基金260109(2020年废铜会涨吗)景顺2号基金260109
基金260109(2020年废铜会涨吗)景顺2号基金260109
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1、基金260109
04月11日讯 景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金（简称：景顺长城内需增长贰号，代码260109）04月10日净值上涨1.72%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1860元，累计净值为3.1720元。
景顺长城内需增长贰号基金成立以来收益465.69%，今年以来收益52.44%，近一月收益20.41%，近一年收益26.71%，近三年收益40.04%。
景顺长城内需增长贰号基金成立以来分红10次，累计分红金额60.42亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘彦春，自2018年02月10日管理该基金，任职期内收益27.53%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有温氏股份（持仓比例8.72%）、贵州茅台（持仓比例7.92%）、牧原股份（持仓比例7.87%）、泸州老窖（持仓比例7.42%）、洋河股份（持仓比例7.33%）、格力电器（持仓比例7.30%）、海大集团（持仓比例7.16%）、古井贡酒（持仓比例6.83%）、济川药业（持仓比例6.78%）、晨光文具（持仓比例6.33%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年，市场一熊到底。盈利增速下行，叠加估值水平剧烈收缩，投资者度过了惨淡的一年。在市场系统性风险面前，企业的努力及应对显得微不足道，但这仍然是我们未来希望所在。
2018年度，本基金份额净值增长率为-24.83%，业绩比较基准收益率为-20.85%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
宏观判断总是很难。我国的发展历程*，总是在摸着石头过河。甚至什么估值算贵，什么算便宜这样的基础问题也难以回答。依稀记得投资者在前期50、100倍市盈率的市场上狂飙突进，现在又在整体10倍左右市盈率的市场中理智无比。“鱼的记忆只有7秒”，人亦如此。企业价值在周期波峰、波谷真有那么大区别？盈利及估值双重下滑是否持续，还是已经接近尾声甚至反弹，我们承认并不了解。风险定价从来不是用数学公式可以计算的。我们更愿意信仰一些更为基础的东西，即竞争的经济体所蕴含的合理回报水平。那些可以正确应对外部环境变化、具备创新和冒险精神的企业家，才是市场上真正稀缺的的*品。继续做一个乐观主义者。经济总是在波动中成长，资本市场也是，这背后代表着人类对美好生活的向往和追求。依靠正确的方法和坚持的态度，未来必然有所收获。（点击查看更多基金异动）
尽管LME伦敦期铜在周四连续两日收跌，进一步脱离周二所创的8月16日以来逾一周高位，但有迹象显示，对“铜博士”的需求正在反弹，特别是中国成功遏制疫情传播提振了需求信心。
据BMO Capital Markets*统计，截至上周末，中国高品位废铜的现货价格高于精炼铜价格，表明废铜供应正在迅速减少，而废铜价格较高和供应不足可能会直接提振对精炼铜的需求。
该机构负责大宗商品研究的董事总经理Colin Hamilton对媒体称，经过数月的铜价暴跌，买家似乎已重新入场。铜价跌破废铜价格是2020年4月以来*发生，当时全球主要央行和政府向经济注入数万亿美元“救市”，并导致铜价“起飞”在今年5月突破1万美元、创历史新高：
“（铜价跌破废铜价格的）这种动态显然不寻常，表明抛售可能已经脱离了基本面实际，确实有一些初步迹象表明，实物市场上*的中国买家已经停止去库存并重返市场。”
周四，伴随美元走高，LME期铜收跌56美元，报9300美元/吨，昨日曾结束三日连涨。纽约期铜今日也止步四连涨，下跌近0.8%至4.23美元/磅一线。但期铜本周仍累涨近3%，目前价格已较疫情低点翻倍（上涨超120%），超9000美元/吨的价格仍接近十五年来高位。
高盛策略师Christian Mueller-Glissmann近期在研报中称，到今年年底铜价可能会走高：
“我们的策略师认为，供不应求的赤字可以帮助铜价在第四季度突破现在的交投区间。”
华尔街见闻曾提到，一直鼓吹下一个超级周期降至的“大宗商品旗手”高盛在一个月前发布研报继续力捧铜价，认为Delta变异毒株对金属需求趋势的负面影响非常有限，预言随着铜的基本面供应一直在悄然收紧，铜价仍有望升至10500美元/吨。
在供应端，全球*铜矿、必和必拓位于智利的Escondida矿工人于8月初决定罢工，以向集团施压争取更好的工资和福利。惠誉认为，如果罢工真的发生，铜价将突破5月的水平并再创新高。摩根士丹利也认为，今年全球市场仍面临铜供应短缺，有助于铜价走高。
标普全球的金属和矿业研究首席分析师Ronnie Cecil指出，预计近期铜价将受到智利近期供应中断的可能性、中国以外需求的复苏，以及中国政府继续支持经济好就业等因素提振：
“随着拉丁美洲矿山产量的健康增长，以及处理和精炼费用上涨，近几个月来铜精矿市场的紧张状况显示出缓解迹象。预计第三季度LME三个月平均铜价为9236美元，四季度为8919美元。
预计全球矿产供应增长将在明后两年给铜价带来压力，价格跌至每吨8453美元，但到2024和2025年，随着铜供应商无法跟上发展增长的步伐，预计将出现更严重的供应赤字和更高价格。”
素来以毒舌著称的金融博客Zerohedge评价称，铜价如果进一步走高，将打破美联储对“通胀高企仅为暂时现象”的叙述，通胀力量似乎会“赖着不走、比想象中棘手”。
昔日被称为“联储大鸽”、但目前在缩减购债上转为鹰派先锋的圣路易斯联储主席布拉德今日也称，如果缩减购债后明年的通胀还居高不下，美联储可能需要更为激进行动才能遏制通胀。
04月11日讯 景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金（简称：景顺长城内需增长贰号，代码260109）04月10日净值上涨1.72%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1860元，累计净值为3.1720元。
景顺长城内需增长贰号基金成立以来收益465.69%，今年以来收益52.44%，近一月收益20.41%，近一年收益26.71%，近三年收益40.04%。
景顺长城内需增长贰号基金成立以来分红10次，累计分红金额60.42亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘彦春，自2018年02月10日管理该基金，任职期内收益27.53%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有温氏股份（持仓比例8.72%）、贵州茅台（持仓比例7.92%）、牧原股份（持仓比例7.87%）、泸州老窖（持仓比例7.42%）、洋河股份（持仓比例7.33%）、格力电器（持仓比例7.30%）、海大集团（持仓比例7.16%）、古井贡酒（持仓比例6.83%）、济川药业（持仓比例6.78%）、晨光文具（持仓比例6.33%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年，市场一熊到底。盈利增速下行，叠加估值水平剧烈收缩，投资者度过了惨淡的一年。在市场系统性风险面前，企业的努力及应对显得微不足道，但这仍然是我们未来希望所在。
2018年度，本基金份额净值增长率为-24.83%，业绩比较基准收益率为-20.85%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
宏观判断总是很难。我国的发展历程*，总是在摸着石头过河。甚至什么估值算贵，什么算便宜这样的基础问题也难以回答。依稀记得投资者在前期50、100倍市盈率的市场上狂飙突进，现在又在整体10倍左右市盈率的市场中理智无比。“鱼的记忆只有7秒”，人亦如此。企业价值在周期波峰、波谷真有那么大区别？盈利及估值双重下滑是否持续，还是已经接近尾声甚至反弹，我们承认并不了解。风险定价从来不是用数学公式可以计算的。我们更愿意信仰一些更为基础的东西，即竞争的经济体所蕴含的合理回报水平。那些可以正确应对外部环境变化、具备创新和冒险精神的企业家，才是市场上真正稀缺的的*品。继续做一个乐观主义者。经济总是在波动中成长，资本市场也是，这背后代表着人类对美好生活的向往和追求。依靠正确的方法和坚持的态度，未来必然有所收获。（点击查看更多基金异动）
01月24日讯 景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金（简称：景顺长城内需增长贰号，代码260109）01月23日净值下跌3.53%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1490元，累计净值为3.3200元。
景顺长城内需增长贰号基金成立以来收益530.81%，今年以来收益-3.11%，近一月收益1.34%，近一年收益58.58%，近三年收益52.39%。
景顺长城内需增长贰号基金成立以来分红11次，累计分红金额65.25亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘彦春，自2018年02月10日管理该基金，任职期内收益42.21%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.63%）、泸州老窖（持仓比例8.55%）、牧原股份（持仓比例8.03%）、五粮液（持仓比例7.90%）、温氏股份（持仓比例7.28%）、古井贡酒（持仓比例7.22%）、海大集团（持仓比例6.08%）、美的集团（持仓比例5.80%）、格力电器（持仓比例4.55%）、伊利股份（持仓比例4.48%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
4季度，经济边际企稳，市场风险偏好继续提升，资本品和TMT板块表现活跃。
我们认为对经济复苏预期不宜过高。主要经济体的货币宽松逐渐形成对经济有利的金融条件，但具体到我国，本轮保增长相当克制，信用小幅扩张，大水漫灌没有出现；传统重资产行业产能扩张仍处于严控状态，预期经济即使复苏也会相对温和。经济结构中地产、基建等传统行业占比仍高，地产需求基本触顶，继续刺激传统行业拉高经济增速可能性很低。如果经济确认企稳，政策重心预期将重新转向调结构。
2019年市场上涨主要源于估值上升，应该归功于2018年强力信用紧缩以及中美贸易摩擦带来的恐慌性抛盘。现在的情况正好相反，市场整体估值已经回升到近年来均值水平以上，绩优股更是处于历史估值头部位置，市场情绪却再次变得火热，各类题材重出不穷。2020年投资不会一帆风顺，低回报、高波动是大概率事件，全年正回报并不容易。
看远一点我们仍然是乐观的，我国的财富管理市场正在发生巨变，从房地产转向资本市场，从刚性兑付转向净值型产品，资本市场面临历史性发展机遇。
与判断宏观景气波动相比，我们更愿意观察行业内部结构调整，关注企业竞争力变化。我们仍将努力寻找并投资*企业，陪伴他们共同成长。
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