lof基金的优点和缺点(长江有色金属*)
lof基金的优点和缺点(长江有色金属*)
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最近有些细心的小伙伴发现，一只基金居然有两个价格。基金不是要到当天收市后，大概晚上才能看到当天基金的单位净值吗？为什么有的基金既有单位净值，也有和股票一样的分时走势图呢？
如果一只基金有两个价格，那这只基金大概率是一只LOF基金。今天小夏就来跟大家聊聊LOF基金究竟是什么？
01
LOF基金，增加了场内交易渠道的场外基金
小夏之前跟大家科普过，基金投资中有场内基金和场外基金两种，这个“场”指的就是沪深交易所。场内基金，指的是在交易所挂牌上市的基金，和股票一样，可以用股票账户买卖交易；场外基金，是不能在交易所交易，而是用基金账户交易的基金。
而LOF基金的特点，就在于结合了场内和场外两种交易渠道。LOF基金的全称是“Listed Open-Ended Fund”，翻译过来就是“上市型开放式基金”，是一种既可以在证券交易所交易，也可以像普通场外基金一样申购、赎回的基金。投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以像股票一样，在交易所买卖该基金。
为了帮助大家更好的理解LOF基金这个概念，小夏给大家讲个故事：小夏想吃李老板家的鱼丸，但是李老板说鱼丸没做好，可以先预订等明天来拿，价格按照今天收市后公布的鱼丸价格成交。小夏说现在就要买鱼丸等着下火锅，李老板说：“那你去鱼丸市场买吧，那里的鱼丸全是我家做的”。于是小夏就去了鱼丸市场，但是鱼丸市场的价格实时变动的，于是就趁一个便宜的时点买了鱼丸。
在这个故事中，鱼丸既可以按照收市后以固定价格从李老板手里购买，也可以在鱼丸市场以波动的实时价格从别人手里购买，LOF就是如此，简单理解就是：LOF是增加了场内交易渠道的场外基金，是我国对证券投资基金的本土化创新。
02
LOF基金的优势
正是因为LOF基金的这一特点，它的优势可以总结为三点：
一是交易效率更高。LOF基金既可以在证券交易所交易，也可以像普通场外基金一样申购、赎回，同时具备两种买卖渠道。同时，一般普通开放式基金采用的是未知价交易，T+1日交易确认，申购的份额T+2日才能赎回，赎回金额到账时间更久；而LOF基金增加了开放式基金的场内交易，买入基金份额后，T+1日可以卖出，交易效率更高。
二是参与方式更灵活。LOF既可以在二级市场买卖，又可以选择申购、赎回的方式，并且可以在两种参与方式之间自由转换与选择。所以当二级市场交易不畅，比如实时交易没有人接手时，就可以在场外办理申购、赎回，确保了LOF基金份额的流动性。
三是费用低廉。比起普通开放式基金申购、赎回的双向费率，LOF在证交所交易的费用相对更低。
此外，虽然LOF是在场内和场外都可以买入的基金，但场内基金和场外基金的价格却是不同的，于是当场内交易价格与基金净值价格不同时，就存在一定的套利机会，这也是LOF基金的优势所在。举个例子，小夏购买了一只LOF基金，发现场外价格比场内价格低，这个时候就可以在场外买、场内卖，以此来赚取差价。至于如何赚取差价，就涉及到LOF基金转托管的问题，这个过程比较复杂，也比较专业，小夏下次再给大家介绍。（上述来源参考：投资银河汇，2020.11.25；木鱼财经，2021.03.02）
03
购买LOF基金需要注意的地方
作为一种可以在交易所挂牌进行交易的基金，LOF正在引起越来越多投资者的关注。不过小夏还要提醒大家，由于LOF基金的固有特性，也要注意一些投资细节——
首先，在购买LOF之前，投资者应回顾自己以往的投资经历，了解自己是否足够理性；其次，审视自己对市场趋势尤其是短中期趋势是否具备一定的预判能力。因为LOF基金的交易方式很灵活，买卖更高频，这就要求投资者具备独立分析思考的能力，有周密的计划，在市场涨跌中保持理性，才能将LOF基金的优势发挥得更好。
另外，LOF基金在场内交易时还需要注意一些细节：首先，场内基金购买时必须是100份的整数倍；其次，与ETF每15秒提供一个基金参考净值报价不同，LOF一天只提供一次或几次基金参考净值报价；第三，LOF基金买入的价格可以自己设置，系统一般默认匹配的是卖一，也就是愿意出售的*价的价格，一般直接按系统默认匹配的价格买入就可以了。（上述，2019.01.21；中国证券报，2013.03.04）
如果大家对LOF基金感兴趣但是又不熟悉LOF基金的特点的，不妨先选择一只小额投入，在熟悉了它的运作方式和技巧之后再来布局，可能是更好的办法哦～
温馨提示：本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
2022年6月13日长江有色1#铜价72300下跌520,*72280*72320,前三日均价73006.67,前五日均价73132。
长江有色今日铜价
1#铜：72300元/吨，跌520元/吨
价格区间：72280~72320
2022年6月13日上海现货铜价72110下跌555,*72060*72160,前三日均价72853.33,前五日均价72940。
上海现货今日铜价
铜：72110元/吨，跌555元/吨
价格区间：72060~72160
铜升贴水：-20~80
2022年6月13日广东南储1# 阴极铜价72100下跌530,*72000*72200,前三日均价72833.33,前五日均价72906。
广东南储今日铜价
1# 阴极铜：72100元/吨，跌530元/吨
价格区间：72000~72200
1# 阴极铜升贴水：-40~80
2022年6月10日LME电子盘铜开盘9589,收盘9435下跌173.5,**,成交量12511。
LME伦铜今日铜价
LME电子盘收盘价：9435元/吨，跌173.5元/吨
LME官方结算价：9537元/吨，跌93元/吨
一直有很多朋友找到木鱼，给出一个16开头的代码，请木鱼帮助分析一下。比如我们在同花顺里输入16..就能看到很多基金，名称上也具备相当指向性。
这些基金都是支持场内交易的，也就是说可以用证券软件看行情，也支持直接像买卖股票、ETF一样进行交易。看起来很方便的，而且种类五花八门。可木鱼往往会说，这些基金不太容易分析，但不是它们不香，这是为什么呢？今天木鱼就应多位粉丝要求，讲讲LOF的内涵，有哪些特点、风险和价值，保证和你在网上其他文章看到的不一样，因为木鱼一直是***分享的，而且会从ETF投资的视角来深入分析。
一句话来说，LOF就是增加了场内交易渠道的场外基金。LOF的英文就是“Listed Open-Ended Fund”，上市型开发基金。场外基金公司发行了大量基金，为什么要支持场内交易？
场外基金开通LOF的主要目的，就是通过多一个交易渠道，来补充所属基金的资金，让更多的人参与进去，而不需要去基金公司的网站进行开户、申购等操作，还更省钱。这样一来，会让更多的小投资者参与到基金投资中来。
-LOF特点-
木鱼总结了一下LOF的方方面面，和ETF以及场外主动基金做了个对比。现在说明一下：
1、 交易方式上，所有的基金都支持在场外进行交易的，这点是一致的，但LOF和ETF是真正可以做场内交易的；
2、 LOF可以是主动基金也可以和ETF一样是被动基金，而ETF是纯被动的。
比如这一只，打开F10，就能看到是混合型基金
而这一只，其实是和ETF一样的跟踪指数的LOF，是被动投资的基金。指数怎么走，它怎么走。
这是LOF的一个优势，就是可以把投资者场内交易的品种扩展到主动投资基金上，有些明星的主动混合基金可以方便地从场内入场，而不用去申购。
3、 LOF的投资透明度比ETF弱。特别是主动投资型的LOF，它的持仓和场外的基金一样都是一个季度一更新的，而不是像ETF，其指数的每日持仓都能看到。
ETF的指数持仓，每天都在指数公司网站有更新，因此ETF的投资更直接透明。当然，被动投资型的LOF，你查到它跟踪的指数也是可以去查持仓的。我们不需要每天查持仓，但是在某个需要下决策的时候，就想看一下持仓是什么，做到心里有数。
4、 虽然有K线图，但是LOF的技术分析局限性很高。我们很多朋友喜欢看着K线行情选择高抛低吸进行操作，这是场内交易的一个特点。但是，大家要知道，主动投资基金的LOF持仓有可能是频繁变化的。过去的K线走势很可能不代表接下来的趋势，基金经理可以随时调仓，而你看到的持仓是一个季度一次。
你把LOF的K线看得太重，就很可能出现意想不到的偏差。这一点上，ETF由于指数成分构成是很稳定的，因此技术分析有效性是目前市场上所有投资工具中*的。因此，木鱼给很多朋友讲，主动基金的LOF我分析不了，现在连它持仓都不知道，K线都是过去的而已，只能看个涨跌幅的样子。LOF并不适合做条件定投，因为它的趋势还是基金经理把握的，不能体现真正的价值规律。
5、 套利机会的深层原因是，LOF的场内和场外的净值很容易出现较大差异。
以上是东方红一只LOF的场内场外净值比较。
产生差异的原因，其一是因为主动基金的盘中净值实际上是没有参考值的，那么盘中要买卖的低点和高点只能靠场内交易的投资者大概估计，或是看上个季度十大重仓股的模拟走势。这么走下来，和场外晚上更新的净值肯定有差异。
其二，是因为大多数LOF的场内流动性很差，对净值的跟踪能力很弱。比如说这只LOF，一早上成交只有几万块，你如果想到足够的份额，就得站岗了。
如果你看看ETF，就能发现ETF场内交易是有指数的引导的，不会让你错得太离谱。
那么场内场外的净值出现较大差异时，就可以套利了，因此讲LOF的套利机会还是相对太多的。但是很多LOF场外的交易额很小，你想套利的话，流动性满足不了你的需求，你一买或一卖就影响价格了。而且，真正会搞套利的投资者，往往会抢着套了，轮不上你。如何操作还是要具体看品种了。
6、 投资品种上，LOF的种类非常丰富；
比如指数增强，这个ETF是没有了，ETF就是纯粹的指数。
7、 流动性上LOF差异很大，大多数LOF流动性较弱，适合长线投资。LOF既有一天交易额几亿的明星级别基金，也有一多半一天成交不到100万的。因此投资LOF，尽可能地选择成交额较大的主题，也尽量中长线投资，因为净值跟踪的问题，你有可能操作得越多越亏！这点和ETF的交易要求是一致的。
8、 交易费用上，LOF与ETF趋一致，比主动基金的高额申赎费用要节省不少银子，适合中小投资者，这里不再赘述了。
-如何投资-
那么讲完上面的几点，LOF到底适合什么样的投资者，以如何的方式进行投资呢？
1、 尝试更多的主题投资机会包括主动基金，丰富投资选择；
这是最主要的LOF投资优势了，比如ETF有酒ETF，但是没有白酒ETF，而LOF就有白酒的专用品种。
2、 对场外基金有一定研究，把渠道切换到场内的为目标的投资者；
这个很重要，你买LOF，绝不能看名字就买，可以在F10里找到基金的正式名称，然后到网上找找信息，来帮助判断。LOF背后的东西是什么是不够透明的。
3、 如果仍然是投资指数，尽量选择ETF，更直接有效，流动性强；
很多LOF也是被动跟踪指数进行投资的，这和ETF一样。比如都是跟踪新能源汽车，你在场内或联接基金买一天成交额很大的高流动性ETF，就比买LOF的新能源汽车要方便和准确。
4、 虽然场内可以交易，但应避免频繁交易导致净值偏差和流动性造成的损失；
这句话也适用于ETF，场内交易*的缺点就是投资者往往会忍不住动手！而基金这个工具，本身就是中长线投资用途，你把基金当股票炒，舍本逐末。而且，LOF的净值和流动性差异比较大，频繁进出操作上损耗肯定更大。
-总结-
本文总结了LOF的特点，希望大家有豁然开朗的感觉！喜欢木鱼就立即关注一下，孜孜不倦的知识传播者需要你的支持！我们还有一个圈子虚位以待需要进一步交流进步的朋友，搜搜“木鱼ETF圈”就有！
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这些基金都是支持场内交易的，也就是说可以用证券软件看行情，也支持直接像买卖股票、ETF一样进行交易。看起来很方便的，而且种类五花八门。可木鱼往往会说，这些基金不太容易分析，但不是它们不香，这是为什么呢？今天木鱼就应多位粉丝要求，讲讲LOF的内涵，有哪些特点、风险和价值，保证和你在网上其他文章看到的不一样，因为木鱼一直是***分享的，而且会从ETF投资的视角来深入分析。
一句话来说，LOF就是增加了场内交易渠道的场外基金。LOF的英文就是“Listed Open-Ended Fund”，上市型开发基金。场外基金公司发行了大量基金，为什么要支持场内交易？
场外基金开通LOF的主要目的，就是通过多一个交易渠道，来补充所属基金的资金，让更多的人参与进去，而不需要去基金公司的网站进行开户、申购等操作，还更省钱。这样一来，会让更多的小投资者参与到基金投资中来。
-LOF特点-
木鱼总结了一下LOF的方方面面，和ETF以及场外主动基金做了个对比。现在说明一下：
1、 交易方式上，所有的基金都支持在场外进行交易的，这点是一致的，但LOF和ETF是真正可以做场内交易的；
2、 LOF可以是主动基金也可以和ETF一样是被动基金，而ETF是纯被动的。
比如这一只，打开F10，就能看到是混合型基金
而这一只，其实是和ETF一样的跟踪指数的LOF，是被动投资的基金。指数怎么走，它怎么走。
这是LOF的一个优势，就是可以把投资者场内交易的品种扩展到主动投资基金上，有些明星的主动混合基金可以方便地从场内入场，而不用去申购。
3、 LOF的投资透明度比ETF弱。特别是主动投资型的LOF，它的持仓和场外的基金一样都是一个季度一更新的，而不是像ETF，其指数的每日持仓都能看到。
ETF的指数持仓，每天都在指数公司网站有更新，因此ETF的投资更直接透明。当然，被动投资型的LOF，你查到它跟踪的指数也是可以去查持仓的。我们不需要每天查持仓，但是在某个需要下决策的时候，就想看一下持仓是什么，做到心里有数。
4、 虽然有K线图，但是LOF的技术分析局限性很高。我们很多朋友喜欢看着K线行情选择高抛低吸进行操作，这是场内交易的一个特点。但是，大家要知道，主动投资基金的LOF持仓有可能是频繁变化的。过去的K线走势很可能不代表接下来的趋势，基金经理可以随时调仓，而你看到的持仓是一个季度一次。
你把LOF的K线看得太重，就很可能出现意想不到的偏差。这一点上，ETF由于指数成分构成是很稳定的，因此技术分析有效性是目前市场上所有投资工具中*的。因此，木鱼给很多朋友讲，主动基金的LOF我分析不了，现在连它持仓都不知道，K线都是过去的而已，只能看个涨跌幅的样子。LOF并不适合做条件定投，因为它的趋势还是基金经理把握的，不能体现真正的价值规律。
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其二，是因为大多数LOF的场内流动性很差，对净值的跟踪能力很弱。比如说这只LOF，一早上成交只有几万块，你如果想到足够的份额，就得站岗了。
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3、 如果仍然是投资指数，尽量选择ETF，更直接有效，流动性强；
很多LOF也是被动跟踪指数进行投资的，这和ETF一样。比如都是跟踪新能源汽车，你在场内或联接基金买一天成交额很大的高流动性ETF，就比买LOF的新能源汽车要方便和准确。
4、 虽然场内可以交易，但应避免频繁交易导致净值偏差和流动性造成的损失；
这句话也适用于ETF，场内交易*的缺点就是投资者往往会忍不住动手！而基金这个工具，本身就是中长线投资用途，你把基金当股票炒，舍本逐末。而且，LOF的净值和流动性差异比较大，频繁进出操作上损耗肯定更大。
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