创业板开板(海澜之家股票)
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(越声投顾(yslcw927)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
深交所公布，8月24日组织创业板注册制首批企业上市，意味着创业板注册制即将正式落地，创业板股票将开启20%涨跌幅时代。
其实创业板放开涨跌幅限制是一把双刃剑，放开投资者就有可能在一天的交易中赚到更多的钱，但是同时面临的是要承担更大的风险，因为个股每天波动的空间加大了。投资者如果操作得当，在一天的交易中有可能获利更多的盈利，但操作不当呢？就会出现更大的亏损。不知道大家是不是很期待呢
注册制开板有哪些规则？
（一）、交易数量
100股或其整数倍，不可以101或者102股的买卖。当手头股票只剩下不足100股时，可以一次性申报卖出。
（二）、涨跌幅限制
1、新上市的创业板股票，上市前5天，不设涨跌幅限制。
2、第6天开始，以第5天收盘价为基准，涨跌幅限制为20%。
（三）、挂单申报价格范围
无论是有还是无涨跌幅限制，买入申报价≤买入基准价的102%；卖出申报价≥卖出基准价的98%。投资者原来为买入卖出方便，直接按涨停板买进、跌停板卖出的填单方法就行不通了。这点尤其注意。
举个例子，一只正常交投活跃的股票，有买五卖五，买入是“限高买”，不允许随意挂高价哄抬！卖一是10.50，则10.50*102%=10.71，买入挂单，价格不能高于它。卖出是“限低卖”，不允许随意挂低价，买一是9.50，则9.50*98%=9.31，卖出挂单，价格不能低于它。
（四）、临时停牌机制
股票盘中交易价格较当日开盘价格*上涨或下跌≥30%、60%时，深交所对该股票实施临时停牌！单次临停时间为10分钟，全天盘中临停最多4次。
（五）创业板的打新规则
（一）、开通权限
新增创业板投资者，须满足前20个交易日，日均资产不低于10万元，并具备24个月A股交易经验。已开通创业板交易权限的投资者，需要重新签署一份新版风险揭示书，后面的交易不受影响。
（二）、网上打新
T日打新股，以T-2日起算，往前推20个交易日，日均持有深圳市场非限售A股，至少1万元。才能具备网上打新的起步资格。每5000元股票市值，对应一个“申购单位”，也就是500股。不足5000元市值的不算额度。持有的深交所股票市值越多，申购单位越多。但申购数量必须是500股的整数倍。注册制下创业板打新不用预先缴付资金，等中签了再交。至于是否中签，T+2日就会出结果。
注册制来临会带来哪些投资机会？
（一） 券商、创投机构
国信证券（002736）：权重股，在经纪和投资银行业务方面具有较突出的行业领先优势。
钱江水利（600283）：创投概念股，公司目前已形成医药化工、机电一体化、再生资源开发和利用等三大投资领域的优势。
（二） 创业板低估值且成长性强的龙头企业公司
对于创业板来说，推行注册制改革将大幅提升创业板市场活力，叠加前期再融资新政利好，创业板上市公司都将或多或少受益。
宁德时代（300750）：锂电池行业龙头，也是目前创业板市值*的个股；
迈瑞医疗（300760）：医疗器械行业龙头，上市以来股价表现不俗；
爱尔眼科（300015）：眼科医疗行业龙头，赫赫有名的成长明星股之一；
（300059）：互联网金融细分龙头，也是创业板里面出名的权重股之一。
注册制影响：
注册制落地对A股来说应该算是一把双刃剑，因为这是市场成熟的一个过程，在这种体制下，优质的上市企业自然能受到资金的关注，而像高位的壳资源股、ST、以及业绩连年亏损的股票则会受到资金的抛弃，所以大家在投资方面也应该改变策略，业绩才是王道。也就说明了，对业绩好的公司是大利好，对业绩差的公司长期是利空。总体对创业板整体来说是利好。
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(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
2022-05-18东方证券股份有限公司施红梅,赵越峰,朱炎对海澜之家进行研究并发布了研究报告《疫情扰动短期业绩，直营门店继续扩张》，本报告对海澜之家给出买入评级，认为其目标价位为6.69元，当前股价为5.08元，预期上涨幅度为31.69%。
海澜之家(600398)
公司2021年营业收入201.9亿，同比增长12.4%，净利润24.9亿，同比增长39.6%。22Q1收入和净利润分别实现52.1亿和7.2亿，同比下滑5.2%和14.2%。年报拟每10股派现金股利5.1元（含税），分红比率近90%。
疫情、暖冬和经济等因素影响主品牌复苏进程，直营门店持续净增。2021年主品牌实现收入151.3亿元，同比增长9.9%，相比2019年下滑13.1%，21Q4和22Q1分别同比下滑8.5%和7.3%。渠道方面，2021年末直营门店数为727家，净增241家，加盟及联营店门店数为4,945家，净关112家。预计今年继续新开150-200家左右（22Q1已净增33家），直营收入占比提升推动2021年毛利率同比增长4pcts至40%。
其他品牌保持高增，圣凯诺稳健增长。1）其他品牌：2021年实现收入20.4亿，同比增长27.1%，其中OVV增长50%左右，海澜优选增长10%左右，22Q1仍然保持较好增长势头，同比增长16.7%。渠道方面，2021年末直营门店数为388家，净增69家，加盟及联营店门店数为1,592家，净增73家，毛利率同比增长5.7pcts至44.1%。2）圣凯诺：2021实现收入22.6亿元，同比增长9.1%，保持稳健增长，毛利率同比下滑1.1pcts至51.6%。
线上业务继续高增，线下毛利率提升。1）线上渠道：2021年实现收入27.2亿，同比增长33%，毛利率同比下滑2.3pcts至36.2%，主要系2021年举办更多奥莱活动所致。2）线下渠道：2021年实现收入167亿，同比增长8.5%，毛利率同比增长4.5pcts至42.7%，主要系2021年线下折扣恢复+直营收入占比提升所致。
22Q1末公司存货为85.6亿，同比增长17.6%，存货周转天数为263天，同比增加53天，我们认为主要系疫情导致公司存货有所增加。我们认为，尽管疫情扰动公司短期业绩，但是我们仍然看到2021年主品牌的不断迭代升级，特别在产品创新方面卓有成效，推出如“六维弹力裤”、“三防黑白小T”、“全能夹克”等高功能品质单品，其他品牌方面也有较好的表现，有望在未来为集团贡献更多业绩增量。
盈利预测与投资建议
考虑疫情，根据年报和一季报，我们下调22-23年的盈利预测，预测2022-2024年每股收益分别为0.61、0.71和0.81元（原22-23年为0.73和0.85元），参考可比公司，给予公司2022年11倍PE估值，对应目标价6.69元，维持“买入”评级。
风险提示：疫情反复及国内经济下滑带来的零售风险，新品牌培育低于预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券郭庆龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.04%，其预测2022年度归属净利润为盈利34.8亿，根据现价换算的预测PE为6.27。
*盈利预测明细
该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为6.79。证券之星估值分析工具显示，海澜之家（600398）好公司评级为3星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
(越声投顾(yslcw927)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
深交所公布，8月24日组织创业板注册制首批企业上市，意味着创业板注册制即将正式落地，创业板股票将开启20%涨跌幅时代。
其实创业板放开涨跌幅限制是一把双刃剑，放开投资者就有可能在一天的交易中赚到更多的钱，但是同时面临的是要承担更大的风险，因为个股每天波动的空间加大了。投资者如果操作得当，在一天的交易中有可能获利更多的盈利，但操作不当呢？就会出现更大的亏损。不知道大家是不是很期待呢
注册制开板有哪些规则？
（一）、交易数量
100股或其整数倍，不可以101或者102股的买卖。当手头股票只剩下不足100股时，可以一次性申报卖出。
（二）、涨跌幅限制
1、新上市的创业板股票，上市前5天，不设涨跌幅限制。
2、第6天开始，以第5天收盘价为基准，涨跌幅限制为20%。
（三）、挂单申报价格范围
无论是有还是无涨跌幅限制，买入申报价≤买入基准价的102%；卖出申报价≥卖出基准价的98%。投资者原来为买入卖出方便，直接按涨停板买进、跌停板卖出的填单方法就行不通了。这点尤其注意。
举个例子，一只正常交投活跃的股票，有买五卖五，买入是“限高买”，不允许随意挂高价哄抬！卖一是10.50，则10.50*102%=10.71，买入挂单，价格不能高于它。卖出是“限低卖”，不允许随意挂低价，买一是9.50，则9.50*98%=9.31，卖出挂单，价格不能低于它。
（四）、临时停牌机制
股票盘中交易价格较当日开盘价格*上涨或下跌≥30%、60%时，深交所对该股票实施临时停牌！单次临停时间为10分钟，全天盘中临停最多4次。
（五）创业板的打新规则
（一）、开通权限
新增创业板投资者，须满足前20个交易日，日均资产不低于10万元，并具备24个月A股交易经验。已开通创业板交易权限的投资者，需要重新签署一份新版风险揭示书，后面的交易不受影响。
（二）、网上打新
T日打新股，以T-2日起算，往前推20个交易日，日均持有深圳市场非限售A股，至少1万元。才能具备网上打新的起步资格。每5000元股票市值，对应一个“申购单位”，也就是500股。不足5000元市值的不算额度。持有的深交所股票市值越多，申购单位越多。但申购数量必须是500股的整数倍。注册制下创业板打新不用预先缴付资金，等中签了再交。至于是否中签，T+2日就会出结果。
注册制来临会带来哪些投资机会？
（一） 券商、创投机构
国信证券（002736）：权重股，在经纪和投资银行业务方面具有较突出的行业领先优势。
钱江水利（600283）：创投概念股，公司目前已形成医药化工、机电一体化、再生资源开发和利用等三大投资领域的优势。
（二） 创业板低估值且成长性强的龙头企业公司
对于创业板来说，推行注册制改革将大幅提升创业板市场活力，叠加前期再融资新政利好，创业板上市公司都将或多或少受益。
宁德时代（300750）：锂电池行业龙头，也是目前创业板市值*的个股；
迈瑞医疗（300760）：医疗器械行业龙头，上市以来股价表现不俗；
爱尔眼科（300015）：眼科医疗行业龙头，赫赫有名的成长明星股之一；
（300059）：互联网金融细分龙头，也是创业板里面出名的权重股之一。
注册制影响：
注册制落地对A股来说应该算是一把双刃剑，因为这是市场成熟的一个过程，在这种体制下，优质的上市企业自然能受到资金的关注，而像高位的壳资源股、ST、以及业绩连年亏损的股票则会受到资金的抛弃，所以大家在投资方面也应该改变策略，业绩才是王道。也就说明了，对业绩好的公司是大利好，对业绩差的公司长期是利空。总体对创业板整体来说是利好。
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↑今年以来，截至6月12日创业板指数（白色）、中证500成长指数（橘色）、沪深300指数（黄色）对比走势图。WIND
在疫情扰动下，2020年A股市场走出明显的结构性行情，尤其是创业板指数，在发布10年之后，依然领涨A股。WIND数据显示，截至6月12日，今年以来沪深300指数下跌2.89%，同期代表中小市值板块走势的中证500指数和创业板指数上涨5.69%和22.24%。
6月1日是创业板指数发布十周年的日子。2009年10月23日，中国创业板开板。2009年10月30日，中国创业板正式开市，创业板开市当天，创业板首批28只个股集体亮相，首日股价大涨，首月平均涨幅更是高达120%。2010年6月1日，创业板指数正式发布，指数以2010年5月31日为基日，基点为1000。指数成份股由*代表性的100家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场的运行情况。创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。
经过十年的发展，如今创业板上市公司已达到813家，累计总市值达到7.12万亿元，上市公司数量是十年前的9.45倍，市值增长超过18倍。（数据Wind/新京报，20200529）。从横向看，在最近10年中创业板的表现也可谓一枝独秀。自2010年6月1日创业板指发布截至2020年5月29日，创业板指累计涨幅超过***，远高于同期上证综指、沪深300、中证500、上证50等A股主流宽基指数的涨幅。今年来前5月涨幅已超过16%，同样领涨A股主流宽基指数。（数据Wind，20200529）
景顺长城ETF投资总监崔俊杰表示，虽然A股市场今年以来走势一波三折，并且短期内依然存在调整风险，但从中长期视角依然看好A股投资机会，其中囊括通信、计算机、电子、传媒四大行业的TMT板块值得关注。
“A股市场在经历了春节期间国内疫情爆发的第一次波折和3月海外市场疫情快速的第二次波折之后，目前依旧可能因中美贸易摩擦升级出现第三次波折。”崔俊杰坦言。不过，如果从更为长期的中长期视角看，A股市场则可以更乐观一点。“从经济层面看，经历了最近几个月的复产复工，很多的生产和需求正在逐渐复苏，4月的宏观数据显示复苏还是比较强劲的。”崔俊杰分析指出，从经济数据反馈看，大概率上，6月份经济将会见底。如果经济见底，那么企业盈利的见底也会比较快出现，随着企业盈利见底回升，国内市场也会逐渐好转。此外，从全球范围来看，权益市场的投资机会依然较大。
在具体的行业板块上，崔俊杰看好科技行业的大趋势。崔俊杰分析指出，从国内外经济发展看，一方面国内经济转型需要大力发展科技创新行业、大力发展战略新兴产业；另一方面，近几年中美贸易摩擦反反复复，外界压力很大。因此，大力发展科技创新能力，走国产替代、自主创新的路不能停止。从这个角度看，科技创新行业前景十分广阔。在具体政策上，今年提出的新基建就包含了人工智能、大数据、工业互联网、充电桩、城市轨交、特高压和5G七个方向，这七个方向均和科技创新行业密切相关。此外，再融资政策放宽、科创板开板、新三板注册制即将启动都加速了科技公司融资渠道和成长速度。
针对投资者关心的如何把握科技创新行业的投资机会，崔俊杰表示，对于普通投资者而言，股票投资难度较大，因为普通投资者很难像专业投资者一样对企业进行深度的实地调研和访问，但指数基金投资是一个比较好的方式。指数基金的种类很丰富，目前市场中既有投资计算机、通信、传媒这样细分的产品，也有偏综合的板块主题产品。“在具体投资上，建议投资者关注相关主题的指数基金产品。”崔俊杰表示，相关主题指数基金具有成本优势，同时投资风格不会漂移，能够全面跟踪科技创新行业的市场走势。
以景顺长城基金旗下基金——景顺长城中证TMT150ETF联接基金为例，该基金标的为景顺长城中证TMT500ETF，跟踪中证TMT150指数走势。中证TMT150指数是从A股市场中的通信、计算机、传媒、电子这四大行业中挑选出总市值排名前150的公司，是市场上覆盖范围较广的TMT主题指数，是科技创新行业的典型代表指数。WIND数据显示，截至6月8日，景顺长城中证TMT150ETF联接基金近一年净值增长率为43.63%。
据悉，作为国内第一家中美合资的基金管理公司，景顺长城基金依托强大的外方股东背景、科学的投研体系、稳健的经营理念和*的投研团队，早在2012年就开始布局ETF产品，其在ETF管理上积累了丰富的经验。（经济日报
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