st宝德(2020年棉花期货行情)
st宝德(2020年棉花期货行情)
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新京报讯（
关注函显示，*ST宝德4月20日晚间披露《2021年年度业绩预告修正公告》，将扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）由预计盈利300万元至450万元修正为预计盈利80万元至120万元，本次修正系*ST宝德将部分酒类流通业务产生的利润及毛利差额调整为非经常性损益，同时补充确认部分成本费用所致。
据此，深交所创业板公司管理部要求*ST宝德说明，公司对于酒类流通业务的收入计量方式是否有明确、恰当的判断标准，直发模式是否具备商业实质，是否有真实货物流转、是否存在通过增加贸易环节虚增收入及利润的情形。
同时，*ST宝德需补充说明，不同销售模式下相同产品在2022年一季度及2021年度的单价、销量、毛利率差异情况及产生差异的原因，调整计入非经常性损益的相关产品的品牌、收入、毛利额等情况，以及仅将酒类流通业务形成的部分利润而非全部利润计入非经常性损益的合理性。
*ST宝德还需说明，是否存在通过少计成本费用等方式调节利润的问题，是否存在规避深交所《创业板股票上市规则（2020年12月修订）》第10.3.10 条“最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元”的终止上市情形。
新京报
编辑 李严
校对 赵琳
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一、概述
棉花是我国农产品中最主要的经济作物，在农业、纺织业、医药行业、汽车工业等方面发挥着重要的作用，具有很高的经济价值！
中国是世界上种植棉花较早的国家之一，目前国内种植的棉花多为陆地棉种，即细绒棉，新疆还种植有少量海岛棉，即长绒棉，中国80%以上的棉花都产自于新疆。中国、印度和美国是世界棉花市场影响力*的三个国家。2014年以前，中国的棉花产能常年居世界第一，2014年以后，中国和印度轮流占据世界棉花产量榜首。2021年，中国的棉花总产量为570万吨。作为世界上*的棉花消费国，中国2021年的棉花消费量为857万吨，需要从国外进口。
从1999年棉花市场开放以来，棉花价格剧烈波动。我国的郑州商品交易所在2004年6月推出棉花期货合约，为现货企业回避经营风险起到了保驾护航的积极作用！
二、棉花价格的影响因素
1.国内和国际市场的棉花产量
产量直接决定市场的供给能力。国内产量主要受到当前播种面积和单产的影响。一般情况下，棉花的播种面积主要受上年度棉花价格的影响，上年度棉花的价格较高，则本年度的播种面积将增加，反之，播种面积则下降。另外，棉花生长周期较长，受气候因素的影响较大，棉花生长关键时期的气候因素会影响棉花的生长情况，进而会影响到单产水平。收获期雨量过多就会使棉花产量受到影响，棉价上涨。从历年的情况看，8、9、10月份的天气情况，是决定国内棉花产量和质量的关键。全球主要棉花生产国的产量也会影响棉花的价格。今年以来，印度、美国等主要棉花生产国受高温暴雨等极端天气影响，棉花产量大减，造成全球棉花期货价格年内飙升70%，达到了2011年以来的*增幅。
2.棉花消费量
国内对棉花的消费主要来自于纺织业。2020年全球疫情大爆发，世界各国经济严重倒退。由于传统纺织制衣大国印度和孟加拉等国疫情严重，造成纺织企业停产，订单被迫转移中国，使中国棉纺服装企业订单快速增加，加快了国内对皮棉的需求，棉花价格出现了多年不遇的上涨行情。棉花价格从2020年仅上涨13%开始，到2021年上涨了45%。
3.国家政策
国家的宏观经济政策、行业组织政策、收/放储政策以及农业补贴政策和纺织品进出口政策都会对棉花价格产生影响。国家的收储、轮储政策能够改变市场的供应关系，从而影响棉价走势。2010年-2013年，我国棉花市场价格出现大幅波动，棉纺织企业因为成本高企而生存艰难，企业开工率下滑，库存不断攀升，国家由此了收储政策，使国内棉花价格得到保障。2015年-2017年，棉花市场供应出现结构性紧缺、价格出现过快上涨，国家启动了储备棉的抛售政策，让棉花价格市场化，缩小了国内外棉价差距。
4.替代品
化纤是棉纱的主要替代品。化纤价格的变化，直接影响棉纱的需求，间接影响棉花需求量和棉花价格。近两年国内外棉花价格的大涨，导致棉纱价格上扬，化纤的需求量增加。
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重要提示：
本文内容仅为期货交易相关知识的介绍、分享，不构成对投资者的任何推介和投资建议，请投资者充分了解投资风险并评估自身风险承受能力后谨慎参与。交易有风险，入市需谨慎。
8月22日丨*ST宝德(300023.SZ)披露2021年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入2001.49万元，同比下降23.63%；归属于上市公司股东的净利润84.28万元，同比下降67.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为亏损83.88万元，上年同期为盈利199.00万元；经营活动现金净流出783.08万元，上年同期为净流出179.48万元；基本每股收益0.0027元。
作为首批登陆创业板的28家企业之一，也是陕西首家创业板上市公司，宝德股份曾获得过比较高的关注度与投资预期，但公司近年来业绩却不如人意。2021年4月更是由于业绩不达标而披星戴帽，公司股票简称变更为*ST宝德。
主营业绩不振的情况下，*ST宝德想要收购名品世家，改变主营业务进行保壳，但最终由于一系列问题导致收购终止，其整体业绩也没有得到好转。2021年，*ST宝德通过售卖资产实现盈利，但依旧是杯水车薪。
粉巷财经（ID：nbdfxcj）注意到，近日*ST宝德公告称，由于触及《创业板股票上市规则（2020年12月修订）》规定的股票终止上市情形，收到了深交所拟决定终止公司股票上市交易的《事先告知书》，其股票交易自2021年4月28日起被实施退市风险警示。
也就是说，*ST宝德或将迎来它最终的宿命——退市。
*ST宝德保壳失败？
4月29日，*ST宝德披露2021年度财务报告，2021年全面实现营收6085万元，同比增长86.4%，实现归母净利润8997万元，同比扭亏为盈。
值得注意的是，由于*ST宝德2021年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润为-67.39万元且扣除后营业收入为2589.87万元，触及创业板规定的股票终止上市情形（即“扣除非经常损益前后的净利润为负值且营业收入低于一亿元”），因此深交所拟决定终止*ST宝德股票上市交易。
粉巷财经梳理后发现，退市并非突发事件。2018至2020年，*ST宝德连续三年亏损，累计亏损近10亿。自2022年1月开始，*ST宝德便频繁公布“公司股票可能被终止上市”的风险提示公告，公告总计共达6次。目前，*ST宝德在二级市场已经是停牌状态。
宝德股份官网
5月10日，*ST宝德公告表示已在申请听证的期限内向深圳证券交易所提交了《听证申请书》，同时提醒到，如公司未按期参加听证，将被视为放弃听证权利，或公司参加了听证但深交所最终仍作出终止上市的决定，公司股票可能被终止上市。
也就是说，即便提交了《听证申请书》，也未必能挽救*ST宝德存在可能将被终止上市的风险，其依然有很大可能性会退市，从而结束13年的创业板上市生涯。
5月11日，*ST宝德工作人员电话回复
值得注意的是，*ST宝德在4月20日晚间披露《2021年年度业绩预告修正公告》，将此前披露的扣除非经常性损益后的净利润由预计盈利300万元至450万元修正为预计盈利80万元至120万元，前后降幅达73%，此前披露的业绩预告相关信息严重不准确。
4月22日，*ST宝德收到深圳证券交易所创业板公司管理部下发的《关于对西安宝德自动化股份有限公司的关注函》，要求公司对业绩预告调整相关事项进行说明；4月24日，*ST宝德相关人员收到了陕西证监局的警示函。
粉巷君 制
二级市场上，截至4月29日收盘，*ST宝德股价报3.03元/股，年内跌幅超过50%，总市值为9.58亿元。
曾筹划并购改善业绩
实际上，*ST宝德并未躺平，曾筹划收购名品世家，剥离原本的石油钻采电控系统的主营业务转向酒类流通业务。在*ST宝德的规划中，有了现金奶牛名品世家的加持，公司有望实现扭亏并顺利“脱帽”。但筹划近一年时间后，双方最终还是以“分手”告终。
回溯这场跨界收购发现，此次收购始于2020年7月，彼时还未戴帽的宝德股份宣布收购酒业流通企业名品世家，拟支付现金收购名品世家不低于52.96%股权；同年12月，宝德股份披露收购草案，拟以11.22亿元收购陈明辉等48名交易对手持有名品世家89.7599%股权。
在收购公告中，宝德股份称自己不足以完全支付本次收购交易对价，将通过银行并购贷款、资产抵押融资及第三方资金支持等方式筹措资金。
半年后，这笔交易再次生变。2021年6月9日，*ST宝德公告称拟支付现金购买陈明辉等43名交易对方持有的名品世家51.00%股权，交易作价为53419.00万元。
经过近一年的沟通、交流和谈判以及监管部门的多次问询后，2021年11月，此次收购戛然而止。*ST宝德给出的终止理由是，“本次重大资产重组历时较长，市场环境较本次重组筹划之初发生较大变化，公司认为现阶段继续推进本次重组存在较大不确定性风险。”
在粉巷财经看来，*ST宝德多次修改收购名品世家的方案，并计划卖房卖地等来筹措资金，证明*ST宝德对此项收购相当重视。而收购有稳定收入预期的名品世家，也有利于增强*ST宝德的持续经营能力，提升公司的资产质量和盈利能力。
在主营业务不振的情况下，这场重大资产重组折戟，意味着*ST宝德失去了快速提升公司业绩的一个“捷径”。收购终止的同时，*ST宝德的现有资产也未能成功盘活，未能在2021年成功“保壳”。
从辉煌到落寞
作为创业板首批上市公司之一的宝德股份，*ST宝德也曾有一段“发展期”。
上市之前，*ST宝德的赚钱能力稳步增长。从其IPO招股书发现，2006年至2008年，公司营业收入从8081万元增长到1.34亿元，增长率为65.8%；2015年至2017年，并购庆汇租赁的*ST宝德营收分别为3.328亿、6.771亿、7.215亿，亦是*ST宝德最后的辉煌。
2018年开始，庆汇租赁业绩严重下滑，*ST宝德的整体业绩也陷入泥潭。2018年、2019年、2020年、2021年，*ST宝德净利润分别为-5.76亿元、-3.876亿元、-252.1万元以及8997万元。
粉巷君 制
而2021年*ST宝德虽然保持盈利，但其扣非净利润为-67.39万元。
盈利的原因主要有两个，一是2021年*ST宝德处置固定资产及无形资产实现收益为8112.20万元，占净利润的90.16%，是公司当期利润的重要来源；二是2021年年初*ST宝德成立天禄盛世（北京）酒业有限公司，自主经营酒类流通业务实现净利润为462.45万元，但由于谨慎性考虑，此项收益被认定为非经常性损益。
上述*ST宝德的工作人员向
粉巷君 制
比较残酷的事实是，自2014年开始，*ST宝德的主营业务已不具备造血能力。
从股票风格来看，多数创业板上市公司属于成长型，尤其是主营业务比较单一的创业板企业，抗风险能力较弱，业绩波动水平也相对较高，*ST宝德便是比较典型的例子。
从其业务来看，*ST宝德在主营业务不振的情况下，放弃聚焦主业，也并未持续提升创新能力，反而通过并购其它类型的业务去改善业绩。一旦并购的企业业绩不理想，便弃之如敝履，亦不会想办法盘活资产，庆汇租赁便是前车之鉴。
值得注意的是，近年来，交易类强制退市和财务类强制退市的案例明显增多，也充分说明，A股市场优胜劣汰的良性局面加速形成。
对于*ST宝德来讲，无论此次退市与否，将自己的业务划分清楚或为当务之急。对主营业务长期进行相关研发和市场拓展的企业，有机会为公司长远发展夯实技术和渠道积累，也对投资者负责。
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