300325德威新材重组能成功吗(东兴证券股)德威新材重组后无利好
300325德威新材重组能成功吗(东兴证券股)德威新材重组后无利好
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5月17日，德威新材（300325.SZ）早盘高开0.71%后冲板未能成功，此后随着大盘的下行，该股股价遭遇大幅回落。截至收盘，德威新材下跌0.71%，报收7元，全天换手率达到了21.18%，全天成交15.22亿元，均创下了近几年的新高，*总市值为70.4亿元。
值得一提的是，该公司2018年的年报在5月14日遭到深交所问询，其股价却在此后的两个交易日内因“氢燃料电池”概念连续两天涨停。
（图片来源：富途证券）
股价因“氢燃料电池”被爆炒
据查阅的资料显示，德威新材成立于1995年12月，并在2012年6月登陆A股市场。该公司的主营业务是线缆用高分子材料的研发、生产和销售。
公司的产品涵盖绝缘材料、屏蔽材料及护套材料，主要包括XLPE绝缘材料、内外屏蔽材料、汽车线束绝缘材料、弹性体材料、UL系列材料及通用PVC材料共六大类。
此外，德威新材自2016年开始布局燃料电池领域，参股了美国混合动力公司、控股了美国燃料电池公司、并设立了上海德威明兴新能源科技有限公司、湖南德威氢动力有限公司。
目前，公司的控股股东是德威投资集团有限公司，持股比例为37.2%；实际控制人是周建明，持股比例为36.09%。
近期，德威新材的股价之所以连续涨停，主要是因“氢燃料电池”遭到短线资金爆炒所致，该公司也在5月15日至5月17日连续登上了龙虎榜。
今日的榜单显示，排在榜首的华鑫证券有限责任公司湖州劳动路浙北金融中心证券营业部买入了3693.48万元；排在第二的中信证券股份有限公司上海牡丹江路证券营业部买入了3515.43万元；机构专用席位买入2730.35万元，位居买三。
而招商证券股份有限公司深圳后海证券营业部卖出金额最多，达到了3611.73万元；华泰证券股份有限公司上海奉贤区望园南路证券营业部卖出2736.07万元，位居卖二；排在第三的海通证券股份有限公司上海牡丹江路证券营业部卖出了2529.88万元。
（图片来源：东方财富网）
此外，德威新材近几日的龙虎榜上还出现了华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部、西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部、光大证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部、国泰君安证券股份有限公司南京太平南路证券营业部等知名游资的身影。
年报遭深交所问询
虽然德威新材的股价虽然连续涨停，但是该公司于近期公布的2018年的业绩却是在大幅下滑。
5月13日，德威新材发布了更新后的2018年度的年报。年报显示，报告期内，该公司的营业收入为21.94亿元，同比增长22.74%；同期的净利润亏损1.01亿元，同比下降501.56%。
（图片来源：Wind）
而在这份更新的年报发布后的次日，德威新材就接到了深交所下发的年报问询函。在这份问询函中，排在首位的就是“存贷双高”的问题。
公开资料显示，德威新材2017年、2018年货币资金期末余额分别为8.54亿元、7.38亿元，长短期借款期末余额则分别为12.43亿元、15.1亿元，而利息费用分别为7711万元、1.1亿元，利息收入分别为516万元、648万元，利息收入占货币资金余额的比例仅为0.6%、0.9%，资金利用效率较低。
而德威新材2018年末已逾期未偿还的短期借款金额为1.36亿元，公司其他货币资金高达2.73亿元，主要是银行承兑汇票保证金。
另外，德威新材于2018年6月22日召开股东会，审议通过重组相关议案，拟支付现金购买控股子公司江苏和时利新材料股份有限公司的少数股权，至今仍未完成尾款2.7亿元的支付及少数股权的过户。
为此，深交所要求德威新材补充说明公司货币资金的存储状况，账户名及截至报告期末银行对账单金额，账实是否相符，资金是否存在被挪用或占用的情形；账面资金是否存在合理用途，资金利用效率较低的原因，公司账面存在大量资金却大量举债且债务逾期的原因及合理性等问题。
另有资料显示，该公司控股股东德威投资集团有限公司所持股份已经***处于质押状态。
一方面账上存在几亿元的货币资金，所取得的利息收入寥寥无几，另一方面同期长期借款却高达十几亿元，每年付出的利息费用高达几千万元甚至上亿元，严重侵蚀了公司的利润。
不得不说，德威新材的“存贷双高”财务数据确实存在自相矛盾的地方。
而近期有类似情况的*ST康得（002450.SZ）等公司已经暴雷，股价遭遇暴跌。
（图片来源：富途证券）
值得注意的是，在这份问询函中，深交所还要求德威新材补充说明公司燃料电池业务板块的子公司情况，业务开展情况，产品类型、主要客户、技术来源、产能产量、业绩状况。
截至目前，德威新材暂时还未回复深交所问询的相关问题。
虽然说不是存在“存贷双高”问题的公司一定会爆雷，只是一旦不幸真的踩到这种雷，其股价很可能会像*ST康得那样连续暴跌。
更何况，德威新材因“氢燃料电池”飙涨，但是这块业务究竟给该公司带来了多少收入还不得而知。因此，普通投资者还是远离这种公司为好。
截至2022年6月14日收盘，东兴证券(601198)报收于9.03元，上涨4.27%，换手率1.65%，成交量53.34万手，成交额4.67亿元。
资金流向数据方面，6月14日主力资金净流入914.84万元，游资资金净流出701.9万元，散户资金净流出212.94万元。
近5日资金流向一览见下表：
东兴证券融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入6408.55万元，融资偿还6214.8万元，融资净买入193.75万元，连续3日净买入累计1296.49万元。融券方面，融券卖出51.93万股，融券偿还19.55万股，融券余量171.26万股，融券余额1546.48万元。融资融券余额8.42亿元。近5日融资融券数据一览见下表：
该股主要指标及行业内排名如下：
该股最近90天内无机构评级。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
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e公司讯，德威新材(300325)26日收到深交所关注函，称公司于6月22日召开股东会审议通过重大资产重组相关议案，之后公司表示已向反垄断局提交《关于经营者集中反垄断审查的申请》，相关审查尚在进行中。对此，深交所要求公司说明反垄断局对重组的审查进度及反馈意见（如适用），公司已完成及尚未完成的工作，本次重组的预计完成时间；本次重组及非公开发行方案是否存在实质性障碍，方案及重组、发行相关条件是否发生重大变更。
作者：杨力 编辑：号外财经 来源： 号外财经网
《号外财经》文 / 杨力
停牌了3个多月的江苏德威新材料股份有限公司(以下简称：德威新材)终于在5月4日披露了《重大资产购买暨关联交易报告书(草案)》(以下简称“重组报告书”)，拟以支付现金方式购买冯放、瞿一锋、姚丽琴、江阴华能、夏磊、许革宁、赵旦、樊建华、姚建国、汤菊兴、段洪启合计持有的和时利40%股权。
此前，德威新材已使用自有资金48,000.00万元人民币收购和时利股东江阴华能持有的和时利60%的股权，完成此次收购后，上市公司将持有和时利***股权。
根据重组报告书披露，以2017年12月31日为评估基准日，此次交易标的和时利股东全部权益价值为83,800.00万元，上市公司与和时利股东协商确定本次40%股权的交易价格为32,000.00万元。
5月10日，德威新材收到了深交所对于此次重组的问询函。
标的公司曾申请IPO
然而，《号外财经》发现，标的公司和时利曾于2012年8月向证监会提交IPO申请材料，后撤回申请;2016年3月再次申报，当年12月撤回申请;2016年签订与瑞丰高材的重组协议。
因此，在此次重组中，深交所要求德威新材补充说明2012年、2016年撤回IPO申请的原因，与瑞丰高材重组失败的原因，重组失败的因素是否消除;2017年公司收购和时利60%股权时对和时利相关信息的披露是否准确、完整;2012及2016年IPO申请、2016年和时利与瑞丰高材重组事项、2017年收购和时利60%股权以及本次交易中所披露信息是否存在重大差异，估值关键假设是否存在重大差异。
此外，根据重组报告书显示，报告期内和时利产品成本持续上涨，在油价上涨周期中，上游原材料价格依然存在上涨压力，深交所要求上市公司说明，在对标的公司的资产评估中，根据2017年实际发生的材料购入成本单价作为以后年度单价的假设是否合理审慎，是否有利于保护上市公司及中小股东利益。
上市公司股票质押率高
《号外财经》了解到，截至2018年5月4日，德威新材控股股东股票质押率高达99.78%，且公司股票在2018年2月3日停牌前连续多日大跌，存在质押平仓风险。深交所要求德威新材全面核查并以列表形式披露公司此次筹划收购40%股权的推进进度和节点，包括但不限于具体时间、地点、参与人员及签字、讨论和决议事项等;并补充说明公司是否存在为规避质押平仓风险而拖延停牌时间的情况。
之前，德威新材已经收购和时利60%的股权，为什么要继续收购剩余40%的股权?深交所要求德威新材说明此次交易与2017年公司收购和时利60%股权是否属于一揽子计划，前次及此次交易中是否存在应披露而未披露的利益安排。
业绩补偿方式受质疑
根据重组报告书显示，德威新材收购和时利60%股权时交易对方所做业绩承诺期为2017、2018、2019年，若至承诺期期末累计实现的净利润达到累计承诺净利润的90%(含本数)，则交易对方不需要进行补偿。如果未实现，则补偿金额=(截至业绩承诺期期末累计承诺净利润-截至业绩承诺期期末和时利累计实现的净利润数)/承诺期内承诺利润总额×公司取得和时利60%股权的交易作价。
基于此补偿方式，深交所要求德威新材补充说明收购40%股权时交易对方未做出业绩承诺的原因及合理性，此安排是否有助于保护上市公司及中小股东利益;另外，此次交易承诺业绩与2016年瑞丰高材重组方案中承诺业绩是否存在差异，如果有，请说明调整的原因。
标的公司流动负债高
《号外财经》发现，2016、2017年和时利短期借款占负债比例分别为66.05%、56.35%，流动负债占负债比例分别为98.62%、98.46%，深交所要求德威新材结合现金比率和现金流量流动负债比率说明其短期偿债能力及是否存在无法偿还风险。
此外，和时利预收账款增速远大于收入增速且占负债比例较大，深交所要求说明原因及合理性，并列示预收账款对应的客户单位名称及具体业务情况。
2017年，和时利营业收入增长了，而销售费用下的工资、差旅费、“其他”等项目均在下降，深交所要求说明原因及其合理性。
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号外财经(ID：haowaicaijing)
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