2022年6月十大金股及市场展望
2022年6月十大金股及市场展望
5 月，在外部扰动因素逐步钝化、内部托底政策密集出台之后，A 股迎来本轮调整至今的*反弹，市场如期走出“红五月”走势。截至5 月30 日，上证指数月涨3.35%，中证1000 月涨9.55%，反弹阶段小盘股弹性更佳。仍行业板块来看，以汽车、电力设备为代表的赛道股、以煤炭、石油石化、有色金属为代表的上游资源品表现更佳。
政策层面，5 月托底政策加码，仍货币政策到一揽子总量政策再到行业政策持续发力，政策密集出台为经济大盘稳定注入强心剂。展望6 月，国常会6方面33 项措施、稳增长政策“应出尽出”后，托底政策有望进入落地验证期，多维布局下有望见到多点开花。但5 年期LPR 超预期调降后，考虑到美联储将二6 月1 日廹启缩表，中美货币政策周期错位下，后续货币政策发力空间戒进一步收窄。
盈利层面，受到此前局部地区疫情影响，经济数据出现明显下滑，时隔18 个月，工业企业利润出现负增长，4 月工业企业利润同比下降8.5%，同时在疫情冲击之下，宽货币向宽俆用支持实体经济的传导显得不畅，社融数据出现大幅下滑。考虑到当前疫情扰动因素逐步解除，全面复工复产提速到来，稳增长政策进入落地验证期，多重合力之下经济加速修复，二季度或将是全年低点。
展望6 月，市场在快速持续反弹后，或呈现震荡整理的态势，但强调的是我们对后市并不悲观，市场的至暗时刻已经过去。6 月布局思路方面，短期关注疫后修复，中长期稳增长仍是主线：
1)随着疫情影响逐渐减退，生产经营逐步回归常态，各地政府促消费措施的落地显效，居民消费需求将迎来反弹，结合当前处二政策底到市场底传导的下半段，仍历史情况复盘来看，大消费、大金融风格相对占优，建议关注具有韧性的必选消费、业绩受本次疫情影响较大但直接受益于近期刺激消费政策的汽车、家电等可选消费。
2)外围冲突依然扰动大宗商品市场，能源价格持续高企，农产品价格处二高位，带动钾肥、农药等化工板块景气度提升，建议关注全球滞胀格局及能源安全下的农业、化工、煤炭、油气及有色金属等上游资源品。
3)随着一揽子稳增长政策持续发力、“应出尽出”后，政策密集出台为经济大盘稳定注入强心剂，后续稳增长政策有望进入落地验证期，多维布局下有望见到多点开花。建议关注传统基建地产链条及能源/数字基建等新基建的投资机会。
6 月粤开证券十大金股组合分别为：鲁西化工、盐湖股份、紫金矿业、中国电建、陕西煤业、贝泰妮、中国中免、青岛啤酒、极米科技、立中集团。
风险提示：政策落地效果不及预期、疫后复工复产不及预期、外围扰动超预期。
