半导体基金(华融同花顺)
半导体基金(华融同花顺)
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《科创板日报》6月14日讯（
天眼查显示，该基金由社保基金、上海长三角中银二期以及海通证券等联合出资，将专项投资于沪硅产业新增30万片集成电路用300mm高端硅片扩产项目，投资金额约13亿元。
《科创板日报》
海富产业管理的第三支私募股权基金
天眼查显示，海富半导体基金注册资本为13.15亿元，共有六个股东，前四大股东分别为：社保基金出资5.26亿元，持股近40%；上海长三角中银二期私募投资基金出资5.14亿元，持股39%；海通证券全资子公司海通创新证券投资出资1.75亿元，持股13%；嘉兴璞纯创业投资出资8080万元，持股6%，其背后站着的是中科院上海微系统与信息技术研究所，以及上海市国资委。
该基金管理人为海富产业，天眼查显示，其两大股东分别为海通证券、法国巴黎资产管理BE控股公司，两者分别持股67%、33%。
据官网，海富产业经国务院批准于2004年设立，注册资本1亿元。在海富半导体基金成立之前，海富产业管理有两支基金，分别为中国-比利时直接股权投资基金，以及海富长江成长股权投资（湖北）合伙企业（有限合伙），重点关注先进制造、清洁能源、TMT等行业成长性企业。
值得一提的是，这两支基金均有来自社保基金的出资。
海富产业在市场上出手的频率并不算高。天眼查显示，2004年成立至今，海富产业对外公开投资事件仅77项，其中今年截至目前共出手5次，投资领域集中在新能源以及半导体领域。
据海通证券2021年财报，目前，海通证券旗下股权投资基金总规模达到270.5亿元，2021年新增基金规模百亿元。
财报显示，海通证券旗下还有多家私募股权投资管理机构，包括海通*投资有限公司、海通吉禾私募股权投资基金管理有限责任公司、海通创新私募基金管理有限公司、海通新能源私募股权投资管理有限公司等。
14日下午，《科创板日报》
社保基金的投资策略
海富半导体基金的另一大看点，无疑是出资5亿元的LP全国社会保障基金理事会（以下简称“社保基金”）。
社保基金成立于2000年8月，投资标的中最早并没有股权投资基金。直到2004年，全国社保基金开始试水股权基金的投资，并于当年投资了上文提及的中国-比利时直接股权投资基金。
2006年，社保基金向国内首只产业基金渤海产业投资基金投资10亿元。2008下半年，社保基金以国内第一家可以自主投资PE的机构投资者身份，承诺对鼎晖投资与弘毅投资各投资20亿元，由此拉开了社保基金加大对私募股权基金投资的序幕。
据公开资料，截至2020年末，社保基金资产总额29226.61亿元，其中，直接投资资产10,146.53亿元，占社保基金资产总额的34.72%；委托投资资产19,080.08亿元，占社保基金资产总额的65.28%。
天眼查显示，截至目前，社保基金出资的私募股权基金共有43支，直投项目共有32个。
从公开资料看，社保基金对鼎晖投资、弘毅投资、君联资本以及赛富投资基金等头部机构的旗下多支基金进行了连续出资。此外，高瓴、红杉、复星、IDG以及博裕等头部GP,也都曾获得过社保基金的出资。
有PE在接受媒体采访时曾表示，除了考察机构的资产管理规模、业绩、项目之外，社保基金还非常关心基金的管理架构是否合规、LP与GP之间的责任划分是否明晰、GP的投资理念和风格、对风险的应对策略等要素。
全国社保基金原副理事长在接受媒体采访时王忠民也曾表示，团队的稳定性、支持团队的各项制度，是社保基金在选择GP时最为看重的两个层次。而在考核周期方面，社保基金对二级市场的考核期一般是三年，一级市场则会时间更长。
在直投项目中，可以看到社保基金更青睐金融、新材料以及新能源等行业领域。
其中，蚂蚁金服曾经拿到社保基金近7亿元的出资，截至目前，社保基金仍持有蚂蚁金服4.7%的股权，为蚂蚁金服第三大股东。
王忠民在公开演讲中曾透露，社保入股蚂蚁金服的时候，蚂蚁金服“估值300亿美元”，如今估值已飙升至“1600亿美元，挣了400亿”，成为社保基金所有另类投资中*钱的项目。他告诉
从轮次来看，社保基金在A轮以及上市定增参与最多。
收益率上，2005年，“股权资产收益”第一次出现在社保基金的年度报告中。当年其数值为7.66亿元，比上一年增长了74%。到了2020年，“股权投资基金收益”为40亿元。
2020年，社保基金投资总收益额3786.6亿元，投资收益率15.84%。其中，已实现收益额2045.7亿元，已实现收益率9.58%，交易类资产公允价值变动额1740.9亿元。
2008年4月，财政部、人力资源和社会保障部同意全国社保基金投资市场化股权基金的总体投资比例，不超过社保基金总资产（按成本计）的10%。可查数据显示，2017年，这一投资比例仅为2%。
鲸平台专家、科技部国家科技专家库专家周迪向《科创板日报》
6月14日，宁德时代（300750）出现1217万元折价大宗交易。其中一笔成交2.11万股，成交价每股436.12元，买卖方均为机构。另一笔成交0.84万股，成交价每股354.43元，折价率19.78%，招商证券长沙芙蓉中路卖出，华融证券长沙韶山路接盘。
国产CMP抛光液龙头再被大基金减持，什么信号？
5月25日晚，安集科技发布公告称，公司第二大股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司拟减持不超过2%，而这次公告距离上一轮减持结束刚刚过去2个多月。
今年以来，大基金已陆续宣布减持国科微、景嘉微、万业企业、长川科技等多家上市公司。有机构认为，大基金一期的良性退出，更有利于将资金针对性地投入到较为薄弱的设备材料领域，帮助国内企业在高额研发投入下打造更加良好的生态。
另外值得注意的是，近期半导体板块市场表现强势，短期反弹超20%，能否持续？
大基金拟减持不超过2%安集科技
安集科技5月25日晚公告，公司第二大股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称“大基金”）因自身经营管理需要计划自本公告披露之日起15个交易日之后的6个月内，通过集中竞价交易方式减持不超过149.01万股，减持股份占公司总股本的比例不超过2%。减持价格将根据市场价格确定。
值得注意的是，这次公告距离大基金上一轮减持结束刚刚过去2个多月。2021年5月25日-2022年3月10日，大基金减持安集科技159.55万股，减持比例约3%，减持价格为227.44-317.00元／股。
截至*公告，大基金持有安集科技股份618.56万股，占比8.30%。上述股份均为*公开发行前持有的股份及上市后以资本公积转增股本方式取得的股份。
据悉，安集科技主要产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，主要应用于集成电路制造和先进封装领域。大基金一期最早在2016年7月投资安集科技，投资金额为1.09亿元。三年后，安集科技在科创板上市，上市发行价为39.19元/股，彼时，大基金一期持有安集科技股份614.46万股，占公司总股本11.57%，系第二大股东。
截至5月25日，安集科技报210.2元/股，总市值为156.6亿元。
大基金二期投资以晶圆制造为主
不仅安集科技，今年以来，大基金已陆续宣布减持国科微、景嘉微、万业企业、长川科技等多家上市公司。
据了解，大基金成立于2014年，由国家财政、国开金融、亦庄国投代表北京市及北京经济技术开发区发起设立。大基金一期成立时募资1387.2亿元，撬动设备资金超过5000亿元，投资范围包括制造、设计、封测、装备、材料以及生态环境等方面的全覆盖。
随着投资完成并进入回收期，大基金二期开始承接一期的职责继续投资中国半导体产业。2019年10月22日，大基金二期正式注册成立，注册资本2041.5亿元人民币，共有27位股东，包括财政部、国开金融、中国烟草等国家机关部门以及*资金，还有地方政府背景资金、央企资金、民企资金等。
安信证券指出，随着大基金一期的良性退出，更有利于将资金针对性地投入到较为薄弱的设备材料领域，帮助国内企业在高额研发投入下打造更加良好的生态，早日实现在关键领域上对国外设备的进口替代，扶持国内半导体设备企业做大做强，极大地推动了国产设备在国内的渗透率提升，国产半导体设备将站上风口浪尖。
中信建投证券研报显示，截至2022年一季度末，大基金二期共宣布投资38家公司，累计协议出资790亿元。大基金二期投资涉及集成电路全产业链，其中，晶圆制造投资额约594亿元，占比*达75%，集成电路设计工具、芯片设计投资额约81亿元，占比10%；封装测试投资额约21亿元，占比2.6%；装备、零部件、材料投资额约75亿元，占比10%；应用约19亿元，占比2.4%。大基金二期重点关注的设备包括刻蚀机、薄膜设备、测试设备、清洗设备等，材料方面则涵盖大硅片、光刻胶、掩模版、电子特气等。
半导体近期强势反弹，可否持续？
年初至今，市场迎来剧烈调整，半导体板块也一路震荡下行。而值得注意的是，半导体板块在近期迎来了一波强势反弹，4月27日至5月23日，申万半导体指数涨幅达22.29%。但随后的5月24日，指数一日跌去4.20%。那么，半导体板块这波反弹的原因是什么？能否持续？
天相投顾研究员杜正中近期指出，半导体行业的反弹有两方面原因：一是自4月底至今，A股市场表现强势，迎来一波中等级别反弹，相对于国际市场走出独立行情；二是半导体行业作为弹性较强的板块，在市场上回暖的情况下反弹力度可能更大。
诺安基金相关人士表示，今年一季度受美联储加息、俄乌冲突，以及国内新一轮疫情影响，市场风险偏好急剧下降，半导体等成长类赛道杀估值现象严重。从全行业2022年一季报业绩来看，半导体行业的增速名列前茅，基本面数据强劲，导致半导体行业的基本面和市场情绪的剪刀差逐渐加大。随着疫情的逐步企稳，半导体一季报业绩纷纷超预期，半导体行业的估值回归理性。
不过，华泰证券提示了两点风险：一是加息导致股票市场波动。近期，市场对于美联储 2022 年加息可能性及次数预期持续提升。若美国在年内多次加息，将显著影响高估值板块如半导体板块估值水平，导致股价波动。二是贸易摩擦影响投资情绪。若美国继续收紧对晶圆厂设备、材料和EDA/IP等美国技术的出口管制，公司发展或面临一定的不确定性。
展望后市，金信基金认为，首先，根据美国成熟市场的经验来看，由于受下游应用端需求周期的影响，半导体产业确实具备较强的周期性，所以当下游需求周期下行的阶段，半导体板块整体也会出现下行趋势。但和美国市场情况不同的是，国内半导体产业正面临国产替代的时代大背景下，处于高速成长期，很多细分行业呈现出了“重成长”而“轻周期”的逻辑。例如，根据头部晶圆代工厂4月的设备招标情况来看，国产半导体设备的招标情况非常乐观，国产设备在国内晶圆代工厂的渗透率正在不断提升。所以，半导体的国产替代是现阶段看好半导体的第一大逻辑，尤其为一些细分领域带来的成长性会弱化周期性。
其次，国内半导体产业第二个投资逻辑是产业升级。在过去没有系统的形成产业链之前，国内半导体产业还是以制造一些比较低端的元器件为主。但随着国内半导体产业基础不断提升，产业链不断完善，我国半导体正在经历产业升级，由于我国在中高端的国产化率依然较低，所以未来整个产业的空间是巨大的，这是另一个确定性的逻辑。此外，以手机为代表的下游消费电子需求也有望在下半年反转，这也会拉动中游半导体元器件的景气度。
各位基金投资者朋友们，大家好。每天轻松愉快学基金，我是你们的老朋友。逐日学基金！周末半导体突发利好，今天我们聊一聊半导体热门基金，诺安成长混合，银河创新成长，泰信中小盘精选，如何选择。目前基金市场上的半导体主题基金有很多，但由于每只基金的风格不同，持仓半导体的仓位不同，所以选择起来较为困难。从普通基金投资者的角度出发，我认为，大致可以分为两大类。
第一类是半导体指数基金，主要是跟踪相关的不同半导体指数的场外基金，比较知名的有以下三只，分别是国泰半导体芯片行业基金，国联安中证半导体基金，华夏国证半导体芯片基金。第二类是半导体主动基金，主要是基金经理看好半导体行业，并重仓半导体相关股票，比较知名的也有三只，分别是诺安成长混合，银河创新成长，泰信中小盘精选。
当然，还有一些其他的指数基金和主动基金，都或多或少的持仓半导体相关股票，结合基金的整体收益、热门程度、基金持仓和文章的篇幅，我们暂不能全部列举测评。那么本期我们对以上3只主动半导体基金，进行详细的数据测评，对比看下，到底哪只半导体基金，才是我们想要的，科技芯片半导体龙头基金。
一、3只半导体主动基金基本情况
1、诺安成长混合
昨天刚系统的分享了这支基金，基金规模277.31亿元，近一年收益27.69%，近1月和近3月都是收益都是亏损。整体业绩不是很好看。
基金经理蔡嵩松，现管理两支基金，基金规模为353.6亿，任职一年又311天，两支基金的任职收益都是翻倍的。从这个维度来看，整体业绩还是不错的。关于蔡经理的从业任职经历，以及投资管理风格，这里就不再多说了，上一期刚分析了，需要的可以看下。
在这里必须要感谢粉丝们批评指正，并致以真诚的致歉。上一期内容中蔡嵩松的名字说错了，说成了蔡蒿松，很多粉丝留言帮忙指正，希望今后发现错误后能够及时指正，避免一错再错，共同进步哦。
2、银河创新成长
基金规模170.69亿，近一年收益33.85%，近1月和近3月都是收益同样也都是亏损。整体业绩相对比诺安成长混合好看一些。可能很多朋友相对来说，对银河创新成长的认识没有诺安成长混合深刻。因为诺安成长一直比较疯狂，而银河一直屈居第二，光环完全被遮盖。有两年以上基金投资经验的朋友们，应该对银河创新有不同的认识。
起初半导体最疯狂的时候，其实最牛的是银河创新成长，随着规模增大银河创新趋于稳健，配置了其他科技板块，然后才出现了诺安的一家独大。但之后的回撤来看，银河创新整体表现是优于诺安成长混合的。到底哪个好呢？
基金经理郑巍山，也是高材生。接手银河创新成长后，大刀阔斧调仓换股，整体表现还是不错的。后来逐步趋于稳健，虽然还是重仓半导体，但是相对持仓分散。进攻虽不如诺安成长混合，但是防御增强了不少。
3、泰信中小盘精选
基金规模5.84亿，近一年收益74.50%，只有近1月收益是略微的亏损，其他各阶段业绩都不错。整体业绩相对比银河创新成长，和诺安成长混合好很多。该基金是后起之秀，在今年疯牛之后，回撤表现非常*才被大众所关注，近期业绩表现强劲，不但能享受科技的涨幅，关键还能控制好回撤，守住收益，这是难能可贵的。该只基金目前规模较小，但是根据近期热度推算，4季度基金规模大概率会激增。
基金经理董季周，管理3支基金，规模都不大。累计任职1年又165天，泰信中小盘精选累计任职回报134.53%。董季周虽然任基金经理时间不长，但2015年就担任研究员了，从业时间也有5年了。从上任以来历史持仓看，2019年3季度和4季度基金持仓中，还有一定仓位的大消费板块和医药板块股票。2020年1季度持仓，才真正的转变为纯科技配置。目前来看最近的3个季度持仓相较稳定，但是毕竟时间较短，个人感觉还有待观察。
二、3只半导体主动基金持仓风格
虽然这三支基金都被大家认定为半导体主动基金，但是实质上，这三支基金的持仓风格和管理还是有所不同的。为了让大家对这三只基金，有更深入的了解，下面我们对三支基金进行横向对比分析，并结合每只基金的历史持仓，对它们一探究竟。
从三只基金的投资风格上看，诺安成长混合电子行业占比*为69.77%，银河创新成长次之为58.6%，泰信中小盘精选最少为38.68%。从重仓板块来看，诺安成长混合和银河创新成长，都是侧重于主板，而泰信中小盘精选则主板和创业板兼顾。
从基金具体持仓来看，三只基金的前十重仓股如图所示。通过整体的持仓对比分析来看，我个人得出以下结论：
诺安十大持仓股，几乎全部都是清一色的半导体芯片龙头股票。银河创新成长除重仓半导体芯片股票外，还有一部分消费电子股票。而泰信中小盘除了配置所谓三代半导体芯片股票外，还均衡配置了国产软件，军工信息化，新能源等泛科技股。如果从单纯从半导体行业的配置来说，诺安成长也许能够占到10分，银河创新8分，而泰信中小盘5分。所以我们可以认定，诺安成长是纯半导体主动基金，而银河创新和泰信中小盘，则是纯科技行业的半导体混合主动基金。另外，从三支的近几个季度的持仓来看，风格还是相对稳定的。但是因为时间都较短，还需进一步观察才可确定。
以上是对三只半导体基金的深入分析，可能有些内容较为深入，不知道大家是否能够看懂。能看懂的评论区回复“666”，不懂或有疑问的评论区回复“不懂”，今后在内容上我会有所侧重。喜欢逐日学基金的同学，可以发个弹幕表扬下哦！
前面是三支基金的基本情况对比分析，下面我们来看一下历史业绩情况。
三、3只半导体主动基金业绩
根据上面我们的分析，了解到这三支基金，其实持仓风格根本就不同。所以业绩对比分析，仅是一个参考。而并不是说哪个基金业绩相对好，基金本身就好。哪个基金业绩相对不好，基金本身就不好。形象点说就是，驴，骡子和马，外表看差不多，但本质确实不同的物种。所以必然有的高，有的跑得快，但是不能说哪个跑得快，哪个就好。不同物种实际上不应该放到一块比较。那不同持仓风格的基金，赛道其实是不一样的，其实也不应放在一块比较。也是为了满足大家的好奇心，做下比较分析。
具体阶段数据如图，根据三位基金经理的任职时间，我们仅看1年内的数据即可，其他的数据不是该基金经理任期，没有参考价值。
通过对比我们发现，整体业绩泰信中小盘精选*，其次银河创新成长，最差的是诺安成长混合。三支基金的业绩上，我简单的说几点。
一是越是细分行业波动越大，越是分散投资越是相对稳健。在上升行情中，细分行业涨的多。同理在调整行情中，细分行业也是跌的多。近期芯片半导体行业持续调整，那么三支基金根据半导体持仓大小，和行业的走势越加趋同。
二是除了诺安成长混合，其他两只基金均是混合基金，持仓的其他行业板块上涨，所以基金本上有一定的带动涨幅。特别是新能源板块，今年涨幅第一。
三是今后在比较基金业绩前，要看基金是否是同类，最起码要有一定的重合度再进行比较。如果拿一只鸟和条鱼比，虽然最终结果差距很大，又有何意义呢？鱼在水里游，鸟在空中飞，这是没有可比性的。
四、3只半导体主动基金总结
今天，我们对三只热门的芯片半导体主动基金，进行了深入了解，并对三支基金的数据进行了必要分析，我希望大家在了解相关数据的基础上，掌握一些研究基金的方法。我的理念从来都是，只做客观分析，重在学习方法，希望大家能够有所得。
从目前来看，虽然每只基金业绩表现不一，但是贵在都能坚守各自风格，这是符合我们的投资预期的。我们谁也不想买了一支芯片半导体基金，结果没多久，它的持仓重仓了房地产，随后又变成了大消费。其实我们还是希望它无论行业景气与否，他能坚守投资策略，在目标范围内进行投资。
针对具体基金来说，诺安成长混合还是较为纯粹的半导体主动基金，虽然行业不景气，大幅调整，但不影响我对它的评价。我个人敢这样说，一旦半导体行业再度崛起，那么诺安成长混合依然是老大，毋容置疑。
银河创新成长相对来说比较苦命悲催，虽然最初是老大，但是随着风格逐步稳健，长期以来，一直被诺安成长混合碾压。今年后半年半导体不景气，好不容易跑赢了诺安成长，结果又被泰信中小盘精选各种吊打，千年老二的命运，看来还是改变不了。
泰信中小盘精选，之所以后半年被奉为神基，主要是因为回撤小，其实最主要的，还是绝大多数基金投资者，对基金的不了解。认为它是一个可以比诺安涨的多，跌的少的半导体基金，其实通过今天的了解，我们知道持仓是不同的。该基金后半年的表现确实不错，持仓比另外两支基金更为均衡。但要注意近期涨幅较大，基金经理有待观察。目前来看，该基金的热度*，明年是否能够延续呢？你怎么看呢？欢迎留言讨论。
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