5月30日板块复盘：国企改革概念站在风口？上海本地股“沾光”！徐家汇等飚涨停
5月30日板块复盘：国企改革概念站在风口？上海本地股“沾光”！徐家汇等飚涨停
今日(5月30日)沪深两市全线高开，盘初震荡整理之后，股指一度有跳水迹象，伴随着题材股全面爆发，促使股指进一步企稳回升，午后主板一度回落至平盘线附近之后，再度探底回升；而创业板指相对强势，全天震荡走高。
对此，中信证券指出，在疫情得到有效控制后，稳经济的一揽子政策预计将集中起效，海外扰动压力*的阶段已经过去，并开始逐步缓和，中期修复的主行情正在临近，预计仍以轮动慢涨为特征并将持续数月。
与此同时，该机构进一步分析，坚定布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。配置上，全年维度，建议围绕现代化基建以及地产布局，基建领域重点关注低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施，地产领域重点关注优质开发商、物管和建材。
季度维度，建议积极增配复工复产的相关行业，重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等。
月度维度，建议聚焦消费修复相关的航空、酒店、免税、食饮、百货商超，在规模性疫情消退、市场主体纾困和消费刺激等一揽子政策下，这些行业也将迎来阶段性恢复。我们预计这四条预期最为清晰的主线将呈现轮动慢涨特点，随着中期修复行情交替上行。
板块方面：
一、沪企改革
平安证券提到，5月27日，国务院国资委制定印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，对提高央企控股上市公司质量工作作出部署。我们认为国有企业的改革向纵深推进，央企上市公司起着率先模范作用。一是建议关注优质的龙头央企企业，做大做强的同时也有望进一步加大对投资者的回报力度。
二是建议关注资产证券化率有望进一步抬升的国有企业。在系统性的《工作方案》下，央企及地方国企的证券化率有望提升，并在2022 年全面注册制的推动下有望迎来更多优质企业的上市。例如军工板块，5 月26 日晚上，中航电子和中航机电均发布重大资产重组停牌公告，以形成航空工业重要的机载系统上市平台；深圳国资委和安徽国资委也在近期提出进一步提高资产证券化的目标。
三是建议关注国有企业的科技化和低碳化转型，以及相关制造业的产业链机会。在《工作方案》的系统性指引下，国有企业的科技化和低碳化发展路径更为明确。建议关注科技投入尚不及行业平均水平的先进制造业行业的央企，例如计算机、国防军工、电子、机械设备、电力设备以及汽车行业，以及低碳方向布局的新基建方向。
中泰证券指出，5月29日下午，上海发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》(以下简称“《行动方案》”)，6 月1 日起取消企业复工复产白名单制，全面复工复产复市在即。
由此，《行动方案》四大板块各对应哪些方向？第一板块强调企业纾困，具体举措有阶段性缓缴“五险一金”和税款、扩大房屋租金减免范围、加大退税减税力度等，主要涉及餐饮、零售、旅游、交通运输、文体娱乐、住宿、会展等困难行业。
第二板块强调复工复产复市，一方面是畅通国内国际物流运输通道，涉及物业服务、邮政快递、住宿、文化旅游等行业。另一方面是汽车、集成电路、生物医药等制造业企业实现产业链供应链的恢复。
第三板块强调稳外资外贸、促消费投资。稳外资方面，帮助重点外资企业解决复工复产、物流运输、防疫物资等突出问题。稳外贸方面，强调加大出口退税、出口信用保险等支持力度，鼓励港航企业减免货物堆存费和滞箱费，助力外贸企业履约订单等。促消费投资方面，消费主要围绕减征部分乘用车购置税，支持大型商贸企业和电商平台发放消费优惠券，投资强调旧区改造和新增城中村改造。
第四板块强调强化支撑保障，具体举措涉及行业相对广泛。结合股票涨跌幅表现和估值水平来看，上海本地股年初以来表现平平，年涨跌幅中位数为-21.8%，跑输全市场中位数水平-20.4%，上海本地股市盈率中位数是33倍，高于全市场中位数水平30倍。行业层面，上海本地股中11个行业估值较全市场估值更便宜，其中食品饮料和建筑装饰行业相对估值优势更明显。此外，与上海本地股挂钩的上海国企ETF也可以关注。
二、酿酒
安信证券表示，食饮、白酒板块具备相对估值性价比，继续推荐。在复工复产初期建议重点把握复苏中的确定性和弹性标的。在复苏确定性方面，我们仍然坚持对大众宴席宴请价格带消费场景品种的推荐；在复苏弹性方面，从品类方面我们更看好啤酒这种对场景以来明显的板块，复苏时他们会有较高弹性，区域方面更看好华东等外溢压力明显减弱的地区。
展望6月，德邦证券提到，随着疫情逐步解封以及消费场景的回补，大众宴席和商务宴请等消费有望在端午期间得到较好补偿，次高端酒企业绩弹性有望在消费企稳后凸显。从各大酒企回款进度来看，渠道和终端回款按计划推进，预计全年计划具有极高的达成率。
当前白酒估值回落到较为舒适区间，随着后续华东复工复产的有序推进，长三角一体化带动下徽酒和苏酒相对受益。在价位段上，预计商务宴请较为集中的次高端价位段将会得到弹性复苏，继续围绕业绩确定性+疫后复苏主线展开，重点关注高端酒、汾酒酒鬼等次高端、老酒主线、徽酒古井等等。
啤酒：全国面上消费场景复苏在即，啤酒高端化势头延续。4-5 月是啤酒传统旺季，上年同期受到雨水天气及华南疫情的冲击基数较低，22Q2 预计在疫情逐步缓和下实现一定增长。从边际上来看，上海等各地开始陆续实现复工复产，后续疫情冲击的量级将逐期减弱。展望5 月，预计除上海外，其他地区啤酒销量增速有望实现回正。啤酒板块的估值已经回落至舒适区间，后续预计随着疫情防控措施的逐步放宽，餐饮等即饮渠道消费有望得到复苏，我们持续看好Q2 旺季期间啤酒的动销表现。
软饮料：消费场景放开刺激需求复苏，全年营收增长具备韧性。疫情对板块的影响主要表现为消费场景受限、物流发货受阻，随着复工复产逐步推进，板块消费有望复苏。展望全年，营收端龙头农夫山泉产品推新迭代顺利、东鹏饮料全国化扩张稳步推进，未来营收稳健增长可期，成长潜力仍在；但利润端白砂糖、PET、铝等原材料包材成本仍处于高位，软饮料板块包材成本占比高，预计成本端压力将持续。
一张图汇总：
