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（1）韶能股份*利好消息
申万宏源证券发布投资研究报告，评级: 买入。
韶能股份(000601)
大股东变更为宝能集团，大股东股权更加明晰。 原第一大股东前海人寿通过*险产品海利年年以及自有资金分别持有韶能股份 15.09%、 4.86%。此次权益变更，前海人寿将所持有的合计 19.95%的股权全部以 12.26 元/股的价格转让给华利通。前海人寿此前持有的比例中大部分由*险产品持股，公司实际控制人不明晰。转让后公司的第一大股东华利通与前海人寿同属于宝能集团，系宝能集团旗下钜盛华的全资子公司，华利通的实际控制人为姚振华，公司未来股权结构更加明晰。截至 2020 年3 月 2 日，公司*收盘价为 6.04 元/股，此次转让价格高于收盘价一倍以上，彰显宝能集团对公司未来发展的信心。
生物质业务再下一城，未来两年产能翻倍。 公司能源主业受限于水电可供开发资源有限，近年逐渐将重点转移至生物质领域。公司生物质项目开发依托韶关市区位优势，燃料有充足保障，解决生物质行业*难题，盈利能力高于业内平均。公司 1 月 8 日公告翁源生物质一期项目（3 万千瓦）顺利投产，生物质总装机容量达到 21 万千瓦。公司目前在建生物质项目包括翁源二、三、四期项目（3*3 万 kw）、新丰三、四期项目（2*3 万 kw），翁源二期与一期同步建设，我们预计有望近期投产，剩余项目将在两年内投产。公司 2019 年 10 月公告将耒阳火电项目 2 号机组改成生物质，预计也将增加 4.5 万kw 生物质产能。上述项目全部投产后公司生物质装机将达 40.5 万 kw，较当前有约 1 倍增长空间。
最严限塑令出台，公司纸餐具业务有望持续受益。 1 月 19 日，发改委、生态环境部公布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，提出到 2020 年底前禁止生产和销售一次性发泡塑料餐具等塑料制品。根据外卖平台联合统计，我国当前每日外卖订单数量达 2000 万单，每日餐盒使用量约 6000 万套，可替代纸餐具重量按每套 20g 计算，则外卖市场纸餐具年市场空间达 44 万吨。考虑到餐饮打包、奶茶等非外卖市场，假设外卖市场占总消费量的 50%，则我国每年纸餐具市场空间达 88 万吨。公司目前拥有 4 万吨生态植物纤维餐具产能，为亚洲规模*，在建新丰 6.8 万吨项目预计一季度末投入生产，另计划新开工南雄 3.885 万吨项目。公司凭借先发优势，有望持续受益限塑。
落实股东回报规划（2019-2021），2019 年分红比例为 65%-70%。 公司属于地方型公用事业龙头企业，主营业务经营现金流情况良好，民营资本+地方国资的大股东结构为公司提升治理水平提供了坚实的基础。公司提出 2019 年分红比例在 65%-70%，2020-2021 年分红比例不低于 60%，为股东提升切实的现金回报。以申万宏源*盈利预测（2019 年公司归母净利润 4.2 亿元）计，公司 2019年股息率预计将会达到 4.2%-4.5%，在当前经济背景下配置价值凸显。
盈利预测与评级：考虑到广东及湖南 2019 年四季度来水大幅回落，我们下调公司 2019-2021 年盈利预测分别为 4.22、 5.81、 7.52 亿元（调整前分别为 5.81、 6.50、 8.06 亿元），当前股价对应 PE分别为 15、 11 和 9 倍，维持“买入”评级
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（2）上海黄金交易所网站
近日，上海黄金交易所发布了2020年年报。2020年，在中国人民银行的正确领导下，上金所有效保障疫情防控，稳步推动业务开展，市场运行平稳有序，清算、交割安全顺畅，交易规模持续增长，市场服务功能进一步增强。黄金、白银交易量均居全球交易所市场第三位。
刚刚过去的2020年，注定是被历史铭记、极不平凡的一年。面对错综复杂的国际环境和新冠疫情的双重影响，上海黄金交易所在中国人民银行的正确领导下，在全体会员和社会各界大力支持下，团结一心、众志成城，以非常之力应对非常之时、以非常之举担当非常之责，和市场各方并肩奋斗，守底线、稳市场、强信心，在大战大考中保持中国黄金市场特有的定力和自信。2020年，在中国人民银行的正确领导下，上金所有效保障疫情防控，稳步推动业务开展，市场运行平稳有序，清算、交割安全顺畅，交易规模持续增长，市场服务功能进一步增强。黄金、白银交易量均居全球交易所市场第三位。截至2020年底，上金所会员总数280家。其中，普通会员共计156家，包括金融类会员31家，综合类会员125家；特别会员共计124家，包括外资金融类会员7家，国际会员89家和券商、信托、中小银行等机构类的特别会员28家。上金所实行“集中、净额、分级”的清算原则，目前主板业务共有指定保证金存管银行18家，国际板业务共有指定保证金存管银行9家。上金所实物交割便捷，在全国36个城市地区使用指定仓库共计70个，满足了国内包括金融、生产、加工、批发、进出口贸易等各类黄金产业链企业的出入库需求。未来，上金所将继续在人民银行党委的正确领导下，继续坚持以人民为中心、以国家利益为使命、以服务央行履职为职责、以黄金市场稳健发展为目标，认真领会党的十九届五中全会、中央经济工作会议和人民银行工作会议精神，进一步加强党的建设，严格贯彻落实人民银行决策部署。立足新发展阶段，坚持新发展理念，以推动高质量发展为主题，统筹推进疫情防控和业务发展，沉着应对各项风险挑战，增强金融服务实体经济能力，推动国际*的综合性黄金市场建设再上新台阶。2020年，上金所总交易金额43.32万亿元，同比增长50.66%。其中，黄金成交量5.87万吨，同比下降14.44%，成交额22.55万亿元，同比增长4.91%；白银成交量421.47万吨，同比增长136.78%，成交额20.75万亿元，同比增长186.19%；铂金成交量84.32吨，同比增长97.15%，成交额164.83亿元，同比增长91.42%。上金所国际业务板块（以下简称国际板）成交金额8.26万亿元，同比增长125.24%。其中，黄金成交8,028.83吨，同比下降2.07%，成交金额3.05万亿元，同比增长16.54%；白银成交104.60万吨，同比增长316.95%，成交金额5.21万亿元，同比增长395.33%。2020年，黄金竞价成交量2.67万吨，同比下降1.47%，成交金额10.24万亿元，同比增长20.63%。其中，黄金现货合约成交3,480.84吨，同比下降33.24%，黄金延期合约成交2.32万吨，同比增长6.12%。黄金询价市场全年成交量3.10万吨，同比下降23.11%，成交金额11.93万亿，同比下降5.67%，银行间询价市场参与机构扩容至79家。黄金定价市场全年共进行486场1,002轮交易，平均每场2.06轮，共成交986.65吨，同比下降15.60%，成交额3,854.29亿元，同比增长6.35%，日均成交4.06吨，日均成交额15.86亿元，累计有29家会员单位、36家机构客户参与“上海金”交易。
1. 黄金价格创历史新高，国际金价年度涨幅超过两成。2020年初，新冠肺炎疫情扩散冲击全球经济，股票与商品市场普遍下跌，市场流动性短缺波及贵金属市场，国际现货黄金价格*下探至1,451.13美元/盎司。3月，美联储连续推出开放式量化宽松政策缓解全球流动性恐慌，低实际利率和通胀预期推升现货黄金价格大幅反弹。8月上旬，国际现货黄金价格*触及2,075.14美元/盎司，国内现货黄金价格*触及449.00元/克，均创历史新高。第四季度，受新冠肺炎疫苗研发取得积极进展、市场不确定性下降等因素影响，黄金高位回调整理。年末，国际现货黄金价格收于1,897.53美元/盎司，比2019年末上涨380.35美元/盎司，涨幅25.07%。上金所黄金Au99.99合约年初开盘价341.95元/克，全年*价449.00元/克，*价327.60元/克，振幅35.62%，年末收盘价390.00元/克，同比上涨14.44%。黄金国内外价差疫情期间由正转负，并徘徊在历史低位。2020年新冠肺炎疫情暴发以来，国内实物金销售受到冲击，出现黄金现货需求不足、供给相对过剩的情况，而国际市场受避险需求和实物流通不畅等因素影响，对黄金的需求比较旺盛，国内外价差走低，国内价格贴水。疫情暴发前，黄金国内外价差长期稳定在1～2元/克区间内，疫情暴发后，价差于2月由正转负，并于8月12日下探至-22.88元/克的全年*值。四季度，价差逐渐回归，年末基本稳定在-5元/克附近。全年，黄金的国内外价差平均幅度为-5.77元/克，比去年的2.46元/克下跌了8.23元/克。针对国内外黄金价格出现历史上*大幅倒挂情况，上金所调降延期市场递延费率，及时采取窗口指导措施，积极发挥银行的做市商作用，缓释市场价格倒挂风险，降低国际极端行情对我市场的负面冲击。全年，白银的国内外价差平均幅度为123.82元/千克，同比缩小156.47元/千克，同比降幅55.82%（见图2）。全年，铂金的国内外价差平均幅度为8.74元/克，同比扩大0.26元/克，同比增幅3.07%。美国CME集团旗下的COMEX黄金期货交易量继续引领全球，白银期货交易量退居全球交易所第二位。全年，COMEX黄金期货交易量50.13万吨，同比下降7.64%，在全球主要交易所中仍*；白银期货交易量829.53万吨，同比增长10.00%，在全球主要交易所中排名第二。日本TOCOM的黄金、白银期货交易量有所增长，印度MCX的黄金、白银期货市场交投活跃。全年，日本TOCOM黄金期货交易量1.75万吨，同比增长2.06%，全球排名第四位；白银期货交易量904.92吨，同比增长106.17%。印度MCX黄金期货交易量9,407.69吨，同比增长12.90%，全球排名第五位；白银期货交易量78.87万吨，同比增长77.00%。4．黄金投资性交易需求提升，实物交易需求降幅较大得益于市场行情推动投资需求增长，以及手续费优惠减免政策，黄金延期市场交易量稳步增长，但受疫情期间实物需求大幅萎缩影响，黄金现货实物交易量降幅明显，导致黄金竞价市场总体交易量微降。熊猫金币产品的市场功能不断完善，做市商报价能力持续增强，价格运行较为平稳，全年交易量290.40千克，同比增长117.33%，共9,680枚，成交额1.13亿元，同比增长156.59%。沪纽金延期产品交投活跃，沪纽金延期合约全年成交量203.16吨，成交额803.13亿元，日均成交量836.03千克，日均成交额3.31亿元。黄金竞价交易主体中，自营成交1.11万吨，同比下降21.10%；代理成交量1.56万吨，同比增长19.63%，其中代理机构成交量7,016.84吨，同比增长13.60%，代理个人成交量8,593.00吨，同比增长25.05%。2020年，白银成交量421.47万吨，同比增长136.78%，成交额20.75万亿元，同比增长186.19%。白银竞价成交量418.01万吨，同比增长141.47%，成交金额20.60万亿元，同比增长191.63%。其中，白银现货合约成交352.89吨，同比增长52.09%，白银延期合约成交417.97万吨，同比增长141.48%；白银询价成交量2.42万吨，同比下降47.88%，成交金额1,041.47亿元，同比下降41.35%。“上海银”业务运行平稳。全年共进行486场1,097轮交易，平均每场2.26轮，共成交1.04万吨，成交额502.60亿元，日均成交42.78吨，日均成交额2.07亿元。累计有14家会员单位、18家机构客户参与“上海银”交易。1. 白银价格年内波幅扩大，一季度国内市场出现极端行情2月24日，国际现货白银触及18.944美元/盎司阶段性高点，随后在市场恐慌情绪的带动下大幅下跌，3月18日*下探至11.614美元/盎司，比前期高点下跌38.69%。受国际行情影响，上金所白银价格在3月13日至17日连续三个交易日形成跌停板单边市的极端行情。根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》，上金所于3月18日暂停白银延期合约交易一天，3月19日恢复交易后盘中*触及2,621元/千克低点，上金所采取调整保证金及涨跌停板比例、及时发布风险提示等多项措施，有效化解了市场极端行情风险，随后市场逐步恢复平稳，单边市行情结束。3月下旬开始，白银价格进入上涨通道，国际银价于8月上旬跟随黄金涨势大幅反弹至29.863美元/盎司，国内市场白银*触及6,900元/千克，创七年新高。8月中旬以来，市场不确定情绪有所消退，白银回吐年内部分涨幅。年末，国际现货白银价格收于26.*美元/盎司，比2019年末上涨8.543美元/盎司，涨幅47.94%。上金所白银Ag(T+D)合约年初开盘价4,310元/千克，全年*价6,900元/千克，*价2,621元/千克，振幅98.46%，年末收盘价5,528元/千克，比2019年末上涨27.55%，全年加权平均价4,928元/千克，同比上涨20.78%。白银竞价方面，自营成交量120.75万吨，同比增长182.67%；代理成交量297.25万吨，同比增长127.98%，其中代理机构成交量84.89万吨，同比增长96.02%，代理个人成交量212.36万吨，同比增长143.87%。2020年，铂金成交量84.32吨，同比增长97.15%，成交额164.83亿元，同比增长91.42%。铂金价格走势弱于黄金、白银，一季度深度下挫后反弹。2020年初至2月，市场对全球经济持有相对乐观的预期，国际现货铂金价格短暂向上突破了1,000美元/盎司整数关口。3月，宏观层面上全球风险资产价格大幅回调，欧美汽车厂商的铂金需求受疫情影响出现下降，国际现货铂金价格大幅跌至558.00美元/盎司，创下十八年以来新低。4月份以来，受黄金价格回升、产业活动逐步恢复提升实物需求，铂金投资需求上升等因素驱动，铂金价格迎来反弹走势。年末，国际现货铂金价格收于1,072.00美元/盎司，同比上涨108.20美元/盎司，涨幅11.23%。上金所Pt99.95合约年初开盘价224.60元/克，*价233.13元/克，*价149.00元/克，振幅37.46%，年末收盘价232.58元/克，同比上涨3.56%。2020年，新冠疫情在全球蔓延，国际金融市场剧烈动荡，上金所以上海国际黄金交易中心（以下简称上金国际）为载体，积极服务于“一带一路”国家倡议，落实国家各项方针政策，推动国际板业务发展，市场功能逐步完善，对国际黄金市场的影响力进一步增强。截至2020年末，已发展89家国际会员，87家国际客户，全年新增国际会员13家。国际会员涵盖了商业银行、精炼企业、贸易公司、券商、投资机构等多种类型，市场参与主体结构进一步优化，交易规模和市场参与度不断提升。国际板资金清算路径顺畅，资金跨区调拨规模可测、渗透风险可控。2020年，国际板净额资金清算量1,546.44亿元，日均清算量6.36亿元，同比下降18.05%。国际会员实现资金划转1,120.91亿元，其中转入资金577.43亿元，转出资金543.48亿元。跨境资金流出133.95亿元，流入122.34亿元，逆差11.61亿元。截至2020年底，国际板共在中国银行等9家保证金存管银行开立8个FT账户和1个境外结算专用账户；国际会员已开立200个FT账户，其中FTE账户100个，FTN账户100个；境外账户36个。上金所积极会同海关等相关部门主体，不断优化流程、降低物流运转成本、提高报关效率等措施，实现上海开展同类业务效率与国际主流黄金市场相当。国际板开展转口贸易标志着国际板全面融入全球市场，能够在全球的黄金资源配置中发挥着市场功能。截至2020年底，国际板转口贸易规模23.26吨。（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）
（3）韶能股份*利好消息东方财富
申万宏源证券发布投资研究报告，评级: 买入。
韶能股份(000601)
大股东变更为宝能集团，大股东股权更加明晰。 原第一大股东前海人寿通过*险产品海利年年以及自有资金分别持有韶能股份 15.09%、 4.86%。此次权益变更，前海人寿将所持有的合计 19.95%的股权全部以 12.26 元/股的价格转让给华利通。前海人寿此前持有的比例中大部分由*险产品持股，公司实际控制人不明晰。转让后公司的第一大股东华利通与前海人寿同属于宝能集团，系宝能集团旗下钜盛华的全资子公司，华利通的实际控制人为姚振华，公司未来股权结构更加明晰。截至 2020 年3 月 2 日，公司*收盘价为 6.04 元/股，此次转让价格高于收盘价一倍以上，彰显宝能集团对公司未来发展的信心。
生物质业务再下一城，未来两年产能翻倍。 公司能源主业受限于水电可供开发资源有限，近年逐渐将重点转移至生物质领域。公司生物质项目开发依托韶关市区位优势，燃料有充足保障，解决生物质行业*难题，盈利能力高于业内平均。公司 1 月 8 日公告翁源生物质一期项目（3 万千瓦）顺利投产，生物质总装机容量达到 21 万千瓦。公司目前在建生物质项目包括翁源二、三、四期项目（3*3 万 kw）、新丰三、四期项目（2*3 万 kw），翁源二期与一期同步建设，我们预计有望近期投产，剩余项目将在两年内投产。公司 2019 年 10 月公告将耒阳火电项目 2 号机组改成生物质，预计也将增加 4.5 万kw 生物质产能。上述项目全部投产后公司生物质装机将达 40.5 万 kw，较当前有约 1 倍增长空间。
最严限塑令出台，公司纸餐具业务有望持续受益。 1 月 19 日，发改委、生态环境部公布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，提出到 2020 年底前禁止生产和销售一次性发泡塑料餐具等塑料制品。根据外卖平台联合统计，我国当前每日外卖订单数量达 2000 万单，每日餐盒使用量约 6000 万套，可替代纸餐具重量按每套 20g 计算，则外卖市场纸餐具年市场空间达 44 万吨。考虑到餐饮打包、奶茶等非外卖市场，假设外卖市场占总消费量的 50%，则我国每年纸餐具市场空间达 88 万吨。公司目前拥有 4 万吨生态植物纤维餐具产能，为亚洲规模*，在建新丰 6.8 万吨项目预计一季度末投入生产，另计划新开工南雄 3.885 万吨项目。公司凭借先发优势，有望持续受益限塑。
落实股东回报规划（2019-2021），2019 年分红比例为 65%-70%。 公司属于地方型公用事业龙头企业，主营业务经营现金流情况良好，民营资本+地方国资的大股东结构为公司提升治理水平提供了坚实的基础。公司提出 2019 年分红比例在 65%-70%，2020-2021 年分红比例不低于 60%，为股东提升切实的现金回报。以申万宏源*盈利预测（2019 年公司归母净利润 4.2 亿元）计，公司 2019年股息率预计将会达到 4.2%-4.5%，在当前经济背景下配置价值凸显。
盈利预测与评级：考虑到广东及湖南 2019 年四季度来水大幅回落，我们下调公司 2019-2021 年盈利预测分别为 4.22、 5.81、 7.52 亿元（调整前分别为 5.81、 6.50、 8.06 亿元），当前股价对应 PE分别为 15、 11 和 9 倍，维持“买入”评级
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（4）韶能股份*动态
中国财富网智讯 06月07日13时18分，韶能股份（000601）出现异动，股价大涨，股价创5个月以来新高。截至发稿，该股报价5.32元/股，换手率1.36%，成交额7572.68万，主力净流入1292.25万，振幅6.13%，流通市值57.45亿。
【上涨潜力】
短期上涨概率一般，上涨潜力评分70分
【主力强度】
主力资金
截止发稿，主力资金净流入1292.25万；最近5日，该股主力资金净流入441.02万。
【行情回测】
涨跌停表现
过去一年，该股有3次涨停，涨停后第二个交易日上涨0次，下跌3次，上涨概率为0.00%;
而过去一年，该股没有发生过跌停。
市场表现
走势优于大盘，优于行业。
【价值分析】
能源开发;货物和技术进出口;销售:机电产品、仪表仪器、建筑材料、装饰材料、金属材料、矿产品、五金家电、针纺织品、重油(代购);咨询服务:企业管理咨询、财务咨询;以下项目由下属分支机构经营:电力生产、销售;制造、销售:纸浆、纸浆板、纸及纸制品;(以上经营项目法律、法规禁止的项目除外,法律、法规限制的项目取得许可后方可经营)。
机构评级
最近3个月内，共有1家机构发布评级，整体评级为买入。
成长分析
2022年一季度营收8.88亿元, 同比增长-26.65%，2022年一季度净利3187.51万元, 同比增长-6.45%，市盈率42.18。（财富小精灵）
备注：财富小精灵是中国财富网研发的写稿机器人，通过抽取市场数据中的部分内容、指标，快速生成报道。数据来源：股票灯塔APP，数据未经审核，转载或引用请谨慎！
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韶能股份*利好消息(上海黄金交易所网站)
