中国石油股票历史价格(什么叫信托 通俗一点)
中国石油股票历史价格(什么叫信托 通俗一点)
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美国时间2022年4月29日，沃伦.巴菲特与老搭档查理.芒格一起亮相伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）2022年年度股东大会。
近年来，巴菲特多次在公开场合谈及中国市场，本次股东大会上，两位“股神”也再次被问及关于投资中国的问题。对此芒格直言，在中国市场能够以更低的价格买到更好的公司。这一点，从巴菲特对中国公司的持仓上可见一斑。
伯克希尔披露的*财报显示，截至2021年底比亚迪持仓市值在伯克希尔重仓股中居第八位，持股市值合计76.93亿美元。而巴菲特对中国公司的第一笔投资始于2002年的中国石油股份（00857.HK，下称“中国石油”），这也是21世纪以来，巴菲特第一次买入石油股。而事实证明，这也是巴菲特投资的几只石油股中，最经典的案例之一。
根据巴菲特2007年的致股东信，2002年至2003年期间，伯克希尔共计支出4.88亿美元购入1.3%的中国石油港股股票，一举成为了中国石油第二大股东。
在巴菲特买入中国石油的2003年，受国际政治、经济因素影响，原油价格大部分时间高位运行。在此推动下，中国石油运营业绩创历史新高。2003年公司营业收入为3037.79亿元，同比上升24.3%，其中油气勘探开采及炼油销售业务合计占比为84.0%；经营利润为1003.68 亿元，同比上升 37.10%，其中油气勘探业务占比为92.0%，为其盈利能力最强的业务。同时2003年公司的经营活动现金流量上升至1388.2亿元，同比上升41.2%。
那一年，伯克希尔净值增加了136亿美元，每股净值为5.05万美元，增长21%，股价达到了8.4万美元/股。
此后数年内，原油价格处于上行通道中，作为中国*的石油生产企业，中国石油也受益于油价上涨而市值持续上升。包括BP Amoco plc、Credit Suisse Group、JPMorgan Chase & Co. Templeton Asset Management Limited在内的机构先后出现在股东名单中，公布的直接持股数量也不断变化，巴菲特始终按兵不动。
到2007年下半年，在油价显著上升与中国石油的管理层经营得当这两个因素驱动下，中国石油市值达到2750亿美元。这一年，巴菲特以40亿美元的价格将中国石油股票尽数抛售，获得大约700%的超额收益。
巴菲特在当年的致股东信中写道：与其他大型石油公司比较后，我认为股价已经达到了自己的预期。他还特别提到，投资中国石油的大额利润使得公司向美国国税局缴纳了12亿美元的税。此笔税款大约够美国政府运作4小时的费用，包括了国防、社会保障等。
这一笔投资当时引起市场对中国石油价值的热烈讨论，也让更多的人好奇巴菲特是用什么方式选取投资标的。对此巴菲特的答案十分简单：“看财报。”理由是：“够便宜。”
巴菲特在往年的股东大会上被问及“为何不做更多的研究，仅靠一份财报就决定投资时”表示，对于公司的具体情况没有问过任何人，自己读到的中国石油年报，公司市值只有350亿美元，但芒格和自己都认为公司应该值1000亿美元。
“我们不喜欢做事要精确到小数点3位以后，如果有人体重约为300～350磅，我不需要精确的体重就知道他是个胖子。”他直言，如果根据中国石油年报上的数字还做不了决定，那投资者应该直接看下一家公司。
值得注意的是，相对于巴菲特买入的其他公司，他持有中国石油的时间相对较短，并不符合其一贯的“买入—持有”风格。并且，就在巴菲特清仓不久，中国石油在A股完成上市，股价急剧上涨，并一度成为世界上市值*的公司。
对此巴菲特表示，如果中国石油跌到他认为足够大折扣的价格，自己会考虑再次买入。虽然巴菲特并未具体提及足够大的折扣是几折，但纵观中国石油股价变化，在他抛售后的数年中多次跌至“腰斩”以下。
其中，中国石油H股在2007年触及11.676港元/股后迅速回落至2.408港元/股，于2014年9月反弹至8.68元/股，于2016年初跌回3.23港元/股，2018年反弹回到5港元/股以上后再次下跌，2020年初跌至*1.905港元/股。A股股价则在发行上市后一路下行，虽在2009年、2014-2015年间有过较为显著的回升，但再未能超过往日高点。
而巴菲特在低油价时先后买入康菲石油、菲利普66、西方石油等公司，且在投资康菲石油与西方石油时两度“失利”，却再未“光顾”中国石油。截至发稿时的*股价，中国石油H股报3.8港元，A股报5.38元。
引子
08年金融危机到2020年的今天，已经过去了十多年了，再回望当年的那场金融危机，它带来的不仅是全球经济的崩盘、盎格鲁萨克森模式的又一次滑铁卢，从我们的生活上来看，还有个有趣的影响，就是这场危机让更多的中国人开始深入关注金融这个领域，尤其是那些马上高考、留学、选专业的高中生和他们的家长，觉察到了金融行业的“高端”、“光鲜”、“看不懂”、“挣得多”等等等，也就是从那时起，这十几年间金融、财会类的专业火爆异常，大批学子涌入这个行业，其中有从一开始就深谙此道的，当然也不乏跟风的，甚至是中途转行的。不管是哪种，当面临就业时，大多数人面对这个行业依然是各种“看不懂”，那么今天我就来带大家逛一逛其中一类金融机构，不是银行，不是券商，也不是保险，他叫——信托。
信托是个神马东西？
说到信托，全面地讲，它有三层含义：
信托这种行为；信托这类公司；信托这类产品；首先，和保险一样，信托既是个名词，又是个动词。在信托诞生伊始，它的目的很明确，就是甲方基于对乙方的信任，把自己的财产托付于乙方代为打理，简单的说就是“我信你，才托付给你”，这也是为什么信托的英文叫“Trust”，也就是信任的意思。到后来，信托的目的变得更为纯粹，就是想让那些专业人士替自己管理资产，使其升值，于是“受人之托，代人理财”的理念就应运而生了，这八个字也基本成为了大家去描述现代信托行为的“官方术语”。
从上述信托的基本逻辑可以看出，一个完整的信托至少要包含这三个元素：委托人、受托人、受益人。委托人就是刚才提到的甲方，也是信托财产最初的所有人；受托人则是乙方，通常是那些具有专业管理能力的个人或机构，在当今社会，受托人就是“信托公司”；而受益人，则是最终享受信托投资带来收益的人，受益人可以是委托人自己（称为自益信托），也可以是第三方，比如委托人的配偶、父母、子女等（这种称为他益信托）。
可能大家也发现了，最初，一个完整的信托行为，是先有委托人，再有受托人，也就是委托人首先要有委托自己财产的意愿，才会去找受托人，受托人拿到委托人的财产后，会去想办法让其保值或增值，比如找一些好的项目投资等等。
而当前中国金融市场，这个逻辑反了过来，是信托公司先去市场上找那些好的项目，通过一系列调查觉得ok可以投资了，才会掉过头来，去市场上募集资金，通过什么方式募集呢？信托公司会把这个准备投资的项目包装成一支产品去卖，那么这个产品，就成为“信托产品”（比如XX信托XX几号信托计划），同时银保监会也要求，信托产品只针对高净值客户销售，起投金额100万人民币，不能公开推介（推介就是做广告）。
信托公司岗位属性的划分
明白了信托运行的基本逻辑之后，我们再来看看假如你去了信托公司，每天的日常工作都要干什么呢？想了解这个问题，首先得引入一个概念，就是岗位类型的划分。几乎每一家公司，不分行业，不分规模，其岗位都可以划分为“前台业务部门”、“中台支持部门”、“后台支持部门”三大类，每类的工作性质、考核方式、工作方式的差异都很大。我们一类一类看。
前台业务部门，管理学上把公司的部门分为两类，一类是为公司创收的部门，叫Revenue Centre，另一类则是只有成本没有收入的部门，称为Cost Centre。前台业务部门就是前者，需要去市场上找业务，比如金融市场部、金融投资部、机构业务部等等（在很多信托公司，业务部门之间并没有本质差异，各类业务都可以做，他们是竞争关系，所以部门的名字只是个代号而已，这点是和银行券商不同的）。
他们的薪资结构，业务分成会占很大的比例，如果业务做得风生水起，那么年终奖会非常的丰厚。当然，拿提成的岗位也意味着其KPI考核也是看部门业绩的，就是有业绩压力，每年部门的收入必须达到某个门槛才给发年终奖，反之亦然，所以前台部门间的差异挺大的。此外，前台通常会出差，平时工作强度波动比较大，业务来的时候，会比较忙，一旦进入投后管理阶段或者没业务做的时候，相对会轻松，总体来看，加班并不是很多。
中台部门存在的意义是支持业务部门做业务，属于Cost Centre（不创收，是公司的成本），比如风险管理部、法律合规部、运营管理部、投后管理部等等，这些部门是坐办公室的，几乎不会出差，加班是常事（加班多少不同公司间差异较大）。薪资方面，中后台通常是年终多发几个月的工资，比如15薪就是12+3，3就是年终多发3个月的意思，不同公司间差异也较大。
后台部门是指那些支持整个公司正常运转的部门，几乎任何行业的公司都有，比如财务、人力、IT，本文不做讲述。
信托公司职级的划分
说完了岗位，我们再聊聊职级。站在整个公司层面的话，其实整个金融行业差异不大，从上到下分别是：董事长、总裁、副总裁、执行总裁、（助理总裁）、总监、部门总经理、部门副总经理、（部门总经理助理）、*经理、经理、（主管）、（专员）、助理，括号内的是或有的，其它一般都会有设。不同部门间职级的叫法，会在上边这个体系的基础上加一些称谓，比如信托经理，风控经理，合规总监等。
再来看看职级的晋升，这也一定是大家很想了解的。一进公司，一般都是助理，辅助带你的老师做一些事情，一般1年后，只要干的不是特别的差劲，都能升到经理，经理到*经理通常也就是2-3年的时间，主要是经验的积累。而在网上，到总助或者副总经理的话，这个就比较难了，一方面看自己的能力，另外也看公司有没有坑能空出来，你懂得。此外，业务部门的职级含金量相对没有中后台部门的高，因为业务部门主要是靠业绩挣钱的，而不是行政职级挣钱的，今年业务做得好，公司一秒给你个执行总裁作作，明年业绩不好了，一秒把你贬为庶民，很正常，而中后台就是纯靠资历的积累，这个过程比较缓慢。
信托从业人员每天都在干啥？
我们通过一个业务部门新兵的视角，以一个项目从出生到结束为主线，看看他们每天都在做什么。
其实业务部门内部也有岗位划分，既然要做业务，那第一件事就是去市场上找到可做的业务，这个岗位叫“承揽”，然而通常刚入行的小白们是没有这种资源的，业务从哪儿来？不要怕，还有一种岗位叫“承做”，也就是别人拉来业务之后，直接做后续的工作就好了。承揽毕竟要靠资源，要谈判，通常都是团队长，一个承揽会带几个承做，这就是团队的概念。
一个项目通常分为“尽调”、“立项”、“审批”、“交易”、“发行”、“投后”六大阶段。
那么现在业务来了，恒大地产要在成都东二环盖个楼盘，需要融资5个亿，这时候，团队会出差到成都去实地考察这个项目，学名叫做“尽职调查”，这就是尽调阶段：
去考察这家开发商的实力，如通过和高管访谈了解历史沿革、通过查阅财务报表审计报告分析公司的财务状况、通过查阅章程和企查查等渠道了解股东北京、通过查阅公司的各个证照来核查开发资质等；考察这个楼盘本身的状况，如通过地图分析楼盘的区位好不好、查阅项目的四证全不全、考察整个城市的宏观因素（如地产政策、周围楼盘的房价等）、实地去施工现场走访查看项目施工进展等。尽调的方式和细节非常繁多，以上仅为举例，尽调其实也是反映一个信托经理业务功底的*方式。
完了之后就进入立项阶段，也就是回办公室写《立项报告》和《尽调报告》，整理各种尽调时获取到的资料，比如开发商证照、《验资报告》、《审计报告》、《项目工程进度表》等复印件、项目实拍照片等。随后将一系列资料一并提交到风险管理部、法律合规部做审查，这就是审批阶段。这俩部门要看这个项目风险是否可控、交易是否合规，如果通过，就要去“信托审批委员会”向公司的各位领导进行汇报，俗称上会，领导会投票决定这个项目是否能做，如果投票通过，叫做项目过会，也就可以进行交易部分的工作了。
在交易阶段，首先，信托经理要亲自撰写本次交易涉及到的所有合同，比如《信托贷款合同》、《土地抵押合同》、《保证担保合同》等，别担心，公司通常是会提供合同模板的，不是法律专业的童鞋完全可以比葫芦画瓢地写，当然，这里也要有意识地慢慢积累法律方面的素养，比如如何运用法言法语等，所以基本上干个几年业务，你就是半个律师，这算是本行业的一个副产品或者说是福利。
在合同撰写的过程中，通常需要多次与公司内部法务部和企业就合同的条款进行讨价还价，这个过程很恶心，其实就是看谁更强势，定稿之后，去找开发商盖章签字就完了。此外，一般项目都会涉及抵质押等风控措施，那么信托经理也要亲自去国土资源局、房管局、工商局等地办理抵质押的手续。有的公司要求所有的合同文本必须进行“强制执行公证”，那么我们也要去公证处来办理公证手续。总之这个部分杂七杂八比较多，容易出披露，也就挺考验耐心和是否细心。
交易阶段完了之后，一个信托产品也就包装出来了，接下来就是产品的发行，也叫募集、或募资，毕竟信托公司本身是没有钱的，这5个亿从哪儿来，当然就要从市场上来募集，其实银行卖的理财产品就是这个逻辑。募集通常有两个方式，一是信托公司直销，二是找外部机构代销。大一点儿的信托公司都会养一帮销售，他们的任务就是去市场上找高净值客户，把业务部门包装出来的信托产品给卖出去，这是直销。
代销是找其他机构，比如银行、第三方财富管理公司（近些年很火的行业，有机会跟大家细说）来帮助我们销售，这个时候，信托经理就要到这些机构来做路演（或者说是培训），去跟他们讲这支产品的细节、亮点，让销售充分理解后，才能更好地去跟客户讲。总之从开始一直到这个阶段，整体的工作量还是比较大的，毕竟很多事情充满了不确定性。
募集期长短不一，好的产品需要抢，来的晚了都买不到，底层项目不怎么地的可能挂1个月都没几个人愿意买。等募集完毕之后，信托公司把5个亿一并划款至恒大的账户，这就进入到了投后管理阶段。这时需要做的，就是定期向开发商的高管打打电话做做访谈，了解下项目进展，定期去网上查查有没有舆情、去人民银行差企业的《征信报告》、去法院网查企业有没有涉诉等，有的信托公司还要求定期实地去考察项目进展等。
这个阶段的工作量明显就小了很多，很多事情都是定期做的，此外就是等着融资方到期还钱就是了。当然，如果融资方还不上，也就是项目出了风险，那么恭喜你，你解锁了隐藏阶段，也就是保全处置阶段，这就比较尴尬了，不良资产处置从某种程度上看能力也看运气，这就是后话了。
后记、就业建议及跳槽
作为中国金融体系中一个重要的组成部分，信托——这类不太为非业内人士所熟悉的机构其实扮演者至关重要的角色，而且有其不可替代性，对于毕业生来说，信托公司也是非常值得去尝试申请的一类机构，不管从背景建设、能力提升，还是薪酬待遇上，大的信托公司完全不亚于那些头部券商。
需要提示的是，由于银保监会一直没有放开信托牌照的限制，以至于目前中国只有68家信托公司，且短时间内也不太可能新增，这个数字比起银行、券商简直不是一个数量级的，这就致使信托公司因其稀缺性而提高了招聘的门槛。头部信托公司，比如中信信托、平安信托、中融信托、光大信托这种排名前10的，学校不是国内前20或全球前100的基本没戏，研究生Only，有各种证书更好，但不是必须有。
专业方面，当然*是商科相关专业，不过信托公司对这个并不是那么在意，笔者也见过学什么化学、英语、甚至国防的被招进来（PS：前提是人家的大学一定拿的出手）。此外，不仅信托，包括券商、基金在内，这些机构很喜欢学理科的（注意是理科，不是工科），比如物理、数学等等，有时甚至学理科的更有优势。这是头部的信托公司，排名相对靠后的当然各种要求会相对放宽，具体到什么幅度，这个因公司而异，大家自己体会。
大的信托公司一般聚集在一线城市，其它的也至少是在省会城市（PS：信托公司没有分公司的概念，只有总部一地），所以提三点就业建议：
如果你未来计划去北上广深就业，且背景还不错，那么大的信托公司将是一条非常不错的起跑线；如果你想回家乡就业，家乡又不是北上广深，那么本省（一个省也就一两家）的信托公司也可以说是就业的*；如果你的背景没有特别*，可以去挖掘一下排名相对靠中、靠后的信托公司，有个信托背景的工作经历，将大大为你以后的晋升和跳槽进行加持。
最后的最后再聊一聊非信托公司间的跳槽：
如果你是在信托做业务的，那么你可以去券商、券商子公司、基金子公司、保险的资管公司、四大AMC、地方AMC、各类私募基金、融资租赁等等等等，只要业务方向对口都可以去，银行难度较大，银行一般不要非银行的人；如果你做的是后台，那么答案还是上述这些机构类型，只不过你应聘的还是后台，因为金融机构们基本都有设诸如风险管理部、法律合规部、运营管理部这些部门；前台和后台之间是可以互相转的；完全可以脱离金融机构去实体企业，企业们需要融资、需要投资、需要风险管理、需要法律合规，这个大家都懂。
作者简介：
国际金融风险管理师（FRM）持证人。曾就职于某头部信托公司，参与投资地产、基建等各类项目二十余个，累积资产管理规模超过人民币60亿元。现致力于财富管理行业，为高净值家庭实现资产配置、财富增值。
先说2020年4月20日，看似不可思议的事情发生了：原油价格跌破零。更准确地说，2020 年 5 月 WTI原油期货价格下跌，触及每桶 - 40.32 美元的低点。
随着世界开始应对 COVID-19 大流行，原油出现了这种怪异的异常现象。美国人很失望地得知他们没有得到报酬来填补他们的耗油量，但原油价格缓慢回升。
从 2020 年开始，原油价格为 61 美元，到年底有所回升，12 月收入 48 美元，期货价格下跌 21%。尽管原油价格大幅回升，但 2020 年对油气股的影响使得能源板块成为当年表现最差的板块（见完全恢复）。标准普尔 500 指数中*的能源公司埃克森美孚 (XOM)到 2020 年底下跌 36%，一度亏损 55%。
能源行业的长期投资者产生心理阴影，并且在 2021 年看到了急需的反弹。原油市场也没有让人失望，SPDR S&P 500 能源行业 ETF XLE 在 2021 年上涨了 53%，成为当年该指数中表现*的行业。到目前为止，2022 年也是如此，因为能源再次成为标准普尔 500 指数中的*板块。
事实上，能源是*具有正回报的行业。俄罗斯和乌克兰的关系进一步推动能源市场的发展。同时推高了埃克森美孚等股票。埃克森美孚在 3 月 8 日创下 91.51 美元的历史新高。
与此同时，石油行业的股票在过去一年半中产生了一些可观的回报。这些股票中的许多现在与石油价格一起处于高位，投资者可能会犹豫以这些高价买入。
然而，如果油价回落至每桶 60 美元或 70 美元，投资者可能会预期油价将再次上涨。但是，如果投资者不想只投资一只股票（不知道该选哪只股票）并且*不想购买石油期货怎么办？
像往常一样，有一个交易所交易基金（ETF）。如前所述，可以使用特定行业的技术 ETF，例如持有标准普尔指数中所有能源股票的标准普尔 500 能源行业 ETF。如图所示（进行大量选择），埃克森美孚是能源行业 ETF 中*的持股公司。
寻求 SPDR 能源部门基金替代品的投资者可能更喜欢 SPDR S&P 石油和天然气勘探与生产 ETF (XOP)。该基金可能会因为其主要成分的权重较低而吸引投资者——没有一只股票占投资组合的 3% 以上。然而，与广泛的能源部门基金相比，它的股息收益率和费用比率确实较低。
第三种选择是 VanEck 石油服务 ETF (OIH)，与其他两种相比，其*成分股的股票组合略有不同。请注意，三只基金与其持股有大量交叉。此外，所有三只基金目前的相关性均高于 0.75，这意味着它们经常朝着同一方向移动。
第四个值得一提的是 ETF 是美国石油基金 (USO)。该基金与其他基金的不同之处在于其投资组合基于期货合约而非股票。如表所示，该石油基金的经理购买不同月份的期货合约。
这为投资者提供了更直接的石油敞口途径，但也有一个严厉的警告。美国石油基金容易出现被称为“拖累”的问题，即价格似乎会随着时间的推移而下跌。
当基金经理必须在到期前将其期货头寸展期时，就会发生这种情况。他们卖出即将到期的期货并购买稍后到期的期货。因为远期期货比近月期货便宜，所以这种现象现在不会发生。但是，如果石油市场发生变化，它将会回归市场。
根据投资者的目标，能源 ETF 可能会适合他们的投资组合，假设他们想要找到风口。那么整个 2022 年，能源将继续呈现波动性。每一个投资者都应保持警惕。在进入任何能源资产之前，他们应该始终进行市场分析与调研。
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中国石油股份(00857.HK)截至09:38下跌5.82%，现报3.72港元，跌0.23港元。成交2732万股，涉资1.016亿元。（出处：财华港股智能写手）
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