基金经理张坤投资(基金经理张坤投资多少钱)

2023-04-03 15:48:56 生活指南 xcsgjz

财熵|“赚钱就是大爷”:易方达顶流张坤“神起神灭”

作者 |吴楠

沉寂了一年之久的资本市场终于“久旱逢甘霖”。3月16日,A股、港股联袂上演大反攻,上证指数大涨3.48%,恒生指数更是上涨9.08%,创出最近13年以来*单日涨幅。

在市场一隅,不少公募基金同样迎来强势反弹。其中,张坤掌舵的易方达优质精选基金(原易方达中小盘混合,110011)3月16日大涨10.10%;次日,该基金净值重新回到6字头,两天反弹超过15%。

“公募一哥!yyds”,3月17日,易方达基金股吧里部分投资者难掩激动,在一片沸腾声中,有人钦佩起张坤的“先见之明”。因为就在此前不久,3月9日,张坤管理的易方达优质精选基金、易方达蓝筹精选基金(005827)相继放宽大额申购限制,由此前的1万元上调为5万元。

关于放宽限购的原因,财熵从易方达相关人士处了解到,“当时限购主要是(因为)规模太大,逐步打开限购主要是规模没那么大了”。财熵注意到,截至2021年年底,易方达优质精选的期末净资产为199.84亿元,比上一年同期减少了50.18%。但易方达蓝筹精选期末净资产为676.23亿元,与上一年几乎持平。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉财熵:“之前限购是因为市场的投资氛围比较火热,为了保护投资者的利益,防止他们过度追捧,所以(部分基金经理)采取了限购的措施。但现在行情比较差,基金回撤很大,基民投资意愿很低,这个时候限购就没有太大意义了;另一方面,有些想要抄底的基金,也希望能够通过放开限购来吸引资金的入场。”但杨德龙也表示,现在即使放开了,新进的资金也不多。

事实上,即便过去几日市场行情有所回暖,但许多投资者仍对于此前的暴跌心有余悸。以张坤的易方达优质精选基金为例,截至3月15日,该基金净值为5.28,较2月18日下跌约25%,较前期高点下跌超过50%。即便3月16日、17日有所反弹,但基民损失依旧惨重。

在过去一年时间里,由于亏损严重,易方达基金股吧里一直充斥着“哀嚎”与“怒骂”——“张坤你还要脸么,都不控制回撤的么”、“收了快二十亿管理费,就这操作水平?遇事就硬抗。只能顺风就起飞?”……

在围绕张坤的讨论中,无时无刻不在上演着“爱恨就在一瞬间”的经典戏码,触发基民态度转变的“按钮”,就是基金的直接损益。而近年来,伴随着资本市场风云变幻,张坤也在舆论的裹挟中演绎着“神起神灭”的话本。

时间回到2021年1月25日。那一天沪指上涨0.48%、深成指上涨0.52%、创业板下跌0.09%,在全天超3000只个股飘绿的背景下,张坤管理的易方达蓝筹精选混合异军突起,暴涨5%,无数基民热血沸腾。

次日,在“蓝筹”、“张坤”等词条相继冲上热搜后,一张配有“坤坤勇敢飞,ikun永相随,坤坤不老,蓝筹到老”字样的图片在微博上刷屏。此时,人们才注意到,原来张坤早已“出圈”。张坤的粉丝们自封“ikun”,不仅为张坤建立了“全球后援会”以及超话,还不遗余力地为他打榜“应援”。

“我在2021年1月份买的(易方达蓝筹精选),就是所有人都在说爱坤的那个时候”、“我在2020年底买的(易方达)中小盘,那时候有很多朋友都在推荐张坤的基金”多位投资者用亲身经历向财熵证实了“明星光环”下的“吸金效应”有多强悍。

当然,粉丝们的“爱意”并非凭空而生。相比起 娱乐 圈明星通过贩卖梦想、打造人设来圈粉固粉,基金经理“吸粉”的一大关键是,要实实在在为粉丝“赚钱”。

作为首位拥有“全球后援会”的基金经理,张坤的赚钱能力可见一斑。

目前张坤在管基金产品4只,其中原易方达中小盘基金是张坤管理时间最长的产品,自2012年9月接任以来,截至2020年年底累计回报高达983.5%,在同类产品中排名前列。张坤亦凭此连续四年揽入“金牛奖”奖杯;而另外一只张坤的“代表作”——易方达蓝筹精选基金表现同样不俗,成立不到两年累计收益率便超过174%。

财熵梳理发现,仅2020年,张坤通过其管理的四只基金,总共为“ikun”们赚取了363.56亿元的收益。

伴随着收益率曲线的增长,张坤的基金管理规模也在逐年扩大。截至2020年年底,张坤管理的易方达基金总规模突破1200亿元,成为公募基金史上首位在管主动权益类基金规模超千亿的基金经理,他也因此被冠以“公募一哥”的称号。

但管理规模太大,反而有可能给基金经理带来烦恼。杨德龙告诉财熵,“规模超过50亿以上的基金,在操作上都会有一定的难度。比如看好的标的可能会买不到足够的量,而且买卖对市场的冲击成本会比较高。所以规模太大时,*的做法就是采取限购。”

深知其中风险的张坤,确实早早开启了“限购”的策略。据财熵不完全统计,自2020年以来,易方达中小盘曾经历6次申购限额上限调整,从限购100万逐步收紧,直至2021年2月24日暂停申购;而易方达蓝筹精选,*曾被限制交易不超过2000元。

值得一提的是,就在发出暂停申购公告的当天,易方达中小盘宣布启动2021年*现金分红,每10份基金份额分9元。这是易方达中小盘自成立以来*手笔的一次分红。“限购+分红”的组合拳,曾被业内人士视为张坤对外提示风险的信号。

财熵注意到,张坤在2020年基金年报中也曾“委婉”地提示过风险:“近两年公募权益类基金的复合收益率远高于市场平均 ROE 水平,这样的趋势很难长期持续,因此,我们或许应该降低对收益率的预期。”

一语成谶!伴随着2021年以来宏观环境突变及市场风格转换,张坤管理的基金业绩急转直下,易方达中小盘、易方达蓝筹精选*回撤一度达到30%和31.88%,收益在同类基金中排名倒数。

随着基金业绩走下坡路,张坤的投资能力不可避免地受到质疑,不少粉丝因为亏损严重,对张坤“脱粉”,甚至“粉转黑”。

但仍有不少“理智粉”认可张坤的人格魅力。在他们看来,张坤在高位分红让投资者落袋为安,暂停申购也避免了基民在此后1年里因为加仓而加剧亏损,无论是人品还是能力都值得称赞。

相比起投资者对张坤的“爱恨交织”,业内人士对张坤的评价还是比较高的,有人认为他是极少数能够做到“知行合一”的人,也有人称赞他是中国公募基金界的“巴菲特”。中银证券曾洋洋洒洒为张坤撰写了21页的深度报告,称其是“市场中极其稀有的能长时间稳定打败市场的明星基金经理”。

对于外界的评价,张坤本人总持谦虚态度。

“ 我认为评价一个投资人至少需要 10 年的维度,才能平滑掉风格、周期、运气等方面的影响。相比国际上不少有30年、甚至50年记录的杰出投资人说,我还有太多需要学习和积累的。 ”这是来自张坤在管基金2020年年报中的表述,彼时张坤的任职年限还不到8年。

如果说因为时间问题,难以判断张坤的成就是否有运气等因素的加持,那如今,截至2022年3月19日,距离张坤初任基金经理已经过去了9年174天,接近10年之久。站在当下这个节点回溯过去,或许可以给张坤一个相对客观的评价了。

据财熵不完全统计,截至2022年3月19日,在A股接近3000位基金经理中,管理同一只主动权益类基金超过9年,且任职年化超过15%的基金经理只有12位,其中年化收益率超过20%的也仅有3位,张坤位列第二。从结果来看,张坤的基金管理水平可谓“TOP”级。

为了更好的探究这份成绩单背后的成分,财熵拆解了易方达中小盘基金的历年年报,试图还原一个真实的张坤。

从年度涨幅来看,在过去8个完整的年度里,张坤掌舵的易方达中小盘只有在2018年、2021年取得负收益,其中2018年虽然下跌14.3%,但在同类排名中仍属前列。此外,除了2014年、2021年,易方达中小盘多年来跑赢沪深300指数。

从投资逻辑看,自2012年9月接管易方达中小盘开始,张坤致力于展现自己的“投资风格”——在权益类资产的调整中,不断加大业务模式有特色、成长明确、估值水平合理的个股的投资比例,同时长期坚定持有。

2013年至2016年,易方达中小盘逐步加强对食品饮料、家电、医药等行业的配置比例。尤其是白酒板块,从2013年Q2重仓贵州茅台(600519.SH),2014年Q1买入五粮液(000858.SZ),2015年Q2布局泸州老窖(000568.SZ),至此集齐了高端白酒三巨头“茅五泸”。此后,白酒在易方达中小盘的收益变动中,发挥着“举重若轻”的作用。

不过在此期间,易方达中小盘在同行业中的表现并不算亮眼。从收益率曲线来看,易方达中小盘基金在2016年之后才开始展现出明显的收益增长趋势,尤其是2019年后增长曲线越发陡峭,这与当时市场风格的转换不无关系。

2016年前后,市场风格从中小盘逐渐转向低估值且业绩增长稳定的白马蓝筹股,易方达中小盘此前重仓坚守的家电、医药、白酒等行业开始渐露优势。而随着2019-2020年消费牛市的到来,资金对白酒等白马蓝筹股的追捧近乎狂热,易方达中小盘收益及规模也在这两年里获得了急剧性增长。

张坤曾坦言“基金持续超额收益来源于个股选择的alpha,即对高质量成长公司的发掘并长期坚定持有”。以“茅五泸”为例,截至2021年年末,易方达中小盘*的前十大重仓股中,贵州茅台已经连续持有35个季度,五粮液连续持有32个季度,泸州老窖连续持有27个季度。

由此可见,张坤此前的成功,既源于其对个股的选择能力,但同样也离不开时代风口。

“至少应该在你的从业 历史 上,有过两三次敢于对抗全市场,在全场都说不好的时候,你敢于说好”,这是张坤认为一个好的投资人所应该具备的品质。

当然,只有成功的人才有底气说这种话。

在张坤近10年的从业 历史 上,有过不少次这样的成功“抵抗”:比如2013年买入茅台之后,因“塑化剂”风波以及限制“三公消费”等因素跌了30%,但张坤仍选择逆势加仓,这才有了后来“年少不知白酒香”的传奇;2017年华兰生物(002007.SZ)因中报业绩低于预期,9天跌超20%,张坤却选择持续抄底,这才没有错过华兰此后3年超200%的上涨行情。

但张坤也认为,与市场的对抗总会有失败的时候。而失败的代价,似乎比张坤预期的还要惨烈。

2020年Q4至2021年Q1,出于对教育行业未来趋势的乐观判断,张坤通过其掌舵的易方达亚洲精选基金(118001),大举购入好未来(TAL.NYSE)与新东方(09901.HK)的股票。但随着2021年7月“双减”政策出台,教育股全线溃败,2021年Q2易方达亚洲精选净值大幅下跌9.79%。

在易方达2021年中报里,张坤“罕见”地承认了错误:“二季度,教培企业受政策预期影响股价跌幅较大,对基金净值产生了一定的负面影响,也使我反思长期投资框架中的一些假设,希望能够将其进一步完善。”

事实上,即便没有踩雷教育股,易方达亚洲精选基金一直以来的表现也不尽如人意。

张坤自2014年掌管该基金以来,主要用于配置港股和中概股。但盘点其历年来的涨幅,除了2017年、2019年、2020年取得明显收益之外,其余年份均表现不佳。而且即便是正收益,其成绩与恒生 科技 指数相比也没有太大的优势。

张坤曾在2013年的一篇投资笔记中坦言“投资的业绩是由两方面决定的,一是把握住了多少机会,二是犯了多少错误”。回过头来看,这一年多来张坤在管基金表现差强人意,很大程度也与这两个因素有关。

一方面,是为了坚守自己的“能力圈”,张坤在2021年错失了新能源和半导体的大好行情,导致基金业绩不佳;另一方面,自2020年以来,张坤在个股层面频繁踩雷,最典型的莫过于在2020年Q3重仓买入美年 健康 (002044.SZ)。

彼时美年 健康 商誉高企,且连续5个季度扣非净利润出现下滑。按理来说,这种公司不应该出现在张坤的“选股池”中。但张坤不仅重金押注,之后的操作更是令人不解。

2021年Q3,阿里巴巴(09988.HK)大举减持了美年 健康 的股票,导致其股价连续暴跌超过20%。而张坤掌管下的易方达中小盘、易方达蓝筹精选基金却“逆流而上”,易方达中小盘甚至在2021年Q1把美年 健康 加仓到了第一重仓股的位置。后面的故事大家也都知道了——随着业绩暴雷,美年 健康 股价短短半年跌去60%,易方达蓝筹精选与易方达中小盘则相继在2021年Q2、Q3“落荒而逃”。

雪上加霜的是,随着国家反垄断政策出台,原本在2020年度为易方达蓝筹精选贡献超额收益的腾讯(00700.HK)、美团(03690.HK)等互联网巨头在2021年相继遭遇滑铁卢,对该只基金的回撤构成了极大压力。

耐心寻味的是,就在这样的背景下,2021年9月,张坤将旗下的“易方达中小盘混合”变更为“易方达优质精选”,投资范围扩大为A股和港股,同时重仓购入腾讯、京东(09618.HK)、香港交易所(00388.HK)等个股。其中腾讯控股在张坤或主动加仓或减持白酒导致被动上升的情况下,在2021年Q4一举跃升为易方达优质精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有期(009342)的第一大重仓股,在易方达亚洲精选中位列第二。

然而,2022年开年后的一场“中概股风波”,让腾讯、京东等互联网巨头再次遭遇重创。张坤旗下基金接连折损,其中易方达蓝筹在3月15日当天创下了44.59%的 历史 *回撤,

易方达优质精选也是近十年来*回撤超过45%,实属罕见。

除了错失热门行情,且在部分企业中不断踩雷之外,张坤擅长的白酒股,回头看也没有实现穿越周期,近一年来走势同样疲软。

借用张坤自己对老虎基金*罗伯逊的评价,其近一年多来业绩不佳,或是三重因素叠加的结果:“错过自己不擅长的、没有在自己擅长的领域做好、进入自己不擅长的领域并做错”。

兜兜转转,无论是被捧上神坛,还是被踩入谷底,张坤还是那个张坤。2021年以来对港股的增持、对未来趋势的乐观研判,以及2022年以来逐步放开限购等动作表明,张坤正在坚守自己的“独立思考”。

但在经历了最近一年的滑铁卢之后,这一次,张坤能够“对抗”成功吗?

基金经理张坤投资(基金经理张坤投资多少钱)

易方达张坤:价值投资5分钟之内就接受它

张坤,广为人知的*基金经理,相信很多基民都持有其基金产品;

张坤*特色的3个投资方式:高度集中持仓、长期持股和低换手率。

目前张坤管理的基金有:

1、易方达中小盘;

2、易方达蓝筹精选;

3、易方达亚洲精选;

4、易方达优质企业三年持有期

仔细观察不难发现,每个基金前十大持仓占比均超70%,部分达到80%,充分体现出张坤的3个投资方式。

关于自己独特甚至*的价值投资风格,张坤是这么说的:

巴菲特也说过,对于价值投资来说,你要么是5分钟之内就会接受它,要么可能一辈子也很难接受它,我可能属于5分钟之内就接受它了,整个一套体系和逻辑实际上是非常自洽的,和我本身的性格也比较相符。

张坤多次读过伯克希尔的致股东信,从学生时期到研究员至今,每年都反反复复读很多遍,每一次都有新的体会。

投资这个行业以及自己的投资体系是一个不断积累复利的过程,不断提升自己的水平,至少应该有10年的世界,才能真正意义上去评估投资人。

张坤在选择公司时循序渐进。

1、 选择那些成长确定性比较强的企业,不一定要成长速度很快,但它确定性是比较强的;

2、 每一轮下跌时,能够保证企业股价下跌相对有限,是股票可以持续复利的一个最重要方式;

3、 判断企业是价值还是成长企业,更关注的是这个企业到底是不是*,有没较高的ROIC水平(资本回报率),自由现金流、财务状况和资产负债都很重要;

市场上有3种钱可以赚:

1、获取信息的钱,这要求你获取信息快人一步;

2、解读信息的钱;

3、控制情绪的钱。

一个信息来了,怎么去解读它。

如,可能某个信息是一年期的空,但我们认为在5年期,企业的竞争力不会发生变化,这个时候就发生了一个解读上的差异。

控制情绪,则要求我们有足够的耐心和风险意识:

耐心跟踪被市场低估的*企业;

市场出现短期过度乐观或悲观时,能否控制住自己的情绪,不被市场带走

谈到收益,张坤是这么说的:

收益主要是来自分享*企业的业绩增长,实现一个长期比较稳定的回报。

不可能有一个投资方法能跑赢所有的市场,

从张坤经理的收益看,往往短期很难会有出色表现,拉长时间上看,管理易方达中小盘8年任职回报超520%也是出色的成绩。

“千亿顶流”张坤执掌的易方达蓝筹,还能买吗?

随着基金四季报的披露,易方达的基金经理张坤因持仓规模超过1300亿元,成为我国公募历史上第一位突破千亿的基金经理。

不少基民还玩儿起了“饭圈”那套东西,自称“基金圈ikun” ,还在超话社区打榜,称其为真正的“千亿顶流”。

关注度迅速提升后,张坤老师执掌的蓝筹精选也异常火爆,限购额度一降再降,从日限100万,到10万,再到如今的5000元,如果说前面两次的限购对普通基民来说不痛不痒(毕竟一天买不了这么多),那么昨天开始的日购上限5000元,就真的影响基民了,也说明此基已经接近,甚至超出管控能力了。

基金规模这么大,还要不要继续持有张坤的基金呢?现在上车买他的基金又是否可以呢?

先回答第一个问题,基金规模过大,比如上百亿,其实是有些不太好的。

一方面,监管上有个“双十规定”,即一只基金持同一只股票不得超过基金资产的10%,一家基金公司旗下所有基金持同一股票不得超过该股票市值的10%。说白了,就是不让单只基金在一只股票上投资太多,担心会引起哄抬股价的嫌疑。

如果说几十亿的基金,选几十只股票就可以实现均衡配置了。但是规模上百亿的话,为了合规,就得分散到可能上百只股票才行,所以规模越大,越考验管理者的能力。

另一方面,规模太大的话,基金经理在进行调仓时的时间和成本都会提高,还得随时应对大额资金的买入和赎回操作,对基金本身的灵活性也是考验。

但是,对于主动型基金来说,关键还是得看基金经理的个人能力。

眼下有很多基金经理的管理规模都在百亿左右,照样能给投资人带来很好的回报,而且基金规模大,也表明基金被市场和投资者的认可度高。

拿张坤管理的易方达蓝筹来说,与其他几位明星基金经理,比如刘彦春、朱少醒、刘格菘、付鹏博相比,基金的换手率并不算高,说明张坤老师的操作不是很频繁,买入后持有,践行着“少动是*的操作”。

付鹏博—睿远成长价值的换手率:

张坤—易方达蓝筹的换手率:

另外,从前十持仓占比这个指标来看,张坤老师的持仓也更为集中,说明本身有较强的选股能力,集中持股,少操心。不过这是把双刃剑,大几百亿的资金只重仓在十几只股票上,如果能准确把握后面的市场风格, 收益 能做到很高,但也需要承担更大的风险,这无形中也要求投资者具备一颗强心脏,遇到“黑天鹅”,可能要更有耐心一些。

付鹏博—睿远成长价值持股集中度:

朱少醒—富国天惠的持股集中度:

张坤—易方达蓝筹持股集中度:

所以从上面几点来看,如果你现在手里就有张坤管理的基金,继续拿着就行。包括其他一些*的基金经理,管理规模都几百亿,历史业绩也足以证明其管理能力的,已经上车了就别下去了。

回答第二个问题:现在上车可以,无论是单笔还是定投,但要结合不同基金的持股集中度情况,做好短期内可能回撤的心理准备,毕竟买基金≠买固收,不是买了就稳赚不赔的。短期内账面亏个10%+是可能出现的情况,心理要清楚这一点才行。

整体来说,对于这些由明星基金经理执掌的基金产品,现在单笔买,或者开始定投,都可以,但我们投资者要做好中长期的持有计划,并把心态调整好,不要追涨杀跌,更不要把基金当成股票炒,如果自己做不到佛系投基,捡钱君只能劝退你了,这是为你好。

易方达张坤:耐心的力量

2019年上半年,在A股整体上扬态势下,多只偏股型基金奋勇当先、收益率越过50%,创下近三年来同类产品同期业绩记录。据Wind统计,这批“排头兵”几乎都有五年以上的运作历史,其中易方达中小盘近五年累计收益243%(截至2019年上半年末,下同),不仅在这批老牌绩优基金中位居第一,也是所有偏股混合型基金中的第一名。

这是易方达旗下一只主投A股的基金,其基金经理张坤任职已有近七年之久,期间产品净值从1.24元升至5元、规模从24亿元增至155亿元,累计收益高达305%(同期沪深300指数累计收益70%),表现出*的持续创造超额收益的能力。

而张坤管理的另一只成立于去年9月、同时投向A股和港股的新基金也开始崭露头角。据Wind统计,易方达蓝筹精选今年以来收益已超过42%(截至7月10日),在所有沪港深基金中位居前列。

那么,这种持续创造超额收益的能力来自哪里?

坚守价值投资

张坤视巴菲特为榜样,信奉价值投资——用巴菲特的话说,价值投资的含义是,“买入*的企业,分享企业经营的成果。”在这一哲学指导下,他形成了简明、坚定的投资逻辑:纯粹自下而上,选择成长确定性强的公司,在有较强估值保护的情况下买入,低换手率,集中持股。

首先是选公司。张坤的标准是“不想持有十年以上,就不要持有一分钟”。初选的第一步是看财务指标。他要求公司在较长时间内,比如过去5至10年,平均ROIC不低于10%且没有大幅波动。第二步是剔除高杠杆的公司,比如有息负债率过高、或有频繁股权融资的历史。张坤说,他不喜欢商业模式上有大量负债的重资产类公司,喜欢那些依靠自身诚实经营积累现金流成长起来的、内生性成长的公司。第三步,再排除掉行业中地位不够高、对上下游议价能力不强、营运资本高的企业。至此,A股数千家公司,能通过他初选标准的已经不超过三百家。

针对标的池中的公司,他会花大量时间去研究,“把公司研究做到*”。而在研究手段中,“阅读甚至比调研更重要。”张坤说,实地调研大多以被动接受上市公司想要传递的信息为主,带有一定的倾向性,不能完全反映真实。通过大量阅读资料、不断交叉验证,方能去伪存真:“魔鬼都藏在细节里。”

因此,每天除了开会和很少的交易时间,他大多数时间和精力都是放在阅读上——有目的性、有针对性、范围极广的阅读。为了对行业和公司理解透彻,他每年会阅读800-1000份公司的年报,认为年报是最客观的反映企业历史成绩单的资料,也会读几乎所有可以找到的深度报告、相关人物传记以及一切能和公司关联的资料。

然而评估一家企业的价值不是一件容易的事,张坤对此极为谨慎,尽量剥除干扰因素去评判其真实价值。首先,他不仅会看业绩增速高低,还会看业绩持续性;其次,预测业绩时,他会在综合考虑乐观概率和悲观概率后再出价,以免预估过高;此外,他会剔除公司业绩增长中的行业景气因素,并会在优质企业短期遇到困难时果断介入,比如2013年的贵州茅台、2017年的华兰生物。

据Wind统计,与沪深300成份股相比,易方达中小盘偏好的股票明显具有更高的ROIC、ROE和更低的有息负债率。在财务分析中,这样的指标往往正意味着公司具有较强的产生自由现金流的能力和较低的负债水平,而创造自由现金流的能力强,意味着企业有很难复制的商业模式、足够强大的竞争优势、足够深的护城河,并能以此为基础实现稳定的业绩增长。

强调安全边际

其次,即使是好公司,也必须在足够安全边际的保护下买入,才有可能“从中真正获取价值”、从而实现长期的复利增值。

张坤曾写道,本金亏损是股票投资的*风险所在,“一旦有本金亏损,后续收益率即使更高也难以弥补对复合收益率的伤害。”考量公司时,他会思考,如果用目前的市值将公司私有化,站在五年的视角能否算得过来账。

对安全边际的强调,形成了对产品回撤的有效控制。以易方达蓝筹精选为例,这只产品建仓初期即遭遇市场回调,但产品回撤极小,成立至今(截至7月10日)收益率为34.71%。

和*的公司站在一起

最后,对选定的公司,他会集中、长期、坚定地持有。

以贵州茅台为例,易方达中小盘是所有主动管理基金中持有茅台最多的产品之一。这只股票2013年二季度*进入易方达中小盘的前十大重仓股名单,此后六年从未离开过。同样是10%左右的仓位,对应市值已经从2013年二季度的2亿元一路升至今年一季度末的12亿元,为基金创造了丰厚的收益。

截至今年一季度末,易方达中小盘*的前十大重仓股中,茅台已经连续持有24个季度,五粮液连续持有21个季度,泸州老窖连续持有16个季度,上海机场连续持有10个季度,苏泊尔连续持有10个季度,华兰生物连续持有6个季度,爱尔眼科连续持有6个季度。这些长期重仓持有的*公司为基金贡献了大量收益。据Wind统计,自张坤管理以来,易方达中小盘的换手率每年在所有公募基金中均位于*10%之列。

“很幸运能陪伴企业一起成长。”张坤说,他相信,真正优质的企业是罕见的,他的理想是陪这些优质企业10年、20年一直走下去。因此,他基本不做择时,易方达中小盘的股票仓位稳定在90%左右,前十大重仓股占净值比大部分时间维持在70%左右。

耐心

有趣的是,价值投资早已成为显学,为什么实践中能真正把业绩做好的很少?巴菲特自己给的答案是,“投资其实不需要巨大的智慧,但很多时候需要一种稳定的情绪控制能力。”

曾有人用一则日本寓言来形容基金经理对待市场的不同态度:战国时期,织田信长、丰臣秀吉、德川家康三人,有人问他们,杜鹃不鸣,何如?信长公云:我令其鸣。秀吉公云:我诱其鸣。家康公云:我待其鸣。最终,是持有敬畏之心的德川家康结束了日本的战国时代。

2013年10月,开始管理基金一年多后,张坤为德川家康传记写下一篇读后感。他写道:“从天赋来看,家康似乎并不如信玄、信长和秀吉,但他总是拼命学习,并用经验教训不断改造自己……面对未来四五十年的投资生涯,我们可以从家康身上学习很多*的品质,唯有保持耐心,不懈努力研究,从正确中获取经验,从错误中汲取教训,方能在投资上最终取得些成就。”

“人生有如负重行远,不可急躁。”张坤曾经告诉媒体记者,稍有闲暇,他便会把巴菲特历年致股东信拿出来反复研读,对照自己的投资思路,在持续反思中获得新的启发。

方法、技巧是“术”,而在投资过程中不断自省是“道”。张坤说,“术”、“道”相合,不断精进,是巴菲特的制胜之道,也是他正在走、将来还会坚持走下去的道路。

(文章来源:中国基金报)

郑重声明:发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

张坤基金经理有哪些基金

张坤目前管理的基金有四只:

(1)易方达优质企业三年持有期混合:基金代码009342,混合型偏股基金,任职时间是2020-06-17 ~ 至今,该股票单笔资金买入确认后,锁定期为3年,目前暂停买入;

(2)易方达蓝筹**混合:基金代码005827,混合型偏股基金,任职时间是 2018-09-05 ~ 至今,主要为饮料制造、白酒;

(3)易方达亚洲**股票:基金代码118001,QDII基金,任职时间是 2014-04-08 ~ 至今,重仓持股腾讯、香港交易所、美团、招商银行、阿里巴巴、好未来等;

(3)易方达中小盘混合:基金代码110011,混合型偏股基金,任职时间为2012-09-28 ~ 至今,该基金的投资理念是主要投资具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票。

扩展资料:

一、基金经理可以说是一支基金的灵魂,我们需要通过查看基金经理的历史,其投资理念和投资风格等来来挑选基金。当然基金的投资不是选择好基金经理就够了,自身也要学习投资知识,了解整个产业链信息、行业真实情况,拥有自己的判断能力,寻找预期差。

张坤的代表作是易方达中小盘,截止2020-9-28,正好8年整,取得了525.71%的收益,排名8|531。前七名的基金都有过换人,如果按照独自管理的基金经理对比,张坤的排名是同期经理中表现*的。

2018-9-5开始管理易方达蓝筹精选,截止2020-9-28收益为119.15%,排名172|2624。

二、张坤的投资逻辑

中国信奉股神巴菲特的基金经理特别多,要说最虔诚的信徒,一定是张坤;践行的*的,也是张坤。

张坤在大学学习生物医学工程期间就热爱投资,读到巴菲特的书后深受启发。研究生毕业后,选择进入易方达基金工作,算是在巴菲特的引导下踏入公募基金行业。

担任基金经理后,张坤的投资表现出极强的“巴菲特风格”——重视阅读、深度研究、集中持仓、极少换手、长期持有伟大的公司、避免亏损等等。

张坤说自己把巴菲特的投资方法视为灯塔。甚至在每年的投资随想里,谈到的基本上也都是巴菲特的理念。

一句话概括张坤投资理念:在有安全边际的情况下买入成长确定性强、护城河深、商业模式好、自由现金流强的*企业,深度研究、集中持有,通过陪伴*企业成长获取长期稳定的回报

基金经理张坤管理的基金有哪些

截至目前,张坤管理的基金有以下这些:

1.易方达优质企业三年持有期(009342)

成立于2020年6月17日,属于混合型—偏股基金,目前任职回报为22.27%。

2.易方达蓝筹精选混合(005827)

成立于2018年9月5日,属于混合型—偏股基金,目前任职回报为143.77%。

3.易方达亚洲精选股票(118001)

成立于2014年4月8日,属于QDII基金,目前任职回报为52.05%。

4.易方达优质精选混合(QDII)(110011)

成立于2012年9月28日,属于混合型—偏股基金,目前任职回报为581.77%。

之前张坤基金经理还曾管理过易方达新丝路灵活配置混合(001373),不过在2021年2月11日不再管理此基金。

拓展资料:

张坤先生:理学硕士。曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、基金经理助理。现任易方达基金管理有限公司易方达中小盘混合型证券投资基金基金经理(自2012年9月28日起任职)、易方达亚洲精选股票型证券投资基金基金经理(自2014年4月8日起任职)、易方达新丝路灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2015年11月7日起任职)、易方达蓝筹精选混合型证券投资基金基金经理(自2018年9月5日起任职)。2020年6月17日任易方达优质企业三年持有期混合型证券投资基金基金经理。

基金经理一般要求具有金融相关专业硕士以上教育背景,具备良好的数学基础和扎实的经济学理论功底,如有海外留学经历或获得CFA证书,则将更具竞争力,每种基金均由一个经理或一组经理去负责决定该基金的组合和投资策略,投资组合是按照基金说明书的投资目标去选择,以及由该基金经理之投资策略去决定。投资的实战能力即投资业绩决定其在行业中的影响力和薪酬回报。

每种基金均由一个经理或一组经理去负责决定该基金的组合和投资策略。投资组合是按照基金说明书的投资目标去选择,以及由该基金经理之投资策略去决定。

工作内容:

1、根据投资决策委员会的投资战略,在研究部门研究报告的支持下,结合对证券市场、上市公司、投资时机的分析,拟定所管理基金的具体投资计划,包括:资产配置、行业配置、重仓个股投资方案;

2、根据基金契约规定向研究发展部提出研究需求;

3、走访上市公司,进行进一步的调研,对股票基本面进行深入分析;

4、构建投资组合,并在授权范围内可自主决策,不能自主决策的,要上报投资负责人和投资决策委员会批准后,再向中央交易室交易员下达交易指令。

免责声明
           本站所有信息均来自互联网搜集
1.与产品相关信息的真实性准确性均由发布单位及个人负责,
2.拒绝任何人以任何形式在本站发表与中华人民共和国法律相抵触的言论
3.请大家仔细辨认!并不代表本站观点,本站对此不承担任何相关法律责任!
4.如果发现本网站有任何文章侵犯你的权益,请立刻联系本站站长[QQ:775191930],通知给予删除
网站分类
标签列表
*留言