*管理人员为9人，具体参加人数根据员工实际缴款情况确定。
该员工持股计划的存续期为36个月，自公司公告最后一笔标的股票过户至该员工持股计划名下之日起算。
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