巴菲特投资理念12条(more什么意思)
巴菲特投资理念12条(more什么意思)
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来源 ： 雪球（ID:xueqiujinghua）整理
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找到杰出的公司
巴菲特的第一个投资原则是“找到杰出的公司”。这个原则基于这样一个常识，即一个经营有方，管理者可以信赖的公司，它的内在价值一定会显现在股价上。所以投资者的任务是做好自己的“家庭作业”，在无数的可能中找出那些真正*的公司和*的管理者。
巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，来*限度地避免股价波动，确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。
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少就是多
巴菲特的第二个投资原则是“少就是多”。他的理由同样是基于一个常识：买的股票越多，你越可能购入一些你对其一无所知的企业。通常你对企业了解越多，你对一家企业关注越深，你的风险越低，收益就越好。他认为，投资者应该像马克·吐温建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。巴菲特采用集中投资的策略，重仓持有少量股票。
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把大du注压在高概率事件上
巴菲特的第三个原则是“把大du注压在高概率事件上”。也就是说，当你坚信遇到大好机会时，*正确的做法是大举投资。这也同样基于一个常识：当一个事情成功的可能性很大时，你投入越多，回报越大。 绝大多数价值投资者天性保守。但巴菲特不是。他投资股市的620亿美元集中在45只股票上。他的投资战略甚至比这个数字更激进。在他的投资组合中，前10只股票占了投资总量的90%。
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要有耐心
巴菲特的第四个原则是“要有耐心”，就是说：不要频频换手，直到有好的投资对象才出手。他有一个说法，就是少于4年的投资都是傻子的投资，因为企业的价值通常不会在这么短的时间里充分体现，你能赚到的一点钱也通常被银行和税务瓜分。有人曾做过统计，巴菲特对每一只股票的投资没有少过8年的。巴菲特常引用传奇棒球击球手特德威廉斯的话:'要做一个好的击球手，你必须有好球可打。'如果没有好的投资对象，那么他宁可持有现金。据晨星公司统计，现金在伯克希尔哈撒韦公司的投资配比中占18%以上，而大多数基金公司只有4%的现金。
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不要担心短期价格波动
巴菲特的第五个原则是“不要担心短期价格波动”。他的理论是：既然一个企业有内在价值，他就一定会体现出来，问题仅仅是时间。 世界上没有任何人能预测出什么时间会有什么样的股价。事实上，巴菲特从来不相信所谓的预测，他*相信的是，也是我们能够把握的是对企业的了解。
他购买股票的基础是：假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。也就是对公司的未来有着*的信心。在价值投资理论看来，一旦看到市场波动而认为有利可图，投资就变成了投机，没有什么比***心态更影响投资。
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稳中求胜
巴菲特的投资哲学首要之处是：记住股市大崩溃。就是说，要以稳健的策略投资，确保自己资金不受损失，并且要永远记住这一点。其次，让自己资金以中等速度增长。巴菲特投资目标都是具有中等增长潜力的企业，并且这些企业被认为会持续增长。 投资股市时，为自己定下合理的长期平均收益率是成功的基础。巴菲特在这方面做得相当出色，他对自己要求并不高，只要他每年击败道·琼斯指数5个百分点足矣。
对那些一心想马上做大的人，巴菲特提醒：“如果你是投资家，你会考虑你的资产——即你的企业会怎样。如果你是投机家，你主要预测价格会怎样而不关心企业。”同样，一个“企业家”会埋头打造自己的企业，而一个“商人”则更关注企业的价格。对我们大部分人来说，老老实实做“企业家”，成功的概率要比一个包装、买卖企业的“商人”更大。
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简单、传统、容易
在别人眼里，股市是个风险之地，但在巴菲特看来，股市没有风险。“我很重视确定性，如果你这样做了，风险因素对你就没有任何意义了。股市并不是不可捉摸的，人人都可以做一个理性的投资者。”
(说到了关于股市的风险，为什么在巴菲特看来，股市没有风险？因为说到了以前罗伯特-清崎说过的一句话：投资没有风险，无知才是风险，投资者应先投资自已的头脑。)
巴菲特还说：“投资的决定可用六个字概括，即简单、传统、容易。”从巴菲特的投资构成来看，道路、桥梁、煤炭、电力等传统资源垄断型企业占了相当份额，这类企业一般是外资入市购并的*，同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。
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永远不许失败
巴菲特说投资的原则其实很简单，第一条，不许失败；第二条，永远记住第一条。因为如果投资一美元，赔了50美分，手上只剩一半的钱，除非有百分之百的收益，否则很难回到起点。
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“一鸟在手胜过百鸟在林”
巴菲特引用古希腊《伊索寓言》中的这句谚语，再次阐述了他的投资理念。在他看来，黄金白银最实际，把钱押在高风险的公司上，不过是一厢情愿的发财梦。2000年初，网络股高潮的时候，巴菲特却没有购买。那时大家一致认为他已经落后了，但是现在回头一看，网络泡沫埋葬的是一批疯狂的投机家，巴菲特再一次展现了其稳健的投资大师风采，成为*的赢家。
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不*华尔街，不听信谣言
*华尔街，不听信谣言。他认为凡是投资的股票必须是自己了如指掌，并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也毫不动心。 他只选择那些在某一行业长期占据统治地位、技术上很难被人剽窃并有过良好盈利记录的企业。至于那些今天不知道明天怎么样的公司，巴菲特总是像躲避瘟疫一样躲开他们。
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我们都知道，more是many和much的比较级，基本含义是“更多（的），更加”，但它的用法却很多。本文就more的用法，总结归纳如下：
1. more可表示额外的数量，意思是“又、再、还”等。例如：
Would you like some more rice, please? 你再添点米饭好吗？
2. no more表示“不再”的意思，相当于 “not…any more”。例如：
They are no more students. (=They aren’t students any more.) 他们不再是学生了。
3. more than可表示数量上“多于”、“超过”、“不止”等意思，相当于over; 它也可以表示程度上“非常”、“不止”、“不仅”、“不仅是”等意思，后接形容词或名词。例如：
There are more than forty students in our class. 我们班有四十多名学生。
4. more than one表示“不止一个”的意思，作主语时，谓语动词用单数形式。例如：
More than one policeman stands there. 不止一个警察站在那儿。
5. no more than 表示“仅仅”、“不过”、“与……一样不”等意思。例如：
There are no more than two books in the box. 那个盒子里仅有两本书。
6. more and more 表示“越来越(多)……”的意思。例如：
More and more people in China begin to learn English. 在中国越来越多的人开始学英语。
7. “the more…, the more…”表示“越……越……”的意思。例如：
The more you read, the more you will get. 你读书越多，得到的（东西）就越多。
8. more or less表示“或多或少”、“多少”、“大约”、“左右”等意思。例如：
This is more or less helpful to you. 这或多或少对你有所帮助。
巴菲特又用优异的投资成绩征服了投资者。本栏认为，巴菲特*的成功在于拿得住现金。行情不好或者无法判断行情的时候，敢于清仓变现，然后手里握住重金，直到机会出现。而这种避险操作，绝大多数股民做不到。
图片来源：究竟视频截图
巴菲特说，投资成功的关键点有三个，一是不要亏损，二是不要亏损，三还是不要亏损。而避免亏损的关键就是不见兔子不撒鹰，即常规保持大量现金，如果行情判断失误或者看不清方向，就止损出局保留现金，然后等待确定性的机会出现。通俗地讲，就是一年就做一到两波行情，其他时间全都空仓等待，这样才能做到成功率提高，收益稳健。
投资者总能听到，当股市调整的时候要选择防御性品种，这话其实挺坑人的。因为既然行情调整，*的应对策略就是空仓观望，等待行情调整结束重新启动时再行进场，何必去选择什么防御性品种，在股市调整时间，任何防御性品种都不可能保证盈利，既然大势调整，不能保证盈利的任何股票都不值得用于持仓，这就是散户投资者与巴菲特的重要区别。
在投资者眼中，资金闲置是巨大的浪费，尤其是那些用借款炒股的投机者，他们认为持有现金就是在浪费机会，他们认为任何时候都应该选择一个或者一种股票持有，这样才能让资金发挥*效率，甚至在两个股票之中选择一个的时候，能够融资也是一项优点，即投资者总是选择*的杠杆率和最短的空仓时间，但是这些提高效率的持仓，往往就变成了引发亏损的项目。
所谓弱水三千只取一瓢饮，投资者在选择投资机会的时候也是一样，并不是每一个机会都值得去下注投资，例如本栏说，商品期货的价格变动引发的股价上涨并不值得散户投资者参与，因为投资者对于商品价格的变动信息远远落后于庄家，信息的劣势很容易让散户投资者成为最后的行情买单者，所以散户投资者并不适合参与这类机会。
同样的，重组题材也不适合投资者参与，因为重组成功与否的信息对于投资者来说同样处于信息的劣势，虽然有各种传言，但真假难辨，散户投资者同样容易成为最后的买单者。
散户投资者要学习的是巴菲特的紧缩理念，即选择自己确定性高的机会去参与并下注，在没有这类机会的时候要空仓等待，而不是去选择不确定性满仓，只有愿意空仓，才能过滤掉麻烦机会，这才是长期盈利的关键。
什么是麻烦机会？就是指投资者买入这个品种之后，总会有各种幻想或者题材让投资者爱不释手，不舍得割肉离场，这样就很容易把高价的垃圾股一直持有到低价，这是很糟糕的事情，相反那些已经在退市边缘的公司，股价很低，而且一旦确定扭亏无望，投资者可以很坚决地割肉离场，这样纯粹的垃圾股也比麻烦机会更好，损失也会小很多。
评论员丨周科竞
图片来源丨究竟视频截图、视觉中国
在全世界的富豪大亨中，有一位了不起的传奇人物是永远绕不过的。在很多人还在为择业，跳槽等事情迷茫纠结的时候，年仅25岁的他便实现了财富自由，甚至准备过上退休的生活。而今88岁高龄的他仍然叱咤风云，书写股市神话。他就是众所周知的“股神”巴菲特。
说起股神，很多人都多多少少听过他的一些至理名言。比如——
Be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful.
（当别人恐惧时贪婪，当别人贪婪时恐惧。）
After all， you only find out who is swimming naked when the tide goes out.
（当潮水退去，就会知道谁在裸泳。）
Price is what you pay； value is what you get.
（价格是你需要付出的，而价值是你得到的。）
You can’t make a good deal with a bad person.
（你不可能和一个糟糕的人做成一桩好生意）
毫无疑问，巴菲特可以说是我们这个时代最为杰出的投资家。然而相比成功后的声名远扬，一个伟大人物从0到1，一步步成长起来的轨迹，其实对于大众而言更加具有吸引力和可参考性。
早在1956年，年仅25岁的巴菲特带着10万多美元回到家乡奥马哈，并建立了一个投资合伙基金——巴菲特有限联合公司。此后，巴菲特开始每年给自己的投资合伙人写信。在今天看来，这些信件可以说是价值连城，因为它们记录了一个手中最初只有一小笔资金的年轻投资者在成功过程中的思考模式。
关于巴菲特的投资理念，很多人其实早有耳闻。比如“企业拥有者原则”、“少即是多”、“安全边际”、“长线是金”原则等。在这些理念的支撑下，有三种投资类型贯穿了巴菲特的投资生涯，并最终为他带来了巨大的成功。
低估值型投资
所谓低估值型，就是指那些价值被低估的股票，这在三种类型中所占比重*。而要投资这一种类型股票的关键点就在于，要做好对公司的估值，而且还要长期坚持。
因为这种股票*的好处就是价格低廉，不受市场追捧。当你买入的时候，每只股票的价值都远远高于它的价格，这就形成了相当大的安全边际。
如何给潜在的低估值型投资项目进行评估呢？有5个重点可供参考
确定方向：为了了解公司状况，需要什么工具或特殊知识？
分析：公司及其所在行业的经济基本面怎样？
最坏打算：我的决定是错误的可能性有多大？如果错了，可能要损失多少钱？
企业当前的内在价值是多少？其价值增长或萎缩得有多快？
比较：对股价下行风险和上涨概率进行合理权衡吼，当前价格相对于公司内在价值的折价，和其他所有可能选择比起来是否对我更有利？
合并套利型投资
在巴菲特还是个小男孩的时候，他就花了25美分从祖父的店里买了一箱6罐装的可口可乐，然后以每罐5美分的价格零售出去，每箱“套利”赚20％的利润。小小年纪的巴菲特就已经懂得了金融领域的所谓的“套利”手法。
在套利型投资中，巴菲特认为投资结果取决于公司行为，而不是股票买卖双方的供给和需求关系。而对于他和他的股东们来说，这些套利机会主要来自大型综合石油公司收购石油生产商。
而作为巴菲特的第二大投资类别，套利型投资虽然毛利润看起来很低，但从长期来看，它具有很高的安全性，和低估值型一样可以跑赢道琼斯指数。
控股型投资
在对控股型权益进行估值时，主要决定因素是赢利能力（过去的和未来的）和资产价值。这一类投资，就意味着你能拥有控股权，或是大股东，对公司的决策具有话语权。
控股型有的一开始就是通过大宗交易买入，有的是从低估值型发展而来。这种投资类型的必要条件就是物美价廉。当你能够取得控股权后，投资价值就不再取决于经常失去理智的市场报价，而是取决于企业本身的价值。而想要衡量这种类型的收益，巴菲特认为还是需要至少看几年时间。
关于巴菲特更多的投资原则，在《巴菲特致股东的信·投资原则篇》这本书中有更加详尽的介绍。纵览这长达13年来的诸多信件，会有一种像是在观看延时照片的感觉。
而这些公之于众的信件，就像是巴菲特描绘的财富地图。年轻的巴菲特就是凭借这些独到的投资理念和原则，一步步在股市风云中披荆斩棘，最终走上股神的位置。而这些宝贵的经验和智慧，或许能给今天致力于实现财富自由的人们一些重要的启发和指示。
本文源自好买财富
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