恒生etf(483003)
恒生etf(483003)
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6月13日消息，今日港股全线飘绿，主要宽基指数低开后小幅回升，南下资金持续流入，截至上午10点16分南向资金单日净流入23.37亿元。行业方面，行业板块全线飘绿，恒生资讯科技、医疗保健和金融等板块跌幅居前，电讯、原材料等板块跌幅较小。个股方面，阿里巴巴、美团、快手等权重股震荡回升，小幅拉升恒生科技指数。截至上午10点16分，恒生科技30ETF（513010）跌2.10％ ，成交1.47亿元，年初以来资金净流入已超9.8亿元。
09月08日讯 工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金（简称：工银精选平衡混合，代码483003）09月07日净值下跌2.69%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.6256元，累计净值为2.1730元。
工银精选平衡混合基金成立以来收益146.76%，今年以来收益36.44%，近一月收益-0.62%，近一年收益41.22%，近三年收益16.80%。
工银精选平衡混合基金成立以来分红6次，累计分红金额48.39亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王君正，自2019年02月11日管理该基金，任职期内收益70.18%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有宁波银行（持仓比例5.57%）、贵州茅台（持仓比例4.49%）、宁德时代（持仓比例3.88%）、（持仓比例3.60%）、五粮液（持仓比例3.03%）、恒生电子（持仓比例2.68%）、广联达（持仓比例2.34%）、立讯精密（持仓比例2.24%）、生益科技（持仓比例2.23%）、迈瑞医疗（持仓比例2.15%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾上半年，A股市场在经历了两轮疫情带来的下跌后，反弹强劲。部分确定性成长的龙头公司创下了历史新高，医药和消费部分标的出现泡沫化倾向。在医药和消费板块开始泡沫化的过程中，我们保持克制，在现有医药和消费持仓的基础上，没有过多追逐市场热点。在保有大金融基本持仓的基础上，适当地增配了性价比较好的消费电子、游戏、数据中心等行业，取得了较好的效果。
报告期内，本基金净值增长率为22.42%，业绩比较基准收益率为2.28%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，市场在以券商为代表的金融地产板块快速修复后，预计将进入一个较为均衡的阶段。短期的快速上行难以持续，但是随着基本面持续温和复苏、货币环境总体宽松、理财资金和外资持续入市，下半年市场大概率仍将总体保持上行。下半年，在市场增量资金入市的情况下，景气度板块如医药、食品饮料和部分科技股，尽管估值已经处于历史高位，风险收益比逐渐下降，但是估值收缩的可能性有限，仍有业绩超预期的上行机会。大金融行业，券商的估值上修较大，但是银行、保险、地产的估值修复有限，未来随着经济温和复苏，业绩改善，仍有进一步上行的空间。总体看，下半年我们将重视三类投资机会：一是高景气度板块中龙头公司业绩超预期的机会；二是大金融板块中的银行、保险、地产基本面修复机会；三是寻找一些性价比较为合适的细分行业标的进行适当配置。（点击查看更多基金异动）
当前，港股正迎来低估驱动+科技驱动双重利好，大批中概股的回归也有助于促进港股加速向科技主导转型，走向“新核心资产”的新时代。
从最近恒生ETF（159920）的成交量来看，截至2020年7月14日，华夏恒生ETF规模达到92.9亿元，规模居于市场前列。今年以来日均成交达到10.90亿元，流动性强。
数据WIND 2019-1-1至2020-7-14
到底一只什么样的ETF产品，让它今年以来受到资金的追捧呢？
恒生ETF有何魅力？
四大投资亮点
成立于2012年8月9日的华夏恒生ETF（159920）是境内首批跨境ETF，同时也是融资融券标的。
支持T+0，交易效率高
通过ETF投资港股，不需要额外开户，而且还没有印花税，最重要的是，支持T+0实时回转交易。
不受外汇额度限制
恒生ETF同时使用外汇额度和港股通额度，港股通取消总额度限制，因此华夏恒生ETF不受外汇额度限制，可以进行大额申购赎回。
跟踪误差较小
华夏恒生ETF利用恒生指数期货替代部分现货，加强流动性管理，确保期货+股票的仓位接近***，跟踪误差小，在境内同类跨境ETF中表现突出。
数据wind，华夏基金，2020/7/14
定价效率高
深交所推出的RTGS(中文全称为实时总额清算)，当天申购华夏恒生ETF，当天能够卖出，降低了ETF套利投资者的风险，提高了跨境ETF的定价效率。
恒生指数：汇聚港股龙头
成分股稀缺标的
恒生指数香港市场历史最悠久、知名度*的指数，表征香港市场的整体走势。类似于美国的标普500指数、A股市场的沪深300指数。指数中金融、信息技术、房地产权重较大，成分股包括内地大金融、互联网、能源、通信等龙头企业以及香港金融、地产、公用事业、消费巨头企业，反映两地大蓝筹的整体表现。
成分股稀缺
成分股中有内地稀缺投资标的，如腾讯控股、友邦保险等，且部分成份股有较大的折价。
数据恒生指数官网，Wind, 2020-7-3
AH溢价指数处于高位
由于港股市场信息不对称等问题的存在，使得在两地上市的企业股价长期存在A股溢价，自恒生ETF上市以来至2020年7月3日，AH股溢价指数平均值达119，当前为133，处于较高位置。
数据Wind，时间区间：2012-8-9（华夏恒生ETF成立 ）至 2020-7-3
与A股相关性较小
恒生指数与A股市场的相关性相对较小，组合中加入恒生指数，能起到分散风险的作用，恒生指数具有很好的资产配置价值。
数据Wind，时间区间：2012-8-9（华夏恒生ETF成立 ）至 2020-7-3
恒生指数目前以金融、信息技术、房地产权重较大，未来随着指数的优化，阿里、美团、小米等科技的加入，恒生指数的信息技术权重得到提升。
估值处于历史较低位置
恒生指数目前市盈率为10.5倍，市净率为0.98，估值水平处在历史较低位置；AH溢价指数为133%，香港估值是A股估值的7折左右，恒生指数在全球来看也具有很大的估值优势，目前恒生指数具备较高的安全边际和较强的配置价值。
数据Wind，时间区间：2002-7-1 至 2020-7-3
港股未来投资逻辑
投资机遇值得关注
无风险利率下行提升高股息资产的吸引力
受疫情影响，今年以来全球主要经济体通过降息来刺激经济，无风险利率持续下行，高股息的权益资金吸引力增加，全球风险偏好低的机构（银行、保险、养老）或加大对高股息资产的配置。
恒生指数股息率较为稳定，自恒生ETF成立至今均值为3.54，股息率极具吸引力（数据Wind， 截至2020/7/3）。
数据Wind，时间区间：2012-8-9（华夏恒生ETF成立 ）至 2020-7-3
南下资金多日净流入
截至2020年7月15日，南下资金近30日仅1个工作日为净流出，其余29日均为净流入。近期呈现加速流入趋势。
数据Wind
新经济血液融入恒生指数
近期中概股积极回归或上市，会有更多以科技、消费为代表的优质公司登陆港交所，港股会逐渐成为A股市场以外极具吸引力的资本市场。
今年5月，恒指公司宣布将允许同股不同权及二次上市企业纳入恒生指数及国企指数，结合美股中概股赴港二次上市的趋势，基准指数纳入条件的放开预计将彻底改变恒生指数长期以来“低估值、低增长”格局， 提振其整体流动性和成长性。
估值较低，有补涨需求
在全球市场大多创新高的背景下，恒生指数今年仍下跌7%左右，指数指数的估值水平仅比2008年金融危机及2015股灾的时候略高，估值已经预期比较极端的市场环境，有很强的补涨需求。
从压力测试来讲，恒生指数目前的点位已经预期了比较极端的市场环境，估值水平仅比2008年金融危机、2016年熔断的极端位置略高。
数据Wind
即使部分投资者对港股的“低估值陷阱”仍有较深的担忧，但一个客观的事实在于，港股相比其他市场其高股息特征极为显著，能起到很好的“缓冲” 的作用。
近期A股动荡加剧，落袋为安，又怕错过此后的上涨；大举满仓，又担心市场回调阶段高位被套。在投资中，我们应该注意什么？
第一，投资应有概率思维，预测不是***正确，控制投资风险，建议不要使用杠杆，分散风险，组合化投资。
第二，投资是重复做正预期收益的决策。如果预期收益率为0，长期来看盈利为0，如果预期收益率是10%，长期来看收益率是10%，要学会做正预期收益的决策。
第三，投资是挣估值和企业盈利的钱。估值有上有下，长期来看是零和游戏；可以选择业绩较好的指数去挣企业盈利的钱。对于投资者而言，这三个维度必须要重视：分散投资、挑选盈利能力强的龙头股票或龙头指数、坚持定投。
如果投资者想借道ETF投资港股龙头企业，可以关注华夏恒生ETF（159920）及华夏恒生ETF联接基金（A类000071；C类006381）。
PS：本文内容根据徐猛先生7月17日线上直播内容整理，文字为部分内容节选，观看完整直播可点击阅读原文~
风险提示：1.本基金属于股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现，预期收益与风险高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。3.投资于本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力。5.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。6.基金产品历史业绩不预示其未来表现。7.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。8.市场有风险，投资需谨慎。
指数化投资时代已经到来，未来十年将是ETF发展的“黄金时间”。ETF基金不仅受大型机构青睐，而且也受普通个人投资者的追捧。
十五年来发展，国内ETF目前已经超过200只，规模从最初的54亿元发展到超过7500亿元，品种从最初的一个单市场ETF发展到覆盖沪深两市股票、商品、债券、货币、黄金等不同资产类别，所跟踪指数类别包含了宽基、主题、行业、策略、风格等各大类别，ETF投资市场覆盖了中国大陆、中国香港、日本、美国、德国等不同时区的国家和地区，ETF持有人从最初的5万人发展到今天超过260万人。
今天我们先来全局认识下目前主流ETF基金——恒生ETF(159920)：
恒生指数是香港市场最早最权威的一个指数，由香港恒生银行全资附属子公司恒生指数有限公司编制，以香港股票市场的50家蓝筹上市公司股票作为成份股，以经调整的流通市值作为权数计算得到的加权平均股价指数，是目前反映香港股市走势的*影响力的股价指数，市值占香港市场 58%，成交额占香港 56%，具备足够的港股市场代表性。恒生指数于1969年11月24日*公开发布，以1964年7月31日为基期，基期指数值为100。
恒生指数的行业结构更加均衡，覆盖了10个行业，金融板块权重为 49.58%，指数既包括传统的金融、地产等周期类板块，也包括科技资讯、消费等新经济板块。恒生指数的整体行业分布相对均衡，市场代表性更强，即代表传统的经济的龙头企业，也包括了新经济的龙头，对经济周期的适应性更强，因此指数的表现也会更加优异。
由于恒生指数的选样范围为香港全市场企业，指数成分股当前有接近一半的市值为香港本地企业，其余企业基本为中国概念的企业。香港本地企业包括汇丰银行、友邦保险、长和、港交所、长实等各个细分领域的优质龙头企业，其中以金融和房地产企业为主。中国概念企业则包括腾讯控股、建设银行、中国银行、中国平安、中国人寿等龙头企业。恒生指数是融合香港本地股及中国内地企业的龙头股指数，随着各领域集中度的提升，行业龙头相对于其他企业的竞争优势将会更加显著。
正是由于恒生指数估值合理，投资者布局热情高涨。2012年10月22日，作为境内第一只跨境ETF——华夏恒生ETF（场内简称：恒生ETF，交易代码：159920）)正式在深圳交易所挂牌上市交易，意味着投资者可以开始以百元左右的成本参与交易，分享恒生指数投资机遇。
值得一提的是：2017年3月，华夏恒生ETF被纳入深交所融资融券标的， 也是深交所最早的一只可T+0交易且可融资融券的ETF产品。该基金借助深交所RTGS交易机制，可以实时申赎并在二级市场卖出，为套利交易者提供了方便。此外，华夏恒生ETF以港股通为核心交易通道，不受QDII额度限制，是投资港股的灵活的工具。
资料显示：华夏恒生ETF跟踪的是恒生指数，该指数是香港最早的股票市场指数之一，自1969年11月24日推出以来，一直获广泛引用，成为反映香港股票市场表现的重要指标。为进一步反映市场各类别证券的价格走势，恒生指数于1985年推出分类指数，并把所有成份股分别纳入金融、公用事业、地产和工商业四个分类指数中。
恒生指数：
恒生指数
恒生指数的样本股按照以下方法选择：
一、按股票市值大小选择，必须属于占联交所所有上市普通股份总市值90%的排榜股票之列（市值指过去12个月的平均值）；
二、按成交额大小选择，必须属于占联交所上市所有普通股份成交额90%的排榜股票之列（成交额乃指过去24个月的成交总额）；
三、必须在联交所上市满24个月以上。
根据以上标准初选出合格股票后、再按以下准则最终选定样本股：
（1）公司市值及成交额之排名。
（2）四个分类指数在恒生指数内各占的比重需大体反映市场情况。
（3）公司在香港有庞大业务。
（4）公司的财政状况。
定期调整：恒生指数样本股定期调整定于每年 6 月和 12 月的第二个 星期五的下一个交易日实施。
恒生ETF(159920)50只成分股:(它会随恒生指数变化而变化)
恒生ETF(159920)50只成分股
恒生ETF(159920)前十大权重股：
恒生ETF(159920)前十大权重股
从图表不难看出：前十大权重占比58.13%，对其指数走势影响有直接作用，前十大权重股中：金融行业占比七成，科技，电信，能源各占比一成。
恒生ETF(159920)成立以来表现：其联结基金华夏恒生ETF联接A/C (000071)/(006381)
恒生ETF(159920)成立以来表现
恒生ETF(159920)日线图:
恒生ETF(159920)日线图
投资者如果看好恒生指数行情，就可以买入恒生ETF(159920)，相当于你一键买入恒生指数前50只绩优股，省心省力，不比买股票收益差，甚至还会更高，何乐不为呢！
ETF基金如何买卖？一级市场一般申购额太大，一般投资者无法参与，二级市场也就是股票市场，你拥有股票账户就可以买卖ETF基金，跟股票一样T+1，佣金在万分之二点五左右，无印花税，具体可以咨询相关券商。
ETF基金如何场外定投？很多小白有时候连股票账户都没有，他习惯在支付宝定投基金，基金公司也想到了懒人经济，他推出了ETF基金联接A基金，适合长线持有，如果你短线买入，你可以买ETF基金联结C基金。
很多基金都会有A、C份额。其实，它们是同一只基金，只是费率不同。A份额收取申购费和赎回费，不收取销售服务费;C份额收取销售服务费，不收取申购费，且持有期限≥7日免赎回费。ETF基金和与之对应的ETF联接基金。它们是两只不同的基金，当然成立日期和规模不同了。ETF是被动跟踪指数，买的是一篮子股票;ETF联接基金至少90%的资金投资于目标ETF
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