浙商证券交易软件下载(000603基金)
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2、000603基金
1月7日，浙商证券（601878.SH）发布2021年年度业绩预增公告，预计公司2021年实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加约4.88亿-6.51亿元，同比增长约30%-40%。这是继中信证券之后，上市券商发布的第二份业绩预增公告，且浙商证券的净利润增速高于中信证券。
同日，浙商证券亦发布了其资管子公司及相关责任人员收到浙江证监局行政监管措施的公告。此前的2021年12月8日，浙商证券已公告了浙江证监局就相关事件，提前下发的《行政监管措施事先告知书》。
资管业务存5大问题，浙商资管被暂停私募资管产品备案6个月
公告称，浙商资管收到了浙江证监局出具的《关于对浙江浙商证券资产管理有限公司采取责令改正、限制业务活动、责令处分有关人员措施的决定》。
浙江证监局认为浙商资管存在五大问题：
一是对具有相同特征的同一投资品种采用的估值技术不一致；
二是对产品持有的违约资产估值不合理，也未按规定向投资者披露相关信息，且其中部分集合产品持续开放申购、赎回；
三是投资交易管理存在缺失，交易员及投资经理在交易时间通过个人手机接听电话，权益交易室摄像监控未覆盖全面，个别权益交易员在公共办公区域进行股票交易、拥有查看固定收益交易执行权限；
四是投资者适当性管理制度不健全，公司内部制度允许向风险识别能力和风险承受能力低于产品风险等级的投资者销售私募资产管理计划；
五是合规人员配备不足，未设置专职合规人员负责债券交易合规管理，未向异地债券交易部门派驻合规人员。
依据相关条例，浙江证监局对浙商资管采取以下监管措施：
第一， 责令整改，公司应当对资管业务进行全面深入整改，采取切实有效的措施，建立健全和严格落实资管业务内控制度；
第二， 暂停公司私募资产管理产品备案6个月（按规定为接续存量到期产品持有的未到期资产而新设产品除外，但不得新增投资；不限制资产支持专项计划备案）；
第三， 责令处分有关人员。
对于上述行政监管措施，浙商证券回应称，其所涉产品为部分私募固收类资产管理产品，相关产品经浙商资管前期自查整改均已整改清理完毕。
而暂停私募资产管理产品备案事项对浙商证券合并收入和利润的影响极小，不影响浙商证券正常经营活动。
在证监会检查后，浙商资管已进行了全面合规自查，进一步强化了合规管理工作，全面提高了从业人员的合规意识，持续建立健全相关内控制度。
浙商期货启动混改，期货子公司营业部年内被责令整改
除了上述资管子公司接到监管函外，浙商证券的期货子公司2021年亦不太平。
2021年12月21日，浙商证券召开了董事会，审议通过了《关于全资子公司浙商期货有限公司混合所有制改革方案的议案》，同意浙商期货混改采用增资方式，并通过在浙江产交所公开挂牌方式引入投资者。
这次方案拟定混改完成后，浙商证券至少持有浙商期货51%的股权，仍为控股股东。
浙商证券称，这次增资拟引入具有协同效应的投资者，有助于优化浙商期货股权结构，提升治理效能，激发发展活力，从而提升浙商期货市场竞争力和盈利能力，进而对公司合并报表经营业绩的提升产生有益影响。
只不过，一方面浙商证券准备对其期货子公司进行混改以带来新的发展，另一方面，该子公司某营业部却收到了监管函，内控有待改进。
2021年11月23日，广东证监局对浙商期货广州营业部下发监管函，责令其整改。
广东证监局称，浙商期货广州营业部在接受现场检查过程中存在以下违规行为：一是在收到《现场检查通知书》后至检查组进场前，报废了7台电脑，且未按检查组要求提供已报废电脑的相关信息；二是未按检查组要求完整提供客户关系管理相关系统，提供的柜台系统权限无法查询全部客户信息。上述违规行为反映出营业部内部控制存在漏洞。
该份监管函中，浙商期货营业部在监管现场检查过程中存在隐瞒部分客户信息的行为，或表明其明知存在违规而进行违规操作。
公司层面上，去年12月，审计署官网发布了2021年第5号公告《审计署移送违纪违法问题线索查处情况》。
上述公告披露的情况中，包括浙商证券原副总裁周跃涉嫌利用职务便利为他人谋利并收受钱款问题。
审计发现，2013年至2015年，周跃涉嫌利用职务便利，通过虚构服务协议等方式，骗取浙商证券资金，为第三方谋利并收受钱款。2018年1月，审计署将此问题线索移送浙江省纪委调查。2020年8月，周跃以贪污罪被判处有期徒刑11年6个月，并处罚金120万元。
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这是园长为你分析的第726只基金
本文非基金公司推广软文，请放心阅读
01
大家好，我是园长～
今天是端午节，祝大家端午安康！
老实说，我都忘记今天是端午节了，所以昨天我吭呲吭呲写了今天这篇文章
主要是，虽然上海已经复工了，但我们小区还是封控区，所以，在家里待得已经忘记日子了。
明天和后天，我们聊点轻松的，今天就再放一篇基金分析文章吧～
02
今天的文章我们来看一看，易方达基金即将发行的一只新基金——易方达优势长兴三个月持有。
这只基金的业绩比较基准是：中证800指数收益率70%+中债新综合指数(财富)收益率25%+中证港股通综合指数收益率*5%。
这是一只目标风险型的FOF基金，和昨天我们分析的华夏福源养老目标日期2045三年持有基金，是不同的FOF类型。
区别在于目标风险型的FOF基金是不会改变业绩比较基准的，比如这一只，75%的股票中枢，永远都是75%。而养老目标日期型的FOF基金会随着目标日期的临近，不断降低权益类资产的占比。
易方达的这只基金，是一只偏股型的FOF基金，但有一点不同的是，这只基金只有3个月持有期，而不是3年。通常来说，很多FOF基金为了让投资者的胜率更高，会选择3年持有期。
那么，现在的这只基金，3个月最短持有期，实际上是不足以提升胜率的。只是一定程度上避免了短线的交易。
03
本只基金的基金经理是张浩然先生，他有将近7年的证券从业经历和2年的基金经理管理经验，目前管理了5只基金，合计管理规模89亿元。
数据Wind
目前张浩然先生管理的这五只基金中，除了易方达如意安泰一年之外，全部都是偏股混合型FOF基金。
也就是说，和这次新发行的这只基金差不多，基本上没有什么区别。实际上，除了对本次发行的渠道之外，新基金的意义没有那么大。
我们曾经在2020年3月，写过他和杨培鸿在当时发行的新基金。
基金值不值得买——011.杨培鸿-易方达优选多资产FOF基金
这只基金也是张浩然先生管理的第一只基金，我们就以这只基金为分析对象，来看一看他的管理特点。
这次时间隔的有点久了，我们会再详细写一下。
04
从组合的配置情况来看，目前就只有股和债这两个大类资产了，没有商品、没有货币、没有海外股票、没有可转债基金，非常的简单，和基金的“多资产”名称已经不太相符了，可能和杨培鸿离职有关吧。
数据Wind、彩虹种子整理
另外，组合中没有单独配置股票，也就是说，张浩然先生完全依靠持有的基金来配置股票资产。经过计算，基金的股票仓位在70%附近，符合基金的目标。
数据Wind、彩虹种子整理
05
基金还出现了一个变化，就是从原先非常分散的持仓，逐步往易方达自己平台内的基金集中。
目前一共配置了8家基金公司，第一大是易方达基金，占比将近50%，第二大是中欧基金，占比8%，第三大是华安基金，占比7%。
另外五家分别是银华基金、广发基金、大成基金、海富通基金和建信基金，占比都在5%左右。
数据Wind、彩虹种子整理
基金组合中的子基金换仓频率还是比较高的，最长的基金持有了3个报告期，也就是1.5年，一共是4只，占比6%。持有1年的基金有11只，占比15%。持有半年的基金有57只，占比79%。
数据Wind、彩虹种子整理
这4只持仓了3个报告期的基金分别是：张清华管理的易方达安心回报B、祁禾管理的易方达环保主题、陈皓管理的易方达新经济以及周雪军管理的海富通改革驱动。
06
我们再来看一下*的一季报的持仓情况。
1、中欧价值智选回报C（004235.OF），这是一只灵活配置基金，基金经理是袁维德，持仓占比为6.84%。
我们详细分析过袁维德先生，他是我们主题投资池中的一位基金经理，擅长中小盘风格的投资，但我们之前提到过，短期规模上的有点快，对于中小市值的投资来说，应该有影响。今年以来的回撤确实不小。
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2、华安成长创新（007460.OF），这是一只偏股混合基金，基金经理是胡宜斌，持仓占比为6.29%。
同样，我们也详细分析过胡宜斌先生，他也是我们主题投资池中的一员，采用中观行业景气度框架。
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3、易方达创新驱动（000603.OF），这是一只灵活配置基金，基金经理是贾健，持仓占比为4.90%。
贾健先生我们还没有分析过，我看了下，6年从业经历，1年多管理经验，目前管理的两只基金，都是接手的老基金。怪不得我们没有写过～
另外，基金主要持有光伏和半导体行业，属于行业主题基金，符合新基金经理的特点。
4、银华心怡A（005794.OF），这是一只灵活配置基金，基金经理是李晓星和张萍，持仓占比为4.73%。
目前他的组合呈现的是大盘成长的风格，继续看好新能源和CRO，同时在电子、传媒、有色等行业上有所布局。
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5、易方达创新未来（501203.OF），这是一只偏股混合基金，基金经理是陈皓，持仓占比为4.60%。
说起来，陈皓马上又要发行新基金了，估计会是最近一段时间里的小爆款。
陈皓先生目前是我们二级投资池中的一位基金经理，他的组合基本上都是成长风格，在大小盘之间会做一定幅度的变动，另外和持有不动的成长风格基金经理与一味追景气度的成长股投资逻辑不同的是，他会非常实际的考虑性价比的问题，并据此进行阶段性的买入和卖出。
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6、大成睿景C（001301.OF），这是一只灵活配置基金，基金经理是韩创，持仓占比为4.57%。
韩创先生最近2，3年的业绩非常能打，非常非常好。我们把他纳入观察池里做进一步的观察了，但他的换手率很高，风格变化也很大，现在规模也非常大，属于我们不敢买的类型，但最近业绩确实非常好
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7、易方达新收益C（001217.OF），这是一只灵活配置基金，基金经理是张清华，持仓占比为4.47%。
易方达的大佬之一了，股债通吃，1000多亿的管理规模。这只基金是他的股票类基金，大盘成长风格，今年的表现一般。他是我们二级投资池中的一员。
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8、易方达科汇（110012.OF），这是一只灵活配置基金，基金经理是杨嘉文，持仓占比为4.42 %。
杨嘉文先生我们曾经在2020年的时候简单写过，还没有深度分析过，有机会要写一下。
9、广发科创主题3年封闭运作（501078.OF），这是一只灵活配置基金，基金经理是李巍，持仓占比为4.42 %。
李巍先生是我们二级投资池中的一员，大盘成长风格比较明显，最近回撤不小。
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10、易方达瑞程C（003962.OF），这是一只灵活配置基金，基金经理是贾健，持仓占比为4.33 %。
这只基金5月份之前还是由林森管理的，由于他离职了，所以目前是由贾健来管理。
从这一点，我们也可以知道，至少3月份，作为易方达基金内部的FOF基金经理，大概率也并不清楚，林森就快要离职了，所以才会把这只基金纳入前十大持仓中。有意思～
07
接下来，我们再来看一下一季报的内容。
2022年一季度，全球经济延续复苏趋势，但俄乌冲突一方面推高了油价加剧了全球通胀压力，另一方面影响了全球投资者的风险偏好。较大的通胀压力下美联储采取加息和缩表等货币政策进而影响了全球的流动性。
一季度在通胀、流动性和风险偏好的共同影响下，全球主要经济体股票市场多数回落，标普500指数下跌4.9%，道琼斯工业指数下跌4.6%，德国DAX指数下跌9.3%，日经225指数下跌3.4%，俄罗斯RTS指数下跌36.0%。
数据易方达优选多资产基金2022年一季报
2022年第一季度，全球大家一起跌。
2022年一季度，中国经济下行压力进一步显现。疫情反复再一次对经济造成了扰动，而房地产行业的信用收缩也令市场对于经济较为担忧。
叠加全球流动性偏紧、风险偏好下行，股票市场整体下跌：上证综指下跌10.6%，深证成指下跌18.4%，沪深300下跌14.5%。
结构上分化显著，煤炭行业大幅上涨超20%，银行、地产也录得正收益，但过去几年涨幅较大、机构持仓比例较高的电子、军工、食品饮料、家电等制造和消费行业下跌超20%。
港股、中概股经历了剧烈的波动，恒生指数下跌6.0%，中证海外中国互联网50指数下跌19.0%。
数据易方达优选多资产基金2022年一季报
2022年第一季度，除了煤炭、银行和地产之外，A股普跌。
本基金坚持将积极、主动的多资产配置与系统、深入的基金研究相结合，通过自上而下的资产配置策略与自下而上的基金优选策略构建投资组合的投资思路。
资产配置层面，本基金基于对全年权益资产的表现并不过度悲观，而是积极寻找对应的结构性机会的观点，在一季度维持了高于基准的权益资产仓位，在股票市场下跌的行情中未能降低跌幅；
基金优选层面，本基金基于定量评价体系和定性评价结果，对全市场基金进行优中选优，遴选长期投资风格稳定、获取超额收益能力强的基金品种，重点布局擅长自下而上选股的基金经理。
本基金阶段性配置了能力全覆盖技术进步、新基建投资、大众消费升级的基金品种，但在一季度煤炭、地产领涨的行情下，这些具备长期逻辑的行业表现不佳。
数据易方达优选多资产基金2022年一季报
基金今年以来的表现只能说一般，跌幅小于沪深300，但由于只有70%的股票仓位，因此实际上，股票部分的跌幅还不算小。
原因，我们从持仓和上面的解释中，也能够分析的出来，基金偏向于成长风格，但今年以来都不是风口。
长期来看，新冠疫情终将会过去，政策的宽松会找到合适的途径传导至信用的宽松，经济也将恢复到长期向好的趋势。而市场在调整后估值已经具备了明显的吸引力，在一定的时间内会给投资者相对合理的回报。
本基金将坚持在多类资产中进行资产配置，通过系统、深入的基金研究优选具有长期投资价值的投资标的，力争实现基金资产的长期稳健增值。本基金重视投资者获得感，希望与投资者共同获取资本市场的长期收益，也由衷感谢广大投资者的理解和信任。
数据易方达优选多资产基金2022年一季报
这一段表明了对未来的希望。
08
从上述的持仓和一季报，我们可以对张浩然先生管理的FOF基金做这样的认知：
基本上不做仓位择时；风格偏向于成长风格，组合呈现了比较明显的成长特征；对过去一段时间有超额收益的基金敢于重仓；多资产覆盖范围缩减，全市场选基范围缩减；今天的这篇文章写的比较长，我们非常详细的介绍了张浩然先生的持仓特征，应该对大家的选基有所帮助。
对于张浩然先生，我们暂时还不会纳入投资池，未来有机会的话，会做一下跟踪。
好了，今天就说那么多，我们明天见～
在国庆假期前最后一个交易日收盘后不久，浙商证券发布了公开发行可转换公司债券预案。根据这份预案，公司计划公开发行总额不超过70亿元（含70亿元）的可转债。
有分析认为，浙江证券此次发布可转债计划的一个背景是：之前公司的百亿定增计划实际募资规模低于预期。去年5月20日，浙商证券发布了上市以来的首份定增预案，公司原本计划的定增募资规模为不超过100亿元。不过时隔一年后，公司的此次增发计划在落地时，仅完成了募集资金总额约28.05亿元。
浙商证券拟发行可转债不超过70亿元
浙商证券公告
据今日发布的公告披露，浙商证券本次发行的可转债所募集资金总额不超过70亿元（含70亿元），且发行完成后累计债券余额占公司最近一期末净资产额的比例不超过40%，扣除发行费用后拟全部用于补充公司营运资金，支持业务发展。
具体而言，浙商证券本次募集资金拟全部用于补充营运资金，其中拟投入不超过35亿元用于投资与交易业务，拟投入不超过30亿元用于资本中介业务，拟使用不超过5亿元用于数字化建设及应用场景投入。
对于为何将此次可转债募集资金重点用于投资与交易业务，浙商证券表示，与其他A股上市证券公司相比，公司的自营业务规模明显偏低，尤其是公司固定收益类业务相对收益水平较好，但受限于规模较小，对公司整体经营业绩贡献有限。同时，由于公司自营业务投资规模较小，也使得公司资产配置中优质流动资产比例偏低，流动性风险指标承压。目前，公司计划逐步加强对自营业务的投入，尤其是提高固定收益类自营业务投资规模。
而对于此次再融资的必要性，浙商证券归纳出4点：
1、本次公开发行可转债募集资金转股后可增加公司净资本，助力公司扩展业务规模，提升市场竞争力；
2、优化业务收入结构，促进盈利模式改善升级；
3、降低流动性风险，提升公司抵御风险的能力；
4、实现公司战略发展目标的需要。
浙商证券公告
值得一提的是，根据公告，如果此次发行的可转债未来全部转股，那么浙商证券的总股本将从现在的38.78亿股扩张为44.34亿股。
或为弥补前期定增募资不足
去年5月20日，浙商证券发布了上市以来的首份定增预案，公司原本计划的定增募资规模为不超过100亿元。不过时隔一年后，公司的此次增发计划在落地时，仅完成了募集资金总额约28.05亿元。
今年5月21日，公司披露的《非公开发行A股股票发行情况报告书》显示，本次非公开发行完成后，浙商证券新增股份数约2.64亿股，发行价格10.62元/股。
对于为何最终的增发募资结果与计划相比出现明显缩水，当时浙商证券的有关人士称，本次定增实际募集资金较预案计划有一定变化主要是因为三方面：一是公司在2020年下半年完成了35亿元可转债转股，有效补充了资本实力，同时近年来通过利润滚存也实现了一定的资本补充；二是2020年7月以来，公司股票价格出现大幅抬升，较定增预案的预测基础发生了变化；三是进入2021年后，市场资金面也发生了重大变化。
有分析认为，浙江证券此次发布可转债计划的一个相关背景是：前期公司的百亿定增计划实际募资规模低于预期，公司可能会谋求通过发行可转债来弥补此前定增募资的不足。
不过尽管可转债是一种公司债券，但兼具股性的可转债的审核是由证监会负责，同配股、定增、公开增发等其他股权再融资一样，须经发审委审核，且在发行过程中存在一定变数。据不完全统计，2018年以来，已有国金证券、国元证券等券商终止了可转债发行计划。
2019年4月，国元证券公告终止可转债发行计划。某大型券商投行部门有关负责人向
根据《上市公司证券发行管理办法》（以下简称《办法》），可转债发行有ROE和规模的双重限制。例如，《办法》规定，公开发行可转债的公司应满足：最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%（扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据）。
此外，如果在可转债发行期间遇到市场环境不佳，也有可能导致可转债发行的失败。例如，2018年10月底，国金证券公告终止可转债发行计划。对于终止发行的原因，国金证券当时表示：“自公司通过本次公开发行可转换公司债券的方案以来，公司董事会、管理层会同中介机构等一直积极推进。但由于期间资本市场环境发生变化，且审议本次公开发行的股东大会决议有效期届满，本次发行决策程序自动失效。”
浙江沪杭甬(00576)公布，就浙商证券发行本金额不超过人民币70亿元的可转换债券，公司附属上三公司已于2022年6月14日认购本金额约为人民币38亿元的可转换债券。
于2022年6月15日，上三公司分别与浙江交通财务及浙商金控各自订立协议，内容有关转让本金总额人民币11亿元的可转换债券，总代价不多于人民币12亿元。完成将于禁售期结束后首个交易日起计40个交易日内(包括首尾两日)落实。
公告称，由于可转换债券属于随正股价波动的有价债券，透过具有远期性质的协议，上三公司可于锁定未来的价格范围内出售可转换债券，从而提升上三公司的流动资金并可以有效地降低上三公司认购可转债的投资风险。
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