213003(航空股票)
213003(航空股票)
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04月26日讯 宝盈策略增长混合型证券投资基金（简称：宝盈策略增长混合，代码213003）04月25日净值下跌2.37%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8345元，累计净值为1.7345元。
宝盈策略增长混合基金成立以来收益63.93%，今年以来收益20.28%，近一月收益-0.76%，近一年收益-11.94%，近三年收益-18.71%。
宝盈策略增长混合基金成立以来分红5次，累计分红金额34.86亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘李杰，自2017年09月19日管理该基金，任职期内收益-13.54%。
蔡丹，自2018年02月24日管理该基金，任职期内收益-16.42%。
朱建明，自2019年03月30日管理该基金，任职期内收益-4.31%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有工商银行（持仓比例3.30%）、兴业银行（持仓比例2.21%）、中国太保（持仓比例2.05%）、中国石油（持仓比例2.03%）、泸州老窖（持仓比例1.96%）、光大银行（持仓比例1.62%）、北京银行（持仓比例1.60%）、安图生物（持仓比例1.56%）、中国铁建（持仓比例1.39%）、上海医药（持仓比例1.36%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
市场在经历去年大幅下行之后，估值已经处于低位。今年以来在科创板设立进程加速、国家对科技创新的支持、减税降费政策的出台、中美贸易摩擦阶的段性缓和的刺激下，投资者情绪快速回升，市场走出了一波明显的趋势上涨行情，上证50、中证100和沪深300等大盘蓝筹指数更是确认了周线级别上涨。市场各主要宽基指数均录得20%以上的涨幅：上证50指数上涨23.78%，中证100指数上涨26.43%，沪深300指数上涨28.62%，上证综指上涨23.93%，中小板指上涨35.66%，创业板指上涨35.43%，中证1000指数上涨33.44%。分行业来看，申万一级行业均录得上涨，涨幅排前的五个行业是：计算机（上涨48.46%）、农林牧渔（上涨48.42%）、食品饮料（上涨43.58%）、非银金融（上涨42.66%）和电子（上涨41.06%）；涨幅排后的五个行业是：银行（上涨16.85%）、公用事业（上涨17.8%）、建筑装饰（上涨18.28%）、汽车（上涨19.55%）和钢铁（上涨20.96%）。从一季度市场风格来看，受大规模北上资金流入同时创业板大规模商誉减持预披露的双重影响，1月份大盘价值风格明显占优；在利空出尽后，创业板于2月初开始进入快速反弹上涨，市场小盘成长风格优势突显。一季度，科创板设立进程的加速也成为成长风格有利的推动力。本基金在本季度以合同基准为基础，重点通过配置指数增强策略和从业绩预告数据挖掘企业成长性等策略来构建投资组合，维持行业和板块与基准相匹配。本季度基金净值上涨22.85%，相对基准超额收益4.91%，相对基准*回撤仅有0.95%，较好地实现了相对基准稳健超额收益的目标。本基金秉承长期投资理念，采用均衡配置的思路，从盈利能力、成长能力、财务稳健、公司质量等多个维度来构建股票组合，力争为客户创造长期稳健的收益。
截至本报告期末本基金份额净值为0.8523元；本报告期基金份额净值增长率为22.85%，业绩比较基准收益率为17.94%。
3月18日晚间，南方航空（600029，SH）、东方航空（600115，SH）和中国国航（601111，SH）公布了2020年2月的运营数据，三大航2月份的客运量同比跌幅皆超过80%。
Wind数据显示，截至3月19日收盘，上述三大航空公司中，南方航空和东方航空的A股股价皆跌破净资产，中国国航A股的股价也游走在破净边缘，其市净率为1.02倍。
《》
A股两航空股破净
受疫情冲击，今年1月21日至3月19日，中国国航、东方航空和南方航空的A股股价跌幅均超过20%。其中，截至3月19日收盘，南方航空和东方航空的A股股价皆跌破净资产。
值得注意的是，自2003年上市以来，南方航空A股股价总计有3次跌破净资产，前两次都处于大牛市的前夜。
choice数据显示，南方航空A股股价上一次跌破净资产是2013年至2014年期间，正处于2015年大牛市的前夜。再往前追溯其破净历史则为2005年，当时正处于2007年大牛市的前夜。
数据choice，
然而，航空业具有天生的“高风险、高资金消耗”特点。南方航空在其2018年年报中称：“一方面体现在受政治、经济形势影响较大，战争、动乱、*事件、甚至流行疾病都会造成意想不到的冲击，汇率、利率、航油价格波动也会对经营盈利产生巨大影响。高投入体现在航空企业固定资产投资高，包括运力投入的投资、基本建设和技术改造投资，其中飞机购买成本、飞行成本和维修成本巨大，同时配套的基础建设、设施设备和技术改造也需要巨大的资金投入。”
令人没想到的是，南方航空年报中“甚至流行疾病都会造成意想不到的冲击”的分析竟不幸言中了2020年的航空业。
数据南方航空2018年年报，
从成本角度看，航空业的第一大成本是航油，其次是职工薪酬和起降费。
近期国际原油价格大幅下跌。华创证券在其研报中测算称，原油价格大幅下跌利于成本端下降。静态测算以1美元/桶油价波动，年化影响三大航5亿~6亿元成本，影响春秋、吉祥约0.6亿~0.7亿元成本，影响华夏航空0.2亿元成本。
除油价下降外，政策层面的利好也频现。2月6日，财政部、国家发改委下发公告，免征航空公司应缴纳的民航发展基金。3月9日，民航局下发了《民航局关于积极应对新冠肺炎疫情有关支持政策的通知》，降低内地、港澳台地区及外国航空公司机场、空管收费标准。一类、二类机场起降费收费标准基准价降低10%，免收停场费。航路费（飞越飞行除外）收费标准降低10%。境内航空公司境内航班航空煤油进销差价基准价降低8%。
伯克希尔·哈撒韦出手也被套
1月21日至3月19日，国内三大航空公司A股股价跌幅皆超过20%。相比之下，美国的主要航空公司股价跌幅更大，其中美国联合航空的股价跌幅高达75.08%，美国航空、达美航空和西南航空的股价跌幅则分别为57.01%、61.07%和34.35%。
数据Choice，其中美国四大航空公司的股价截至3月18日，
值得注意的是，Wind数据显示，截至2019年12月底，伯克希尔·哈撒韦持有美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空的股权比例分别为9.7%、11.08%、10.37%和8.67%。
2月27日，伯克希尔·哈撒韦以每股约46美元的价格增持了97.65万股的达美航空股票。截至3月18日达美航空报收于23.49美元/股，较伯克希尔·哈撒韦的增持价近乎腰斩。
据巴菲特2019年致股东的信披露，截至2019年底，达美航空位列伯克希尔·哈撒韦第7位的普通股投资。伯克希尔·哈撒韦对达美航空的持股比例为11%，总成本约为31.25亿美元，即持股成本折约44美元/股。
换句话说，2月27日伯克希尔·哈撒韦对达美航空的增持成本高于其2019年底的持股成本，操作上更似加仓而非抄底。
《巴菲特致股东的信》截图
《》
值得注意的是，巴菲特曾经对航空业没有好感，上世纪90年代初，巴菲特曾在美国航空的投资上折戟。
巴菲特曾经在致股东的信中提及过那句名言：“当RichardBranson——维京亚特兰大航空公司的老板被问到要如何才能够变成一个百万富翁，他的回答很简单：其实也没有什么！首先你要先成为一个亿万富翁，然后再去买一家航空公司就成了！”
直至2017年的股东大会，当被问及为何投资航空业时，巴菲特的回答是：“未来几年的旅行量将会更高。对航空公司的投资会获得高资本回报率。从现在起5到10年后，航空公司将获得更多的收入乘客里程，伯克希尔以低倍估值购买了股票。”
此外，位列伯克希尔·哈撒韦前十五普通股第十一位的西南航空的持股成本约41.55美元/股，截至3月18日西南航空的股价报收于35.15美元/股。
宝盈核心优势灵活配置混合型证券
投资基金第六十六次分红公告
公告送出日期：2019年11月25日
1. 公告基本信息
| 基金名称 | 宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金 | ||
| 基金简称 | 宝盈核心优势混合 | ||
| 基金主代码 | 213006 | ||
| 基金合同生效日 | 2009年3月17日 | ||
| 基金管理人名称 | 宝盈基金管理有限公司 | ||
| 基金托管人名称 | 中国银行股份有限公司 | ||
| 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 | ||
| 收益分配基准日 | 2019年11月18日 | ||
| 有关年度分红次数的说明 | 本次分红为2019年度的第十次分红 | ||
| 下属分级基金的基金简称 | 宝盈核心优势混合A | 宝盈核心优势混合C | |
| 下属分级基金的交易代码 | 213006 | 000241 | |
| 截止基准日下属分级基金的相关指标 | 基准日下属分级基金份额净值（单位：人民币元） | 1.0843 | 1.0741 |
| 基准日下属分级基金可供分配利润（单位：人民币元） | 84,657,103.27 | 1,234,561.07 | |
| 本次下属分级基金分红方案（单位：元/10份基金份额） | 0.3000 | 0.3000 |
注：（1）根据《宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金基金合同》约定，当基金实现可分配收益达到0.04元或者当基金净值达到1.10元或以上，且满足法定分红条件时，实施收益分配。
（2）根据《宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金基金合同》约定，在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配全年至少分配1次，基金收益分配全年至多12次。
2. 与分红相关的其他信息
| 权益登记日 | 2019年11月27日 |
| 除息日 | 2019年11月27日 |
| 现金红利发放日 | 2019年11月28日 |
| 分红对象 | 权益登记日在本基金注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人 |
| 红利再投资相关事项的说明 | 选择红利再投资的投资者，其现金红利将按2019年11月27日的基金份额净值为计算基准确定再投资份额，本基金注册登记机构将于2019年11月28日对红利再投资的基金份额进行确认并通知各销售机构，2019年11月29日起投资者可以通过销售机构查询、赎回。 |
| 税收相关事项的说明 | 根据财政部、国家税务总局的财税字[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》，基金向投资者分配的基金收益，暂免征收所得税。 |
| 费用相关事项的说明 | 本基金本次分红免收分红手续费和红利再投资费用。 |
注：（1）选择现金红利方式的投资者的红利款将于2019年11月28日自基金托管账户划出。
（2）冻结基金份额的红利发放按照《宝盈基金管理有限公司开放式基金业务规则》的相关规定处理。
3. 其他需要提示的事项
（1）权益登记日申请申购和转入的基金份额不享有本次分红，而权益登记日申请赎回和转出的基金份额享有本次分红。
（2）基金份额持有人可以在每个基金开放日的交易时间内到基金销售网点选择或更改分红方式。对于未选择具体分红方式的投资者，基金默认的分红方式为现金红利方式。
（3）请投资者到销售网点或通过宝盈基金管理有限公司客户服务中心确认分红方式是否正确，如希望更改分红方式的，请于2019年11月26日15:00前到基金销售网点办理变更手续。
（4）根据《宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，收益分配时发生的银行转账等手续费用由基金份额持有人自行承担；如果基金份额持有人所获现金红利不足支付前述银行转账等手续费用，注册登记机构自动将该基金份额持有人的现金红利按分红实施日的基金份额净值转为基金份额。
（5）咨询渠道：
①农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、北京银行、平安银行、东莞农村商业银行、郑州银行、国泰君安证券、中信建投证券、国信证券、招商证券、广发证券、中信证券、银河证券、海通证券、申万宏源证券、兴业证券、长江证券、安信证券、西南证券、万联证券、渤海证券、华泰证券、中信证券（山东）、东兴证券、东吴证券、信达证券、东方证券、长城证券、光大证券、广州证券、东北证券、国联证券、浙商证券、平安证券、国海证券、国都证券、东海证券、国盛证券、华西证券、申万宏源西部证券、中泰证券、世纪证券、第一创业证券、金元证券、中航证券、华福证券、中金公司、五矿证券、中投证券、证券、九州证券、国金证券、华宝证券、长城国瑞证券、英大证券、天相投顾、新兰德、和讯、汇林保大、挖财基金、喜鹊财富、民商基金、诺亚正行、众禄基金、天天基金、好买基金、蚂蚁基金、长量基金、同花顺、利得基金、中期时代、金观诚、苏宁基金、格上富信、浦领基金、汇成基金、一路财富、唐鼎耀华、植信基金、华羿恒信、国美基金、新浪仓石、科地瑞富、济安财富、万得基金、凤凰金信、联泰基金、上海汇付、上海基煜、凯石财富、中正达广、虹点基金、新华信通、富济财富、陆金所、大泰金石、盈米基金、和耕传承、奕丰基金、中证金牛、肯特瑞、中民财富、金斧子、蛋卷基金、万家财富、联储证券。
②宝盈基金管理有限公司网站：www.byfunds.com。
③宝盈基金管理有限公司客户服务热线：400-8888-300（免长途话费）。
④本基金各销售机构具体信息详见本基金招募说明书及相关公告。
宝盈基金管理有限公司
2019年11月25日
宝盈基金管理有限公司
关于旗下基金参加安信证券股份有限公司相关费率优惠活动的公告
为答谢广大客户长期以来给予的信任与支持，宝盈基金管理有限公司（以下简称“本公司”）决定配合安信证券股份有限公司（以下简称“安信证券”）开展基金费率优惠活动，以回报广大投资人。
一、 活动时间
自2019年11月25日起，结束时间以安信证券的公告为准。
二、适用基金
| 基金名称 | 基金简称 | 基金代码 |
| 宝盈鸿利收益灵活配置混合型证券投资基金 | 宝盈鸿利收益混合A | 213001 |
| 宝盈泛沿海区域增长混合型证券投资基金 | 宝盈泛沿海混合 | 213002 |
| 宝盈策略增长混合型证券投资基金 | 宝盈策略增长混合 | 213003 |
| 宝盈资源优选混合型证券投资基金 | 宝盈资源优选混合 | 213008 |
| 宝盈增强收益债券型证券投资基金 | 宝盈增强收益债券A/B | 213007 |
| 宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金 | 宝盈核心优势混合A | 213006 |
| 宝盈中证100指数增强型证券投资基金 | 宝盈中证100指数增强 | 213010 |
| 宝盈新价值灵活配置混合型证券投资基金 | 宝盈新价值混合A | 000574 |
| 宝盈祥瑞混合型证券投资基金 | 宝盈祥瑞混合A | 000639 |
| 宝盈科技30灵活配置混合型证券投资基金 | 宝盈科技30混合 | 000698 |
| 宝盈睿丰创新灵活配置混合型证券投资基金 | 宝盈睿丰创新混合A/B | 000794 |
| 宝盈先进制造灵活配置混合型证券投资基金 | 宝盈先进制造混合A | 000924 |
| 宝盈新兴产业灵活配置混合型证券投资基金 | 宝盈新兴产业混合 | 001128 |
| 宝盈转型动力灵活配置混合型证券投资基金 | 宝盈转型动力混合 | 001075 |
| 宝盈祥泰混合型证券投资基金 | 宝盈祥泰混合A | 001358 |
| 宝盈优势产业灵活配置混合型证券投资基金 | 宝盈优势产业混合 | 001487 |
| 宝盈新锐灵活配置混合型证券投资基金 | 宝盈新锐混合A | 001543 |
| 宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金 | 宝盈医疗健康沪港深股票 | 001915 |
| 宝盈国家安全战略沪港深股票型证券投资基金 | 宝盈国家安全沪港深股票 | 001877 |
| 宝盈互联网沪港深灵活配置混合型证券投资基金 | 宝盈互联网沪港深混合 | 002482 |
| 宝盈消费主题灵活配置混合型证券投资基金 | 宝盈消费主题混合 | 003715 |
| 宝盈盈泰纯债债券型证券投资基金 | 宝盈盈泰纯债债券A | 005846 |
| 宝盈人工智能主题股票型证券投资基金 | 宝盈人工智能股票A | 005962 |
| 宝盈安泰短债债券型证券投资基金 | 宝盈安泰短债债券A | 006387 |
| 宝盈祥颐定期开放混合型证券投资基金 | 宝盈祥颐定期开放混合A | 006398 |
| 宝盈品牌消费股票型证券投资基金 | 宝盈品牌消费股票A | 006675 |
| 宝盈盈润纯债债券型证券投资基金 | 宝盈盈润纯债债券 | 006242 |
| 宝盈融源可转债债券型证券投资基金 | 宝盈融源可转债债券A | 006147 |
三、活动内容
我司旗下基金参与安信证券申（认）购、定投费率优惠活动（只限前端收费模式），具体折扣费率及费率优惠活动期限以安信证券活动公告为准。我司旗下基金费率标准详见各基金基金合同、招募说明书（更新）等法律文件，以及本公司发布的*业务公告。优惠前申（认）购费率为固定费用的，则按原费率执行，不再享有费率折扣。
如本公司新增通过安信证券销售的基金默认参加费率优惠活动，具体折扣费率及费率优惠活动期限以安信证券活动公告为准，本公司不再另行公告。
四、重要提示
1、投资人应认真阅读拟投资基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身情况购买与本人风险承受能力相匹配的产品。
2、上述费率优惠活动的具体费率折扣及活动起止时间如有变化，敬请投资人留意安信证券的有关公告。
3、投资人在安信证券享受上述优惠活动时应遵循安信证券的具体规定。
五、投资人可通过以下途径咨询详情
1、宝盈基金管理有限公司
网站：www.byfunds.com
客户服务电话：400-8888-300（免长途话费）
2、安信证券股份有限公司
网站：www.essence.com.cn
客户服务电话：95517
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。销售机构根据法规要求对投资者类别、风险承受能力和基金的风险等级进行划分，并提出适当性匹配意见。投资者在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。
特此公告。
09月03日讯 宝盈策略增长混合型证券投资基金（简称：宝盈策略增长混合，代码213003）09月02日净值上涨3.20%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8893元，累计净值为1.7893元。
宝盈策略增长混合基金成立以来收益74.70%，今年以来收益28.18%，近一月收益8.68%，近一年收益12.80%，近三年收益-21.27%。
宝盈策略增长混合基金成立以来分红5次，累计分红金额34.86亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘李杰，自2017年09月19日管理该基金，任职期内收益-10.72%。
蔡丹，自2018年02月24日管理该基金，任职期内收益-13.69%。
朱建明，自2019年03月30日管理该基金，任职期内收益-1.19%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有用友网络（持仓比例9.84%）、中国国旅（持仓比例8.57%）、科大讯飞（持仓比例4.91%）、卫宁健康（持仓比例4.86%）、徐工机械（持仓比例4.66%）、天宇股份（持仓比例4.61%）、青岛啤酒（持仓比例4.57%）、万达信息（持仓比例4.48%）、太极股份（持仓比例4.38%）、科伦药业（持仓比例4.30%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年市场先扬后抑，一季度市场整体表现良好，二季度开始以食品饮料为代表的白马核心资产估值提升明显，随着贸易摩擦的持续深化，一季度表现较好的计算机、电子、通信等科技成长股调整幅度较大。上半年管理人对投资进行了方向性调整，持仓从分散到聚焦于长期深度研究和持续看好的方向，如云计算、医疗信息化、人工智能和金融科技、创新药产业链、具备全球竞争力的CDMO龙头，以及真正受益于消费升级的消费龙头。在操作上，本基金保持了较高仓位，二季度初市场高位震荡，管理人通过仓位的灵活调整，一定程度上规避了市场风险，但由于成长股持续调整，基金净值不可避免受到市场调整的拖累。从长期来看，我们对中国的技术创新和产业崛起抱有充分信心。在经济增速趋于平缓，长期去杠杆方向不变、市场空间从增量逐步转向存量竞争的大背景下，低技术含量低附加值的低端产业生存空间日益逼仄。特别是在贸易摩擦加剧的负面冲击下，中国企业的技术短板突出、核心竞争力缺乏的弱点暴露无遗，未来唯有植根于工程师红利和市场红利的土壤，沉下心来加大核心技术研发和投入、专注于产品和工艺创新，对标国际领先对手逐步缩小差距，才能成功实现产业创新升级，中国也才能成功跨过中等收入陷阱。另一方面，随着中产阶级扩大，居民可支配收入增长和代际更迭，消费升级仍然是前景广阔，确定性较强的方向。总体来说，经过这一轮大洗牌后，*的龙头公司将构筑更宽的护城河，提升核心竞争力和产业链地位，从这个意义上，这些企业更具备长期价值。
截至本报告期末本基金份额净值为0.8160元；本报告期基金份额净值增长率为17.61%，业绩比较基准收益率为15.04%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年下半年，在科创板推出的大形势下，市场应有结构性机会。宏观经济方面，我们认为经济平缓下行的趋势难以逆转，贸易摩擦深入化和长期化，去杠杆的反复，营商环境有待优化，都会影响企业部门的投资和扩张意愿，从而传导到产业链各个环节，也会影响到压舱石的消费行业。经济政策如何平衡去杠杆和激发经济主体的活力之间的矛盾，从而激发被压制的经济内生动力，考验政策能力与定力。证券市场方面，我们维持年初的判断，仍然倾向于市场将告别18年的单边下跌，迎来结构性向好的行情，不可否认的是，18年A股市场的结构恶化对实体经济形成了一定的拖累，既不利于发挥资本市场直接融资、为产业升级优化资源配置的功能，也不利于社会整体的消费与投资。放松资本市场管制、鼓励金融企业为民营企业融资、推出科创板，政策已经为证券市场的定位和未来指明了方向。行业走势方面，我们仍然保持对长期成长行业的乐观态度，云计算、创新药、迎来5G创新周期的电子半导体、受益消费升级的消费龙头，都会有不错的表现。本基金主要的投资方向为基于产业逻辑寻找创新方向的成长和消费龙头，并不会盲目追逐市场热点。管理人将通过自下而上选取基本面*的龙头公司，为客户创造长期稳健回报。（点击查看更多基金异动）
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