兆易创新财报(俄罗斯贸易概念股)
兆易创新财报(俄罗斯贸易概念股)
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4月16日，兆易创新（603986.SH）发布2020年年报，年报显示，公司全年实现收入44.97亿元，同比增长40.4%，实现归母净利润8.81亿元，同比增长45.11%，但值得注意的是，公司扣非后净利润只有5.56亿元，同比是下降1.79%。
深入分析可以知道，导致公司归母净利润和扣非净利润巨额差异的原因是，公司2019年收购上海思立微进入传感器业务。但是承诺2018年至2020年三年扣非后净利润为3.21亿元，但上海思立微2018年到2020年三年的扣非净利润合计只有2.36亿元。因为业绩不达预期，公司计提了1.28亿元的商誉减值损失，这部分属于经常性损益。
而因为思立微业绩不达预期，原股东需要补偿2.258亿元，这部分带来税后收益净额1.919亿元，属于非经常性损益。会计处理上，归母净利润计入了商誉减值损失和股东补偿带来的收益。而扣非净利润仅计算商誉减值损失没有计算股东补偿。因此两个指标指向结果差异明显。
由此可见，因为思立微利润不达预期，公司反而“因祸得福”，补偿和计提一增一减后，归属于母公司的净利润因此增加了超过六千万。
财报中，公司同时披露如果不考虑商誉减值损失，公司扣非净利润约为6.83亿元，同比2019年增长20.85%。但扣非净利润增速依然远远落后于收入的增长。
剔除商誉影响后，公司的经营情况如何？南财AI新闻实验室为大家拆一拆。
存储芯片业务增速放缓，MCU业务表现亮眼
先看公司的收入情况。
数据飞笛科技，公司财报
上图是公司2016年以来的年度收入及同比增速，从中可以看到，2020年公司实现40.4%的收入增速，跟过去几年相比，依然维持比较高的收入增长速度。
但是年度数据掩盖了分季度的趋势变化。我们细分到各个季度去观察公司的收入表现。
数据飞笛科技，公司财报
再看公司的分季度业务表现，从上图可以看到，公司2019年以来的逐季加快的增长速度在2020年没能维持，2020年公司的收入增长波动剧烈。
我们细分到各个业务版块去观察公司的业务表现。
2019年收购思立微后，公司有三大块业务，分别是存储芯片、微控制器（MCU）和传感器，2020年三大块业务分别占到公司主营收入的73%、17%和10%。但是因为传感器业务在收购思立微后才切入，缺乏同比数据，占比也是最小的，因此我们重点观察公司的存储芯片和MCU业务的表现。
从上图可以看到，公司2019年收入增速节节攀升主要得益于存储芯片业务的收入恢复高增长。2020年，公司的最主要业务存储芯片业务虽然依然保持高景气，但是跟2019年相比，增速则有所下滑，同比增速回落到28.46%。
公司2020年表现*的是MCU业务，同比增长了70.16%。公司MCU业务的高景气表现符合市场的预期。从行业信息看，2020 年下半年以来，MCU的缺货现象日益严重。需求端受疫情影响，平板电脑、笔记本电脑的需求扩张，家电、工控等行业的国产化替代需求提升，以及汽车电子智能化等下游领域需求的扩张；但是供给端，晶圆厂扩产谨慎，而且由于疫情导致海外供应链不畅、美国雪灾等意外因素也影响供给，MCU供不应求现象愈发严重。
但是公司MCU业务收入占比毕竟较小，对公司收入影响*的依然是存储业务的表现。
原材料成本上涨侵蚀利润
再看公司的利润情况。
数据飞笛科技，公司财报
上图是公司分季度的归母净利润及同比增速，从图中可以看到，得益于行业高景气度，公司2019年四季度和2020年一季度的利润增速一度高达三倍以上，远超收入的增长速度。2020年三季度后，受同期高基数影响，增速回落到和收入接近的水平。2020年四季度，公司归母净利润同比增长32.14%，几乎和当季度收入增速持平。
但是考虑到思立微的商誉损失和补偿都是算在2020年四季报，因此给归母净利润净带来了超过6000万的利润。简单计算，扣除这一笔收入后，公司2020年四季度的归母净利润约为1.5亿元，2019年四季度归母净利润为1.57亿元，这意味着公司2020年四季度归母净利润实际为负增长。
在行业高景气的时候，是什么原因导致公司的增收不增利？
关键答案隐藏在毛利率里。
数据飞笛科技，公司财报
从上图可以看到，公司2020年四季度的毛利率从此前三个季度的约40%突然暴降至29.48%。减少了超过10个百分点。
毛利率的下降一般都是因为生产成本的异常上升。公司的财报中没有公布季度的成本项，但是公布了年度的成本项。数据显示，公司集成电路业务中，占到总成本约80%的原材料项目同比增长了51.71%，占到总成本20%的加工及折旧费同比增长了33.80%，两者合计，公司年度总成本增加了47.66%，超过了收入40.4%的增速。
上述只是年度数据，结合公司2020年一到三季度的毛利率都能维持在高位，这意味着公司的原材料和加工折旧费的增加会更多集中在四季度。2021年宏观经济层面的PPI（工业品出厂价格指数）的持续走高会否继续抬升公司的成本支出，从而侵蚀公司的利润，需要继续观察。
营业成本之外，费用的增长也是压制公司利润的不利因素。
数据飞笛科技，公司财报
上图橙色线是公司的研发支出占到当期收入的比例。公司作为高科技企业，研发支出占比一直比较高，而研发支出的提升只要跟收入匹配，一般不是坏事。从上图可以看到，公司的研发费用率维持在相对稳定的水平。
上图的蓝线是销售、管理和财务三项费用加起来占到当期收入的比例，从上图可以看到，公司三项期间费用率从2019年三季度开始出现了趋势性的增长。期间费用率反映公司的经营效率，压缩费用率能够释放利润，反之，则会侵蚀利润。
声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
财联社（上海，编辑 陈丽红）讯，中俄贸易概念股掀起涨停潮，锦州港和天顺股份五连板，浙江东日五天四板，中成股份五天三板。
板块高标锦州港今日更是一字涨停，出现越涨越惜售的罕见现象。
锦州港股价走势分时图
短短五个交易日，锦州港股价累计*涨幅近7成。由于涨幅过大，锦州港已经三度提示风险，称公司主营业务无重大变化，当前市盈率远高于同行业上市公司平均水平，股东确认公司不存在应披露而未披露的重大信息。
锦州港股价走势日线图
背后又是哪些资金在疯狂买入呢？锦州港今日盘后公布的三日榜数据显示，龙虎榜资金净买入1869.72万元。有“散户大本营”之称的证券拉萨营业部位列买三至买五席位。知名游资财信证券杭州西湖国贸中心、财通证券台州临海杜桥杜北路位列卖一和卖五席位。
锦州港3月1日—3月3日三日龙虎榜
锦州港股价暴涨背后有多重利好催化。
3月2日，交通运输部表示减并港口收费项目，定向降低沿海港口引航费，其中锦州港降低引航（移泊）费基准费率15%。
公开资料显示，锦州港从事的主要业务为港口装卸、物资仓储及相关物流业务，对接经蒙古国、俄罗斯直至欧洲的中蒙俄经济走廊新通道。21年8月9日，“锦州港—俄罗斯东方港”的外贸直航航线成功实现首航。
中远海能在互动平台表示，俄乌冲突导致外贸中小型油轮运费在短期内跳涨，带动VLCC运价有所上涨。主要原因为市场担忧俄罗斯出口至欧洲的油气运输可能受到影响，潜在的贸易格局变化催生长距离运输，推升大西洋区域的运输需求。
WTI原油期货主力合约*触及116美元/桶，一度涨超5%，创2008年9月以来新高。布伦特原油日内*涨超6%，*触及119美元/桶。
锦州港在互动易上回复称，公司已取得商务部颁发的原油仓储经营许可，公司现有自营原油储罐12座，储存能力120万立方米。另外，锦州港作为大连商品交易所指定期货交割仓库，将通过期货、现货相结合等方式带动玉米下海。
分析人士认为，锦州港具备沈阳海关批准的原油储罐保税资质。另外公司作为大连商品交易所农业品交割仓库，也在密切关注期货市场形势，立足客户需求，以期货合约交割带动现货集港量增加。
值得注意的是，卖方机构对锦州港兴趣寥寥，最近的一篇研报还要追溯到“遥远”的2012年5月22日。
兆易创新(603986.SH)发布2021年年度报告，报告期营业收入85.10亿元，同比增加约40.13亿元，较上年度增幅89.25%，其中存储器业务收入增加约21.68亿元，较上年度增幅66.04%;微控制器业务增加约17.01亿元，较上年度增幅225.36%;传感器业务收入增加约0.96亿元，较上年度增幅21.36%。收入的增加主要是终端智能化需求和供应链本土化趋势越发明显，产品市场需求持续旺盛，公司积极开拓新市场、新客户，优化产品和客户结构，消费类、计算机、工业等多领域收入贡献增加。向全体股东每10股派发现金红利10.6元(含税)。
归属于上市公司股东的净利润23.37亿元，较上年同期增幅165.33%，主要有如下方面影响：增加项①收入增加，毛利润增加约22.93亿元;②财务费用同比减少约1.81亿元，其中利息收入增加约1.08亿元，汇兑损失减少0.73亿;减少项③销售、管理、研发等期间费用同比增加约5.61亿元，主要是人工、折旧摊销、材料等费用的增加;④2020年确认业绩补偿款约2.258亿元，本年无相关事项影响;⑤本年盈利增加导致所得税费用增加约1.28亿元。
4月16日消息 兆易创新公告，2020年全年净利润为8.8亿元，同比增长45.11％；拟10转4派5.6元。
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