赣锋锂业公司简介(人民币期货)赣锋锂业公司简介物流运输
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车研咨询研究了锂电池产业链2000多家企业（包括锂电池、正极材料、负极材料、隔膜材料、电极液/六氟磷酸锂材料、锂矿/碳酸锂/氢氧化锂、锂电设备、锂电池回收利用）。
其中，《2020-2025年中国锂电池市场发展趋势与投资前景预测报告（2020年）》、《2020-2025年中国电动汽车动力锂电池市场发展趋势与前景预测（2020版）》，对全国900多家锂电池企业以及全国投资布局进行了详细分析。
（一）企业简介
江西赣锋锂业股份有限公司成立于2000年3月，总部位于江西省新余市的“国家高新技术产业园区”，2010年8月在深圳股票交易所中小企业板正式挂牌上市。
公司已由初期的金属锂加工厂逐步转型成为集上游锂资源开发、中游多品种锂盐加工与回收、下游锂电池材料为一体的企业。
2019报告期末，公司在全球范围内拥有9个生产基地。为满足锂产品快速增长的市场需求，公司通过现有生产线技术改造及新建生产线来进一步扩充产能。
五）锂电池
锂电池方面，公司大部分使用自锂化合物业务板块的客户处采购的负极材料、正极材料及电解液生产锂离子电池，主要用于电动汽车、各种储能设备及各种消费型电子设备，包括手机、平板、笔记本电脑、TWS耳机、无人机等。
赣锋锂业于2018年初开始布局TWS（true wireless stereo真无线智能耳机）电池生产线，并于2019年一季度正式投产。采用软壳与硬壳上下紧扣，提高了电池的密封性，大幅度减少漏液的情况，另外能减少电磁性干扰，提高了电池的性能与稳定性。
公司TWS扣式电池每日出货量10-12万只，主要客户有OPPO、VIVO、JBL、漫步者等，主要用于蓝牙耳机和智能穿戴设备。公司计划在2020年四季度达到20-25万只/天的产能。
深圳市美拜电子有限公司成立于2002年7月，赣锋锂业2014年收购了美拜电子***股权，涉足聚合物锂电池领域。
东莞赣锋电子有限公司成立于2015年12月，原名东莞市美拜电子有限公司，2016年8月更名，江西赣锋锂业股份有限公司***持股。集研发、制造、销售锂离子电芯、各种充电电池组合成品为一体，产品涵盖聚合物锂离子电芯、方形锂离子电芯、圆柱形锂离子电芯、锂电保护集成线路的各类成品组合电池及无线能源系统解决方案等。
深圳美拜电子曾分别于2016年3月、7月两次发生起火事故，仍处于停产状态。2016年财报数据显示，赣锋锂业确认了美拜电子在2016年3月22日、7月10日发生的两次起火事故造成的经济损失为4962万元，同时计提商誉减值损失2.17亿元。
根据当时的收购预案，美拜电子承诺2014、2015、2016三年实现的扣非后归母净利润分别不低于3300万元、4300万元和5600万元。然而，2014年美拜电子并未完成业绩承诺，当年扣非净利润为3222万元，赣锋锂业后续回购股权13.7万股；2015年美拜电子扣非后净利润为3478万元，再次未完成4300万元的承诺业绩；2016年，美拜电子扣非净利润为亏损806.07万元。
赣锋锂业也在公告中表示，原属于美拜电子的生产线中尚能使用的机器设备及存货等资产已经出售给上市公司其他子公司；未来美拜电子将探索圆柱型动力电池业务的贸易业务。
另外，2015年12月，赣锋锂业已经在东莞新设立东莞赣锋电子有限公司，负责聚合物电池的研发、生产和销售等业务。美拜电子部分生产线已经搬至东莞赣锋厂区内。东莞赣锋正在投资新建全自动聚合物锂电池生产线项目，预计2017年底建成，两到三年内便可收回投资。
2017年1月17日，赣锋锂业公告称同意以自有资金对全资子公司江西赣锋电池科技有限公司增资8000万人民币，对东莞市赣锋电子有限公司增资9000万人民币，共计1.7亿元。本次增资完成后，公司持有赣锋电池和东莞赣锋***股权。
东莞赣锋主营锂电保护装置、数码产品电池、手机电池、平板电脑电池、笔记本电池、锂离子电池、动力电池、锂离子电池组的研发、生产和销售。
深圳美拜电子部分生产线已经搬至东莞赣锋厂区内。东莞赣锋正在投资新建全自动聚合物锂电池生产线项目，预计2017年底建成，两到三年内便可收回投资。
2017年7月7日，赣锋锂业审议通过《关于全资子公司建设全自动聚合物锂电池生产线项目的议案》，同意东莞市美拜电子有限公司使用自有资金2.28亿元投资建设全自动聚合物锂电池生产线项目。日产能力达到24万只（60万AH），建设周期为1年。
截止2019年，东莞赣锋3000万只/年全自动聚合物锂电池生产线投产。
倪铭娅 杨洁中国证券报·
屠光绍、姜洋认为，境外投资者对我国境内人民币资产的持续购买，使其对人民币汇率风险管理的需求日益增加。同时，受到全球经济复苏迟缓、发达国家货币政策持续宽松、美元指数波动下行等多重因素影响，人民币汇率双边波动预期将持续加剧，对境外投资者而言外汇风险管理工具的重要性愈加显现。但由于我国场内外汇衍生品目前仍发展不够，境外投资者一般会选择在境外离岸市场完成人民币兑换，并开展相应的流动性管理和汇率风险的对冲交易。以香港市场为代表的离岸市场各类人民币汇率相关期货和期权的成交量和成交金额屡创新高，香港联交所也计划在2021年上半年向市场推出小型美元兑人民币期货合约。
在此背景下，为更好地建设上海国际金融中心，将上海建成全球人民币资产管理与风险管理中心，推动人民币国际化进程，屠光绍、姜洋建议，加快上海人民币汇率衍生品市场建设步伐。按照实需原则和风险中性原则，率先在上海推出人民币汇率期货，以人民币兑美元期货为起点推出在岸场内外汇期货产品。借鉴国际成熟市场经验，加快研发在岸人民币外汇期权等其他衍生产品，使上海外汇市场逐步拥有完善的即期、远期、期货、期权、掉期等金融工具，以满足投资者从短期至中长期的风险管理需求。
第一部分：企业分析
1.公司简介
江西赣锋锂业股份有限公司的主营业务是各种深加工锂产品的研究、开发、生产与销售。公司的主要产品是锂系列产品、锂电池系列产品。
赣锋锂业作为全球锂行业领军企业，坚持走“技术创新驱动”的高质量发展路线，拥有“国家企业技术中心”、“锂基新材料国家与地方联合工程研究中心”、
“国家博士后科研工作站”、“院士工作站”等*科研创新平台，承接国家重点科技研发项目，孕育行业*技术研发成果，
在锂电新材料研发领域始终走在行业前列,先后被授予“国家技术创新示范企业”、“中国*民营科技企业”、“*绿色工厂”等一系列荣誉称号。
2 .行业市场规模
受锂离子电池价格持续下滑影响，2019年我国锂离子电池产业规模较上年小幅增长至1750亿元，增速仅为1.3%，增速继续呈现回落态势。前瞻根据锂电池产业发展趋势初步估算，2020年我国锂电池产业规模超过1800亿元。
3 行业发展阶段
1990年以来，中国锂电池产业从最初的模仿借鉴到逐渐自主创新，从最初只能提供消费电池到后期一跃成为动力电池的主要供应商，
中国在锂电池行业扮演的角色愈发重要。
经过几十多年的发展，中国锂电池生产厂从最初的几家到现在的上百家，完成了数量的突破，
中国成为全球*的锂电池生产国和消费国。在政策、补贴的双重推动下，中国锂电池产业诞生出众多具有全球竞争力的企业。
4 行业竞争格局
2020年中国正极材料出货量51万吨，同比增长27%。从正极材料产品出货量结构来看，2018-2020年正极材料领域三元材料和钴酸锂材料占比略微下滑，
2020年出货量占比分别为46%和16%，磷酸铁锂占比由21.24%上升到25%。
目前消费锂电池领域需求已经较为饱和。未来，随着全球新能源产业的发展，电动车逐渐成为锂电池的大需求产业，因此动力锂电池成为锂电池产业需求增长的集中领域。
以动力锂电池企业为例，2020年1-12月，我国新能源汽车市场共计72家动力电池企业实现装车配套，较2019年同期减少3家。
其中，宁德时代装车量为31.79GWh，占比50%，*;比亚迪装车量为9.48GWh，占比14.9%，排名第二;LG化学装车量为4.13GWh，占比6.5%，排名第三。
5 企业护城河
1·人才优势，工艺优势，效率优势
6 企业管理团队
第二部分：财务报表分析
一，资产负债表分析
1 总资产
赣锋锂业近5年的总资产不稳定，规模也在增长。总资产增长率不稳定，但是公司的成长很快。
2. 资产负债率
资产负债率小于40%，没有偿债风险。
3.有息负债和货币资金
准货币资金与有息负债之差基本的小于0，说明公司有偿债压力，
4. 应收预付与应付预收
应付预收-应收预付的差额小于0，说明公司的竞争力不是很强。公司资金被他的公司占用。
5. 应收账款+合同资产占总资产的比率
由图可知，赣锋锂业的应收账款+合同资产占总资产逐渐小于10%，说明公司产品很畅销。
6. 固定资产占比
固定资产占总资产的比率逐渐小于40%，说明公司为轻资产型，维持竞争力的成本不是很高。
7. 投资类资产分析
投资类资产占总资产的比率近5年逐渐大于10%，说明公司不是很专注主业。
8.存货商誉爆雷分析
公司的存货不稳定，小于15%。没有暴雷的风险，商誉占总资产的比率小于10%，没有爆雷的风险。
二、利润表分析
1. 营业收入增长率
公司近5年的营业收入增长率不稳定，逐渐大于10%，说明公司的成长性很好，
2. 毛利率
近5年毛利率稳定，小于40%，说明产品的竞争力一般。
3. 期间费用率/销售费用率
期间费用率占毛利率的比值小于40%，说明公司的成本管控力很好，销售费用率小于15%，说明产品很容易销售，销售风险较小。
4.主营利润率
主营利润率大于15%，主营利润占营业利润的比率基本大于80%，说明公司的主业盈利能力很强，利润质量有待提高。
5. 净利润现金比率
近5年的平均净利润现金比率为89.51%。小于***，说明公司的经营成果不是很好。
6.ROE净资产收益率
ROE近5年不稳定，逐渐大于15%，公司的整体盈利能力很好。
三、 现金流量表分析
1.经营活动现金流分析
销售商品提供劳务收入与营业收入的比例逐渐小于***，说明公司含金量不是很高，造血能力不是很强。
2.投资活动现金流分析
近五年“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”与“经营活动产生的现金流量净额”的比率稳定，大于***，说明公司的成长潜力不是较小，风险还是很大的。
3. 筹资活动现金流分析
由图可知，赣锋锂业近5年的分红比例，还是很高的。说明对股东很慷慨。
第三部分：企业估值
1 合理市盈率
1.由财报数据分析，赣锋锂业的资产负债小于40%，说明不是高杠杆企业。
2.公司有人才，效率资源，工艺资源优势3个护城河，很宽。
3.公司是龙头企业，行业成长性很好，大于10%。
4.且细分行业规模高于100亿。根据条件，赣锋锂业符合标准。所以给出25倍市盈率。
2 归母净利润增速分析
由图可知，赣锋锂业近5年的复合增长率是37.35%，预估未来3年的净利润增长率会持续增长。
好价格计算：
当前股价是116.95元，打折后的价格：
声明：全文不作为投资意见
第一部分：企业分析
1.公司简介
江西赣锋锂业股份有限公司的主营业务是各种深加工锂产品的研究、开发、生产与销售。公司的主要产品是锂系列产品、锂电池系列产品。
赣锋锂业作为全球锂行业领军企业，坚持走“技术创新驱动”的高质量发展路线，拥有“国家企业技术中心”、“锂基新材料国家与地方联合工程研究中心”、
“国家博士后科研工作站”、“院士工作站”等*科研创新平台，承接国家重点科技研发项目，孕育行业*技术研发成果，
在锂电新材料研发领域始终走在行业前列,先后被授予“国家技术创新示范企业”、“中国*民营科技企业”、“*绿色工厂”等一系列荣誉称号。
2 .行业市场规模
受锂离子电池价格持续下滑影响，2019年我国锂离子电池产业规模较上年小幅增长至1750亿元，增速仅为1.3%，增速继续呈现回落态势。前瞻根据锂电池产业发展趋势初步估算，2020年我国锂电池产业规模超过1800亿元。
3 行业发展阶段
1990年以来，中国锂电池产业从最初的模仿借鉴到逐渐自主创新，从最初只能提供消费电池到后期一跃成为动力电池的主要供应商，
中国在锂电池行业扮演的角色愈发重要。
经过几十多年的发展，中国锂电池生产厂从最初的几家到现在的上百家，完成了数量的突破，
中国成为全球*的锂电池生产国和消费国。在政策、补贴的双重推动下，中国锂电池产业诞生出众多具有全球竞争力的企业。
4 行业竞争格局
2020年中国正极材料出货量51万吨，同比增长27%。从正极材料产品出货量结构来看，2018-2020年正极材料领域三元材料和钴酸锂材料占比略微下滑，
2020年出货量占比分别为46%和16%，磷酸铁锂占比由21.24%上升到25%。
目前消费锂电池领域需求已经较为饱和。未来，随着全球新能源产业的发展，电动车逐渐成为锂电池的大需求产业，因此动力锂电池成为锂电池产业需求增长的集中领域。
以动力锂电池企业为例，2020年1-12月，我国新能源汽车市场共计72家动力电池企业实现装车配套，较2019年同期减少3家。
其中，宁德时代装车量为31.79GWh，占比50%，*;比亚迪装车量为9.48GWh，占比14.9%，排名第二;LG化学装车量为4.13GWh，占比6.5%，排名第三。
5 企业护城河
1·人才优势，工艺优势，效率优势
6 企业管理团队
第二部分：财务报表分析
一，资产负债表分析
1 总资产
赣锋锂业近5年的总资产不稳定，规模也在增长。总资产增长率不稳定，但是公司的成长很快。
2. 资产负债率
资产负债率小于40%，没有偿债风险。
3.有息负债和货币资金
准货币资金与有息负债之差基本的小于0，说明公司有偿债压力，
4. 应收预付与应付预收
应付预收-应收预付的差额小于0，说明公司的竞争力不是很强。公司资金被他的公司占用。
5. 应收账款+合同资产占总资产的比率
由图可知，赣锋锂业的应收账款+合同资产占总资产逐渐小于10%，说明公司产品很畅销。
6. 固定资产占比
固定资产占总资产的比率逐渐小于40%，说明公司为轻资产型，维持竞争力的成本不是很高。
7. 投资类资产分析
投资类资产占总资产的比率近5年逐渐大于10%，说明公司不是很专注主业。
8.存货商誉爆雷分析
公司的存货不稳定，小于15%。没有暴雷的风险，商誉占总资产的比率小于10%，没有爆雷的风险。
二、利润表分析
1. 营业收入增长率
公司近5年的营业收入增长率不稳定，逐渐大于10%，说明公司的成长性很好，
2. 毛利率
近5年毛利率稳定，小于40%，说明产品的竞争力一般。
3. 期间费用率/销售费用率
期间费用率占毛利率的比值小于40%，说明公司的成本管控力很好，销售费用率小于15%，说明产品很容易销售，销售风险较小。
4.主营利润率
主营利润率大于15%，主营利润占营业利润的比率基本大于80%，说明公司的主业盈利能力很强，利润质量有待提高。
5. 净利润现金比率
近5年的平均净利润现金比率为89.51%。小于***，说明公司的经营成果不是很好。
6.ROE净资产收益率
ROE近5年不稳定，逐渐大于15%，公司的整体盈利能力很好。
三、 现金流量表分析
1.经营活动现金流分析
销售商品提供劳务收入与营业收入的比例逐渐小于***，说明公司含金量不是很高，造血能力不是很强。
2.投资活动现金流分析
近五年“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”与“经营活动产生的现金流量净额”的比率稳定，大于***，说明公司的成长潜力不是较小，风险还是很大的。
3. 筹资活动现金流分析
由图可知，赣锋锂业近5年的分红比例，还是很高的。说明对股东很慷慨。
第三部分：企业估值
1 合理市盈率
1.由财报数据分析，赣锋锂业的资产负债小于40%，说明不是高杠杆企业。
2.公司有人才，效率资源，工艺资源优势3个护城河，很宽。
3.公司是龙头企业，行业成长性很好，大于10%。
4.且细分行业规模高于100亿。根据条件，赣锋锂业符合标准。所以给出25倍市盈率。
2 归母净利润增速分析
由图可知，赣锋锂业近5年的复合增长率是37.35%，预估未来3年的净利润增长率会持续增长。
好价格计算：
当前股价是116.95元，打折后的价格：
声明：全文不作为投资意见
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