民族证券网(天龙股份股吧)
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中国经营报
民族证券加速业务整合方正证券“接手”经纪业务
罗辑
在2018年10月底，方正证券正式确立对于民族证券的整合方案并公告后，这桩2014年的并购案，才正式进入业务合并阶段。
方正证券（601901.SH）日前发布公告称，将于2019年5月24日日终清算后，实施对民族证券的经纪业务及客户整体迁移合并。
这意味着，民族证券经纪业务正式并入方正证券的时间表“出炉”，同时方正证券对于民族证券整合工作的推进亦进入加速落地期。
经纪客户大迁移
根据当时的公告，方正证券将对已是全资子公司的民族证券进行净资产减资及业务整合。该计划分为两个部分。一方面是资产负债表的调整，另一方面是业务、人员的调整。
具体来看，方正证券以转移资产与负债的方式减少民族证券净资产，其中民族证券将除证券承销与保荐之外的各项业务对应的资产与负债（包括 51 家证券营业部）转移至方正证券，方正证券通过接收上述资产与负债的方式收回对民族证券的部分出资，总金额不超过60 亿元（以交割时经审计的账面净值为准）。
而随着上述证券承销与保荐以外业务对应资产的转移，民族证券的经纪、投顾、自营、资管、代销、两融等业务具体内容、客户以及相关业务人员将全部转移至方正证券。
某券商人士提及，民族证券所下设的51家证券营业部及其人员的转移将成为上述经纪业务转移的重点“抓手”，“营业部是经纪业务的生命线。不仅如此，一些交叉业务，也有着营业部的推广落地。”其更为直白地提及，客户掌握在营业部手上。
就在该方案公告后不久，2018年年底，方正证券收到湖南证监局对于方正证券收购民族证券51家营业部的核准。
2018年年报数据显示，方正证券共有231家证券营业部，民族证券共有51家证券营业部。从这些营业部的分布来看，方正证券核心布局区域（营业部数量较多的省份）除常规的北、上、广、浙外，其主要在湖南和河南地区。
而民族证券营业部布局的重点有所不同，例如其在北京的营业部数量实际比方正证券还多一家，而在四川、辽宁、吉林布局更多，而其在东北地区乃至内蒙古、新疆的布局可以补足方正证券的营业部“版图”。
这与数年前方正证券收购民族证券时，市场所判断的逻辑一致。
虽然过去民族证券在内控、风控、治理上有一定问题，但是其经纪业务基础并不差。
在相关调查、纠纷完结后，2018年其仍实现了新增客户12.6万户、实现代理买卖证券业务净收入3.06亿元。截至2018年年末，其托管客户总资产633.90亿元，客户总数162万户，融资融券余额37.79亿元；融资融券年日均余额47.83亿元。经纪业务（含信用业务）累计实现营业收入6.36亿元。
目前，根据方正证券的安排，民族证券需要清理并提前停止港股通、股票期权、回购、开放式基金等跨期结算交收业务的代理服务。而实施客户及业务整体迁移合并后，民族证券的客户转为方正证券的客户并由方正证券提供相关服务。不过，若客户不愿迁移并入转为方正证券的，根据安排，则可办理转、销户手续。
“迁移工作对于公司的客户规模以及客户体验的提升将带来更多好处，一是基于方正证券的市场知名度和行业影响力，原民族证券经纪业务客户在心理上不会有疑虑或反感；二是方正证券业务资质更全，并且在经纪业务上的资源投入必定能给迁移过来的客户提供更优质的服务；三是民族证券和方正证券在历史上都是独立发展的，因此形成了各自的特点，比如在地域分布上就高度互补，合并后必定会产生良好的‘化学反应’。”方正证券方面相关人士提及。
数据上看，合并民族证券经纪业务后，方正证券的分支机构总数达到305家，在全国的网点布局得以扩大，对原方正证券网点布局的空白区域也进行了有效的补充，合并后，方正证券的经纪业务客户总数也将达到1050万。
“（合并完成后）客户基础更加坚实，经纪业务综合实力大幅提升，代理买卖证券业务收入也稳居行业前十。”上述人士提及，更多的分支机构意味着方正证券全面的业务资质可以延伸到更广阔的地区，扩大品牌影响力，更厚实的客户基础也为财富管理业务转型提供了更多的空间，“依托方正证券系统上、机制上、管理上以及在金融科技建设上的优势赋能民族证券营业部，通过文化理念的统一贯彻，方正证券和民族证券形成合力，实现1+1>2的效果。”
新战略框架成型
由于民族证券保留了投行条线，同时方正证券还将转移新三板业务至民族证券，而再考虑到方正证券旗下主要从事投行业务的瑞信方正正在接受瑞士信贷的单方面增资，增资完成后，瑞士信贷对瑞信方正的持股比例由33.30%提高至51.00%，并成为控股股东。同时，方正证券放弃增资权，对瑞信方正的持股比例由66.70%降低至49.00%，瑞信方正不再纳入方正证券合并报表范围。那么，方正证券旗下的投行业务架构几乎梳理完毕。
或许方正证券早有这方面的安排。曾出任过方正证券董事长的高利从2017年起就在担任瑞信方正的董事长、方正证券投资董事长，卸任方正证券董事长改任执委会主任后，2018年10月开始分管投行（具体职位为投资银行业务管理部行政负责人），而这一年10月正是上述整合方案落地的时间。
民族证券未来将拥有何种战略定位？“民族证券未来将依托公司平台资源，发挥协同优势，为客户提供全产业链的金融服务；以综合服务、差异化、产业金融深度融合为特色，集中资源重点突破，实现跨越式发展，打造现代、领先、大型的投资银行。”方正证券方面人士提及，“为此，我们将重点做好如下三方面工作，第一，加大市场上*人才的引进力度，全面提升投行服务客户的能力和市场竞争力；第二，通过平台战略的落地实施，在合规前提下强化内部的协同效率，充分发挥母公司方正证券在区域网络、行业研究、产业金融、股权投资等综合金融服务的优势，为客户提供全生命周期的服务；第三，抓住科创板和注册制推出的历史机遇，实现投资银行IPO业务的快速发展，成为广受客户信赖的*投资银行。”
而2018年，民族证券也在加大投行业务的投入和布局。截至2018年年底的数据，民族证券保代人数为40人，较上年同期增加 20 人。其债券业务的开展取得多方面突破，其中AA+、AAA 优质项目比例大幅提升，业务覆盖区域持续扩展全国近 20 个省市自治区。债券承销规模排名第 18 名，比上年同期提升 17 名。
值得注意的是，方正证券在2014年8月收购民族证券时，根据证监会要求，方正证券必须在控股民族证券5年内解决方正证券与瑞信方正、民族证券的同业竞争问题。也就是说，距离最后期限仅不足4个月。
在上述整合方案中，通过转移资产与负债减少民族证券净资产，对应减少其实收资本和资本公积，民族证券注册资本将由44.87 亿元减少至8 亿元。一般来说，证券公司注册资本变更，需要报送地方证监局由其核准，无论是否核准，一般在3个月内会出具结果。如果涉及国有，那么还需要有资产监督管理机构的审批。如此一来，留给方正证券的时间并不充裕。
不过目前来看，整合民族证券方面正在积极推进，瑞信方正也将通过外资股东的增资行为将其剥离出报表。
随着同业竞争问题的解决，方正证券的业务条线也重新梳理出更为清晰的脉络。在此基础上，方正证券将如何把握新架构下业务发展契机？
“公司将协同列为2019年年度工作的重点之一。由于方正证券与民族证券在渠道资源层面具有高度互补性，民族证券经纪业务及客户整体迁移合并后，公司经纪业务基本完成全国范围内的线下布局，客户服务标准进一步统一，同时也加快推进财富管理，进一步提升客户体验。”方正证券方面提及，科创板的推出对方正证券与民族证券在母子公司层面的协同提出了更高要求，需要围绕重点客户提供综合金融服务，“公司将凭借覆盖全国的营业网点，深耕本地，提升以投行为重点的各类机构业务承揽能力，逐步形成以资本服务业务为本源，投行、研究、投资、经纪等业务深度协同的立体化、综合化业务模式。”
天龙股份2021年10月26日在上证E互动上发布消息称，截至2021年10月20日公司股东户数为1.21万户，较上期（2021年10月8日）减少164户，减幅为1.34%。
天龙股份股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年10月20日基础化工行业上市公司平均股东户数为3.28万户。其中，公司股东户数处于0.5万~1.5万区间占比*，为32.72%，天龙股份也处在该区间范围内。
基础化工行业股东户数分布
股东户数与股价
2021年9月10日至今，公司股东户数有所增长，区间涨幅为3.48%。2021年9月10日至2021年10月20日区间股价下降12.31%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2021年10月20日，公司*总股本为1.99亿股，其中流通股本为1.98亿股。户均持有流通股数量由上期的1.61万股上升至1.64万股，户均流通市值16.79万元。
户均持股金额
天龙股份户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年10月20日，基础化工行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为27.52万元。其中，25.08%的公司户均持有流通股市值在13万~21.5万区间内，天龙股份也处在该区间范围内。
基础化工行业户均流通市值分布
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
证券代码：601901 证券简称：方正证券 公告编号：2019-042
关于实施经纪业务及客户整体迁移合并的联合公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要提示：
●根据中国证券监督管理委员会湖南监管局（以下简称“湖南证监局”）《关于核准方正证券股份有限公司在北京等地收购51家分支机构的批复》（湘证监许可字[2018]11号），湖南证监局核准方正证券股份有限公司（以下简称“方正证券”）收购中国民族证券有限责任公司（以下简称“民族证券”）在北京等地的51家证券营业部。2019年1月29日，民族证券51家证券营业部已全部完成工商登记，变更为方正证券的证券营业部。
●方正证券、民族证券定于2019年5月24日日终清算完成后，实施经纪业务及客户整体迁移合并，将民族证券的经纪业务及该业务相关客户整体迁移合并入方正证券。
根据现行证券市场相关业务规则和监管规范的要求，方正证券与民族证券会同上海证券交易所、深圳证券交易所、全国中小企业股份转让系统、中国证券登记结算有限责任公司及沪深京分公司、上海证券通信公司、深圳证券通信公司、中国证券投资者保护基金有限责任公司、各签约存管银行及基金公司，将通过业务清理和技术支持完成第三方存管系统、账户管理系统和信息技术系统的整合，以及客户与业务数据、交易席位、交易单元、结算交收路径、指定交易及托管关系的迁移，将民族证券经纪业务及该业务相关客户整体迁移并入方正证券（以下简称“客户及业务整体迁移合并”），稳妥、有序推进整合所涉各项业务，平稳处理现有客户相关事项，保证客户证券交易、资金进出的正常进行，充分保障客户合法权益。
现就客户及业务整体迁移合并相关事项公告
一、客户及业务整体迁移合并的实施时点
经会商并取得上海证券交易所、深圳证券交易所、全国中小企业股份转让系统、中国证券登记结算有限责任公司及沪深京分公司、各签约存管银行、基金公司等相关单位的协同支持，定于2019年5月24日日终清算完成后，实施客户及业务整体迁移合并，将民族证券的客户及业务整体迁移合并入方正证券。
二、客户及业务整体迁移合并对民族证券客户的影响
实施客户及业务整体迁移合并后，民族证券的客户转为方正证券的客户并由方正证券提供相关服务。
同时，基于现行证券市场相关业务规则及监管规范的限制，民族证券需要清理并提前停止港股通、股票期权、回购、开放式基金等跨期结算交收业务的代理服务，即，客户及业务整体迁移合并的实施日，民族证券不存在跨期结算交收业务。由此，将影响民族证券客户参与跨期结算交收业务。具体包括：
（一）港股通业务
民族证券于2019年5月20日起，停止提供港股通业务的代理服务。
（二）B股开户及交易业务
1.2019年5月20日至2019年5月27日期间，停止对原民族证券客户提供沪深证券交易所B股交易的代理服务。
2.2019年5月22日15:45至2019年5月27日期间，停止对原民族证券客户提供沪深证券交易所B股账户的开户代理服务。
（三）融资融券业务
1.2019年5月22日15:45至2019年5月27日期间，停止对原民族证券客户提供沪深证券交易所信用证券账户的开户代理服务。
2.2019年5月20日至2019年5月24日期间，停止对原民族证券客户提供上海证券交易所信用账户网络投票业务。
（四）股票期权业务
民族证券将在2019年4月25日起停止期权开户及合约开仓，现有持仓客户需在2019年5月10日前了结所有6月及9月到期合约；2019年5月23日起，民族证券停止提供股票期权业务除5月到期合约行权交收外的所有代理服务。
（五）债券质押式融资回购业务（正回购）
鉴于目前上市交易的债券质押式融资回购业务的质押物管理、交收规则及部分品种的到期日跨越整体迁移合并的实施时点，民族证券于2019年4月25日起，停止期限为2天及以上的正回购业务；2019年5月23日起，停止期限为1天及以上的正回购业务。
同时，现有债券质押式回购业务之融资回购业务的客户，在2019年5月23日前清偿负债、了结业务并办妥质押债券的出库。2019年5月28日起由方正证券提供相应服务。
（六）场内开放式基金业务（包括上证基金通、沪深ETF和LOF基金等）
民族证券于2019年4月25日起，停止提供场内开放式基金的认购等业务。
民族证券于2019年5月10日起，停止提供场内开放式基金的申购、赎回、合并、分拆、分红设置、份额转托管及其他份额相关等交易类业务。
（七）场外开放式基金业务（包括中国登记结算公司TA系统及所有基金公司自建TA系统等，含方正证券资管产品）
民族证券于2019年4月25日起，停止提供场外开放基金的开户、注册、撤销、销户、分红设置、资料修改等账户类业务及转托管入业务，2019年5月17日起，停止提供场外开放式基金的申购、赎回、基金转换、份额转托管及其他份额相关的交易类业务。
（八）基金定时定额申购业务
民族证券于2019年5月17日起，停止提供基金定时定额申购业务。
（九）保证金理财产品（“现金港”D10003、“金小宝”000797）
民族证券于2019年5月21日对参与并持有保证金理财产品（“现金港”D10003、“金小宝”000797）份额的客户进行整体退出操作，且不再提供该产品的参与服务。
（十）要约收购业务
民族证券于2019年4月25日停止要约收购的申报业务。
（十一）国债跨市场转托管业务
民族证券于2019年4月25日停止国债跨市场转托管业务办理。
（十二）可转债回售业务
民族证券于2019年4月25日停止可转债回售业务办理。
（十三）隔夜委托业务
2019年5月24日18:00至2019年5月26日24:00期间，停止对方正证券系统所有客户（含原民族证券客户）提供隔夜委托服务。
（十四）协助司法执行业务
2019年5月23日至2019年5月28日，原民族证券及各分支机构不受理协助司法执行业务（相关业务可到中国证券登记结算有限责任公司现场办理）。
自2019年5月28日起，由方正证券为整体迁移并入的原民族证券客户提供参与前述（一）至（十四）项业务的代理服务。
（十五）投资人登记存管业务（包括远程证券质押及解除质押、非交易过户、和远程质押查询业务等）
民族证券于2019年5月20日起，停止提供投资人登记存管业务的代理服务。
（十六）通知送达邮箱变更（包括融资融券、股票期权等业务）
民族证券投资者原使用的后缀为“@mzzq.hs-post.com”的通知送达邮箱（亦称“追保邮箱”）于2019年5月27日起，统一变更为xxx@foundersc.163.com通知送达邮箱，其中xxx代表投资者的10位数字客户号，通知送达邮箱的初始密码请致电相关分支机构（具体信息见附表）或方正证券统一客户联络中心咨询（咨询电话：95571）。
自2019年5月27日起，由方正证券为整体迁移并入的原民族证券客户提供参与前述（十五）至（十六）项业务的代理服务。
（十七）境外自然人B股账户指定结算参与人业务
将未办理指定交易但结算参与人为民族证券的境外自然人投资者账户（证券账号为C9开头的B股证券账户）统一变更结算参与人为方正证券。
（十八）民族证券统一客服号（4008895618）
民族证券投资者使用的统一客服号（4008895618）由方正证券统一客户联络中心（95571）承接。
三、客户及业务整体迁移合并对民族证券客户影响的应急方案
为*限度保护投资者合法权益，方正证券和民族证券以“充分尊重投资者自愿选择”为原则，拟定了客户及业务整体迁移合并对民族证券客户影响的应急方案（即，客户异议的应急处理方案）。具体
（一）不愿迁移并入转为方正证券客户的
鉴于整体迁移合并需要进行第三方存管系统的整合及客户与业务数据的迁移，不愿随整体迁移并入转为方正证券客户的民族证券客户，可于本公告发布之日起至2019年5月17日期间，由客户本人持有效身份证件按规定程序办理转、销户手续。
如至2019年5月17日，未办理转、销户手续的客户，则视同同意实施整体迁移方案并入方正证券，由方正证券受理客户各项需求并提供优质服务。
（二）不愿提前停止参与前述跨期结算交收业务的
鉴于整体迁移合并需要进行第三方存管系统的整合、客户与业务数据的迁移及跨期业务清理，不愿提前停止参与前述跨期结算交收业务的民族证券客户，可于本公告发布之日起至2019年5月17日期间，由客户本人持有效身份证件按规定办理转、销户至方正证券或其他证券公司。
就客户办理转、销户手续，方正证券、民族证券尽可能予以便利。
届时，方正证券和民族证券将根据本公告之“客户及业务整体迁移合并对民族证券客户的影响”部分所列示的跨期结算交收业务的处理方案进行业务清理和系统权限限制。
四、特别提示
（一）根据方正证券第三届董事会第十九次会议决议，民族证券将除证券承销与保荐之外的各项业务全部转移至方正证券，各项业务对应的资产与负债（包括51家证券营业部）也相应转移至方正证券（营业部的相关债权债务全部由方正证券承继）。2018年12月27日，方正证券收到湖南证监局《关于核准方正证券股份有限公司在北京等地收购51家分支机构的批复》（湘证监许可字[2018]11号），湖南证监局核准方正证券收购民族证券在北京等地的51家证券营业部。2019年1月29日，民族证券51家证券营业部已全部完成工商登记，变更为方正证券的证券营业部。上述情况详见方正证券刊登在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》和上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）的相关公告。
1.民族证券的客户转为方正证券的客户，由方正证券提供账户管理、交易委托与结算交收等各项服务，包括且不限于：客户与民族证券所签订的《证券交易委托代理协议》、《客户交易结算资金第三方存管协议》、《融资融券经纪合同》、《股票期权经纪合同》等业务协议，由方正证券承继，并按原协议的约定继续履行。
2.客户的资金账号、交易密码、客户权益、委托方式、三方存管关系均保持不变，客户使用的热自助委托、刷卡委托及网上交易、电话委托等交易及应用系统保持不变。客户使用的手机证券系统将切换到“方正证券小方APP”系统。
（二）受制于现行证券市场交易托管、结算交收等业务规则，且涉及上海证券交易所、深圳证券交易所、全国中小企业股份转让系统、中国证券登记结算有限责任公司及沪深京分公司、上海证券通信公司、深圳证券通信公司、中国证券投资者保护基金有限责任公司、中国证券金融股份有限公司、各签约存管银行及基金公司等众多机构的协同，民族证券之客户及业务整体迁移合并至方正证券的实施相对复杂。特别是本公告之“客户及业务整体迁移合并对民族证券客户的影响”部分所列示的跨期结算交收业务的处理方案，将对民族证券客户参与所述跨期业务产生影响，请民族证券客户予以及时、充分的关注和重视，并基于自己的意愿做适当安排，保护自身合法权益。
五、信息发布及联系方式
本公告除通过《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）发布外，还将通过方正证券和民族证券公司网站、民族证券微信*、民族证券各分支机构营业场所等渠道发布，同时通过短信、电话、客户交易终端弹出信息提示等方式进行客户告知。投资者可登录方正证券网站（网址：http://www.foundersc.com）、民族证券网站（网址：http://www.e5618.com.cn）查询或致电方正证券统一客户联络中心咨询（咨询电话：95571），也可联系相关分支机构（具体信息见附表）问询。
特此公告。
附表：原中国民族证券有限责任公司分支机构信息表
方正证券股份有限公司
中国民族证券有限责任公司
2019年4月24日
附件：
原中国民族证券有限责任公司分支机构信息表
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中国经营报
民族证券加速业务整合方正证券“接手”经纪业务
罗辑
在2018年10月底，方正证券正式确立对于民族证券的整合方案并公告后，这桩2014年的并购案，才正式进入业务合并阶段。
方正证券（601901.SH）日前发布公告称，将于2019年5月24日日终清算后，实施对民族证券的经纪业务及客户整体迁移合并。
这意味着，民族证券经纪业务正式并入方正证券的时间表“出炉”，同时方正证券对于民族证券整合工作的推进亦进入加速落地期。
经纪客户大迁移
根据当时的公告，方正证券将对已是全资子公司的民族证券进行净资产减资及业务整合。该计划分为两个部分。一方面是资产负债表的调整，另一方面是业务、人员的调整。
具体来看，方正证券以转移资产与负债的方式减少民族证券净资产，其中民族证券将除证券承销与保荐之外的各项业务对应的资产与负债（包括 51 家证券营业部）转移至方正证券，方正证券通过接收上述资产与负债的方式收回对民族证券的部分出资，总金额不超过60 亿元（以交割时经审计的账面净值为准）。
而随着上述证券承销与保荐以外业务对应资产的转移，民族证券的经纪、投顾、自营、资管、代销、两融等业务具体内容、客户以及相关业务人员将全部转移至方正证券。
某券商人士提及，民族证券所下设的51家证券营业部及其人员的转移将成为上述经纪业务转移的重点“抓手”，“营业部是经纪业务的生命线。不仅如此，一些交叉业务，也有着营业部的推广落地。”其更为直白地提及，客户掌握在营业部手上。
就在该方案公告后不久，2018年年底，方正证券收到湖南证监局对于方正证券收购民族证券51家营业部的核准。
2018年年报数据显示，方正证券共有231家证券营业部，民族证券共有51家证券营业部。从这些营业部的分布来看，方正证券核心布局区域（营业部数量较多的省份）除常规的北、上、广、浙外，其主要在湖南和河南地区。
而民族证券营业部布局的重点有所不同，例如其在北京的营业部数量实际比方正证券还多一家，而在四川、辽宁、吉林布局更多，而其在东北地区乃至内蒙古、新疆的布局可以补足方正证券的营业部“版图”。
这与数年前方正证券收购民族证券时，市场所判断的逻辑一致。
虽然过去民族证券在内控、风控、治理上有一定问题，但是其经纪业务基础并不差。
在相关调查、纠纷完结后，2018年其仍实现了新增客户12.6万户、实现代理买卖证券业务净收入3.06亿元。截至2018年年末，其托管客户总资产633.90亿元，客户总数162万户，融资融券余额37.79亿元；融资融券年日均余额47.83亿元。经纪业务（含信用业务）累计实现营业收入6.36亿元。
目前，根据方正证券的安排，民族证券需要清理并提前停止港股通、股票期权、回购、开放式基金等跨期结算交收业务的代理服务。而实施客户及业务整体迁移合并后，民族证券的客户转为方正证券的客户并由方正证券提供相关服务。不过，若客户不愿迁移并入转为方正证券的，根据安排，则可办理转、销户手续。
“迁移工作对于公司的客户规模以及客户体验的提升将带来更多好处，一是基于方正证券的市场知名度和行业影响力，原民族证券经纪业务客户在心理上不会有疑虑或反感；二是方正证券业务资质更全，并且在经纪业务上的资源投入必定能给迁移过来的客户提供更优质的服务；三是民族证券和方正证券在历史上都是独立发展的，因此形成了各自的特点，比如在地域分布上就高度互补，合并后必定会产生良好的‘化学反应’。”方正证券方面相关人士提及。
数据上看，合并民族证券经纪业务后，方正证券的分支机构总数达到305家，在全国的网点布局得以扩大，对原方正证券网点布局的空白区域也进行了有效的补充，合并后，方正证券的经纪业务客户总数也将达到1050万。
“（合并完成后）客户基础更加坚实，经纪业务综合实力大幅提升，代理买卖证券业务收入也稳居行业前十。”上述人士提及，更多的分支机构意味着方正证券全面的业务资质可以延伸到更广阔的地区，扩大品牌影响力，更厚实的客户基础也为财富管理业务转型提供了更多的空间，“依托方正证券系统上、机制上、管理上以及在金融科技建设上的优势赋能民族证券营业部，通过文化理念的统一贯彻，方正证券和民族证券形成合力，实现1+1>2的效果。”
新战略框架成型
由于民族证券保留了投行条线，同时方正证券还将转移新三板业务至民族证券，而再考虑到方正证券旗下主要从事投行业务的瑞信方正正在接受瑞士信贷的单方面增资，增资完成后，瑞士信贷对瑞信方正的持股比例由33.30%提高至51.00%，并成为控股股东。同时，方正证券放弃增资权，对瑞信方正的持股比例由66.70%降低至49.00%，瑞信方正不再纳入方正证券合并报表范围。那么，方正证券旗下的投行业务架构几乎梳理完毕。
或许方正证券早有这方面的安排。曾出任过方正证券董事长的高利从2017年起就在担任瑞信方正的董事长、方正证券投资董事长，卸任方正证券董事长改任执委会主任后，2018年10月开始分管投行（具体职位为投资银行业务管理部行政负责人），而这一年10月正是上述整合方案落地的时间。
民族证券未来将拥有何种战略定位？“民族证券未来将依托公司平台资源，发挥协同优势，为客户提供全产业链的金融服务；以综合服务、差异化、产业金融深度融合为特色，集中资源重点突破，实现跨越式发展，打造现代、领先、大型的投资银行。”方正证券方面人士提及，“为此，我们将重点做好如下三方面工作，第一，加大市场上*人才的引进力度，全面提升投行服务客户的能力和市场竞争力；第二，通过平台战略的落地实施，在合规前提下强化内部的协同效率，充分发挥母公司方正证券在区域网络、行业研究、产业金融、股权投资等综合金融服务的优势，为客户提供全生命周期的服务；第三，抓住科创板和注册制推出的历史机遇，实现投资银行IPO业务的快速发展，成为广受客户信赖的*投资银行。”
而2018年，民族证券也在加大投行业务的投入和布局。截至2018年年底的数据，民族证券保代人数为40人，较上年同期增加 20 人。其债券业务的开展取得多方面突破，其中AA+、AAA 优质项目比例大幅提升，业务覆盖区域持续扩展全国近 20 个省市自治区。债券承销规模排名第 18 名，比上年同期提升 17 名。
值得注意的是，方正证券在2014年8月收购民族证券时，根据证监会要求，方正证券必须在控股民族证券5年内解决方正证券与瑞信方正、民族证券的同业竞争问题。也就是说，距离最后期限仅不足4个月。
在上述整合方案中，通过转移资产与负债减少民族证券净资产，对应减少其实收资本和资本公积，民族证券注册资本将由44.87 亿元减少至8 亿元。一般来说，证券公司注册资本变更，需要报送地方证监局由其核准，无论是否核准，一般在3个月内会出具结果。如果涉及国有，那么还需要有资产监督管理机构的审批。如此一来，留给方正证券的时间并不充裕。
不过目前来看，整合民族证券方面正在积极推进，瑞信方正也将通过外资股东的增资行为将其剥离出报表。
随着同业竞争问题的解决，方正证券的业务条线也重新梳理出更为清晰的脉络。在此基础上，方正证券将如何把握新架构下业务发展契机？
“公司将协同列为2019年年度工作的重点之一。由于方正证券与民族证券在渠道资源层面具有高度互补性，民族证券经纪业务及客户整体迁移合并后，公司经纪业务基本完成全国范围内的线下布局，客户服务标准进一步统一，同时也加快推进财富管理，进一步提升客户体验。”方正证券方面提及，科创板的推出对方正证券与民族证券在母子公司层面的协同提出了更高要求，需要围绕重点客户提供综合金融服务，“公司将凭借覆盖全国的营业网点，深耕本地，提升以投行为重点的各类机构业务承揽能力，逐步形成以资本服务业务为本源，投行、研究、投资、经纪等业务深度协同的立体化、综合化业务模式。”
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