京东投资亚马逊股票,京东市值被高估，中国式“亚马逊”成鸡肋？
京东投资亚马逊股票,京东市值被高估，中国式“亚马逊”成鸡肋？
7月28日，美国电商巨头亚马逊公布2016年第二季度财报，当季营收304亿美元，相比去年同期的232亿美元同比增长了31%，好于预期的295.5亿美元；利润8.57亿美元，同比增长9倍，达到历史更高水平。并且是连续第三个季度实现爆发式增长。这对于一直亏损了20年的亚马逊来说，无疑是个奇迹。良好的营收，股价也给予了积极回应，8月11日亚马逊股票收盘价771.24美元，市值涨至3656.25亿美元，超越埃克森美孚公司，成为全球市值第四大公司，前三名分别为苹果、谷歌母公司Alphabet、微软。
对比2001年时的心情，贝索斯说：“那是一段不开心的日子，你甚为赏识、超有价值的员工走了，因此你必须变得更坚强……” 当时，亚马逊连年亏损，又逢互联网泡沫破裂，华尔街和众多经济学家者认为亚马逊濒于破产，贝索斯“离谱”。
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亚马逊利润来源
1. 云服务（电商带来的云服务附加值）
亚马逊本可以选择使用 IBM 的软件，但最后他还是选择开发属于自己的软件，正是这个决策为亚马逊云服务带来了源源不断的利润。
AWS业务能够提供计算能力、数据库存储、内容交付以及其他功能，目前它的客户总数超过100万，分布在190个国家和地区，在全球占有50%以上的份额。只要你在Adobe网站更新PDF档版本，上推特(Twitter)聊天，上那斯达克(Nasdaq)网站看美股，背后的服务者都是亚马逊。
2016年上半年AWS净营业额为54.52亿美元，年同期增长60.9%，营收为13.21亿美元。较一年前的4.99亿美元增长164%。
著名风险投资人、Social Capital LP创始人兼首席执行官帕里哈皮蒂亚在纽约的Sohn投资研讨会上预言说：相信AWS将成长为价值1.5万亿美元的业务部门。
2. 会员服务（电商带来的快递服务附加值）
2016年第二季度，美国的Prime会员增长至6300万，高于去年同期的4400万，占美国亚马逊用户的52%。
在亚马逊，用户不需要会员就可以购买商品，但仍然有很多用户选择交年费，加入亚马逊Prime。
亚马逊会员不仅能享受隔天即到的快递速度（这速度在美国是非常感人的），还没有更低起送价。此外，会员能看到更多的电影、电视和电子图。亚马逊不断积极主动地增加更多的商品。
3. 智能硬件（硬件创新带来的硬件销售）
进入硬件领域，这需要冒很大的风险，但贝索兹非常自信，他相信亚马逊在硬件领域同样能取得成功，这部分缘于掌握大量用户的消费习惯和销售渠道。
2016年上半年，亚马逊硬件净营业额为4.25亿美元，年同期增长32.7%。其中的代表性产品是：2007年11月推出的阅读器Kindle，2014 年 11 月推出的智能语音家庭助手 Echo。
亚马逊会以极低的利润甚至赔本销售硬件产品，并最终通过出售内容获得利润。而苹果却是以微薄的利润出售内容，最后通过销售硬件获得营收。因为贝索兹希望将亚马逊打造成一个封闭的生态系统，就像苹果一样。用户可以在亚马逊网站上购买电子书、音乐、电影等内容，然后将其存储在亚马逊云服务中，并使用亚马逊的设备进行播放。
当然，如果你没有Kindle，这也没关系，贝佐兹并不介意你使用何种设备，你可以在iPad上运行亚马逊的Kindle应用。
让我们回过头来，看看国内电商巨头京东。
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8月10日，京东正式公布了第二季度财报，财报显示，公司该季度营收为652亿元，同比增长42%。净亏损为1.321亿元，较上年同期的净亏损5.104亿元减亏74%。值得注意的是，若本次财报中按照非美国通用会计准则，京东第二季度实现净利润3.914亿元，而去年同期为净亏损1570万元，这意味着京东上市以来首次实现盈利。
京东扭亏为盈的主要原因
1.京东金融
京东本季度能实现盈利，其实很大程度上得益于京东金融已完成了自融资，京东集团无需再为其发展提供资金。
2.物流提价
财报显示，剔除虚拟商品，2016年第二季度完成订单量为3.734亿。简单算一笔账，每单的物流成本只需提升1元，那么给京东带来的收入就超过了3亿。由此可见，物流收入的上升对京东营收的影响。
京东的担忧：
1.京东的核心GMV增速连续下滑
财报显示，京东核心GMV的同比增速从Q1的55%下降到Q2的47%。
2.云计算、大数据布局的缺失
我们可以清晰的看出，亚马逊的主要盈利来源于对云计算的布局，而京东目前在这一块业务还有很长的路要走，如果不能通过电商尽快衍生出有效的增值服务，形成完整闭环甚至是自己的生态体系，那么京东的盈利也许是昙花一现，让我们拭目以待。作者：趣果哥
日前，据毕盛资管近期的一份针对京东的调查报告，质疑了京东近600亿美金市值，认为其盈利水平、运营情况，以及业务并不足以支撑起这样的高市值。在与亚马逊4520亿美元的市值对比中，京东还是有不小的差距，但并不能以亚马逊为标杆来评估京东的发展潜力和未来价值。
那么，京东真的就鸡肋了吗？2017年初的之一季度京东开始实现盈利，盈利额达到3500万美元，十几年的京东终于开始转亏为盈，即便是后续几个季度内的盈利能力会有所下滑，全年预估计也会保持在1.4亿左右的盈利规模。这样的盈利规模真的是只是单纯的，不可持续吗？
京东是否被高估？
有分析人士认为从毕盛的数据来看，并不能认定京东的市值就高估了，同时也不能说他就值这么多，没有确实的数据，所以并不能下定论，这更多的是毕盛的一个臆测。京东在过去的一年里市值能迅速由原先的每股19.51美元涨到了每股43.80美元，攀升超过124.5%，虽然增值额很多，但属于行业现象，对于互联网科技公司来说，也并不是没有可比性。
1、高估的数据是否带有偏向性？
在报告中，主要针对的是京东几个相对弱势的业务组合，一个是对主营数码3c业务盈利能力的质疑，一个是对沃尔玛入股后关于在快消品领域的仓配成本与利润分配问题，一个是京东自建的物流系统是否存在优势的问题。从这几个角度来分析京东的盈亏状况，看起来似乎是很合理的。
然而，我们很容易忽视一个问题，京东的盈利能力主要来自于直营业务产品，但实现盈利是在进入快消品领域之后，融入了沃尔玛、一号店，而这其中有很大一部分是要算在直营业务中的。
京东的金融保险、京东云、京东智能等业务也处在快速发展之中，而报告并没有将这些潜力股进行渲染和分析。市值反映的是一个公司的价值，包括看得见的和看不见的，分析时当然要有可依据的点，而不能单从盈利能力来片面化教授。
2、具有中国特色，又不同于国外市场
国内市场是欧美之外的又一个大市场，京东的业务以数码3c品类起家，后来延伸到全品类，虽然并没有大规模扩展到海外市场，但是就目前来说，足够京东消化一段时间，时下销量更好的还是数码3C类，只不过是平台得到的利润水平并不高。
在与阿里系的天猫、 *** 相比较，京东则更倾向于是自营模式。这样一个是增加了运营的成本，一个是利益分配中平台虽然获得部分利润，而阿里系则倾向于平台的运营，商户要自己运营店铺，那么，购买流量和曝光，研究平台的规则都是商业化的进程，在体系上要相对完备，利润也就很可观了。
3、相比8年前互联网环境大不相同
在2009年的时候京东还没有实现盈利，虽然在很多业务上还在模仿亚马逊，而相比之下生存环境的不同，业务水平上也存在着差距，就不能单单的以企业对比来评价其市值。
中国电商市场的发展人仍然有很大的空间，尤其是对于数码类产品来说，人们对于高质量正品的要求越来越高，京东就会越来越受追捧。与其竞争的苏宁、国美因为线上业务的缺乏，难以与京东竞争，所以苏宁选择抱团阿里，而国美选择转型做零售，自营线上电商平台。在这其中，就存在一个时间差，追赶京东还需要一个时间段的运作。
此外，中外互联网市场在发展水平、用户认可度、模式创新能力上都存在差异性，比较而言国内市场经过多年的电商浸润，从消费模式到生活方式均发生了变化，消费者愿意参与到互联网消费中来，特别是o2o模式也得到了认可，而这在国外市场是被看衰的。
相比亚马逊有差距，但仍是合理的范围空间？
亚马逊在2009年的时候市值500亿，就已经实现了9亿美元的利润，而如今京东才开始盈利，而且运营范围和行业地位都无法和亚马逊相比，在国内还有阿里压着，加上高瓴资本抛售京东的股票，才使得毕盛对于京东的市值持怀疑的态度。
亚马逊能够快速实现盈利最主要的原因就是扩大至了市场范围，降低了仓储运营成本。而京东目前已经实现利盈利，其下一步计划则是继续增强盈利能力，扩大业务进展，缩减运营成本。
亚马逊在2009年到2017年的8年时间里实现了市值900%的增长，仓储运营成本控制在8%~10%左右，京东目前在15%左右，还有不少的改善空间。那也就意味着，京东的未来还是有好的预期在里面的。
京东能否赶超亚马逊，在于其能否快速降低成本
媒体把京东比作是中国的亚马逊，二者有很多相似之处，但是如果不能投入更多到技术研发中去并尽可能的降低运营成本，那么其盈利能努力自然会受到质疑。
京东比亚马逊晚五到六年的时间成立，但是亚马逊在成立七年到八年的时间已经开始盈利了，后来的亚马逊在云业务、硬件产品研发上有很大的优势，其业务涉及到近119个国家和地区，所以4500亿的市值是有业务支撑的。京东则常年处于亏损之中，投资人看好的是京东的未来预期，盈利是一个好的苗头。
那么，京东为何不扩大海外业务？
一个是来自阿里系的竞争，一个是自身盈利能力的局限，京东要扩展业务就需要更多的资金投入，而这就需要有足够盈利的业务。在过去的几年里，京东凭借其当时平台加上自营物流，提升了品牌价值，不过，成本上的不断激增，就使得京东在业务扩展上遇到了问题。
在与沃尔玛的合作中，双方是用互换股份的模式开展的，并没有大量的货币交易，这也许只是京东在业务上的一小步，不过对于京东来说还有很多的路要走，未来的盈利之路能否帮助京东正真成为中国的“亚马逊”呢？（作者：耿彪，首发IDonews专栏）
以牺牲利润为代价的疯狂争取市场份额的亚马逊战略模式，在亚马逊身上已经获得了赢利的回报，而在以亚马逊为对标的京东身上似乎依然遥遥无期。
4月29日，亚马逊公布了2016年之一季度财报。财报显示，其之一季度营收为291亿美元，同比增长28%；最引人注目的是，亚马逊实现了5.13亿美元的净利润，这已是连续四季度赢利，而去年同期则亏损5700万美元。
不久之后的5月9日，被认为是“中国亚马逊”的京东也发布了之一季度财报。据其显示，之一季度净利润为-8.649亿元（约-1.341亿美元），同比亏损增幅5%。
继续故事模式，
还能让投资者存在遐想吗？
整体来说，除了亏损这个意料之中的事情外，近期围绕在京东身上的事情，大多都是负面的。
尤其是5月京东原海外事业部总裁徐昕泉加盟乐视的消息传出后，各方的认知都指出，徐昕泉离职原因是，京东重点投入的俄罗斯业务基本处于停滞甚至是“关闭”状态，而京东基于赢利诉求将在海外事业部进行裁员。
从2015年6月开始，作为京东赢利重要抓手的海外业务最终因为目前的赢利诉求而被分离，经过一年的跌宕之后，最终成为弃子。从某种意义上来说，是京东已经在这个故事上难以为继了。
进军海外市场，并不能算是给资本市场演绎的故事，但如果是进军次一级的海外市场呢？尤其是如俄罗斯、东南亚这样的市场，一直混迹于互联网圈的刘强东自然深谙其中三昧。
这本身并非刘强东的“原创”，在十年前，游戏厂商就曾经用这一概念成功地激励了自己的股价，比如完美时空和金山，均频频打出进军海外市场的招牌，各种姿势和各种宣传见诸媒体，但实质上这种海外拓展恰恰是进军较之中国更为低端的市场，从而形成一种高维打低维的态势，实现对彼国该类市场份额的大面积占据。
完美时空的这个故事讲述了十年，且一直在继续，其根本在于这个故事已经实现了赢利，尽管较之国内市场来说，这些游戏产业在第三世界的赢利额实在微乎其微。但对于一个整体都在赢利的游戏产业和作为个体的公司同样在大幅赢利的背景下，这一故事作为调味料也未尝不可。
可对于京东来说，这样的故事就略显奢侈了，目标海外市场或许开发还不完善，但依然有强力的本地公司与之竞争。而电商总归不如游戏那般具有强大的黑科技效能，在本国市场尚无法实现赢利的规模化发展之下，在彼国“水土不服”的大环境下，这个进军海外的故事，也就难以让投资者产生多少遐想，甚至有点味如嚼蜡了。
然而，在一个故事失败的结果下，京东的选择却是用另一个新故事来替补。
亦步亦趋学对标，
京东的想象力瓶颈
2015年京东之所以没有被资本市场所嫌弃，是因为它还有一个故事，即腾讯加持的故事，而且从数据上看颇为有效。
较之自强不息的亚马逊而言，京东在2015年真正具有实际意义的故事是腾讯成了它的流量入口。
但这个看起来无比强横的故事也在2016年陷入破灭。一季度财报发布后，在京东召开的分析师 *** 会议上，京东首席财务官黄宣德将交易额增速放缓的主要因素归结于腾讯。他表示，腾讯入口给京东带来的流量在过去三个季度的增长已经开始减速，过去三个季度，每个季度的平均降幅大约是20%以上，“这实际上表示腾讯流量对京东业务增量贡献的更大化水平”。
受今年之一季度业绩不如预期影响，京东股价遭遇一 *** 跌。评级机构惠誉国际甚至指出，京东并不具备“投资级”信用评级，因为“其面临着利润乏善可陈、现金流疲弱，以及高固定成本的挑战”。
这个故事的背后，其实恰恰是腾讯的社交流量能作用于游戏这样的娱乐领域，却无法作用于电商这样的消费领域的长期纠葛的结果。腾讯长达十年的电商试错和最终的失败，以及最后选择已经有相当根基、国内之一的B2C电商京东做合作者，将流量直接引入京东后，依然不能解开这一死结。
但对于刘强东来说，在赢利模式鲜明、以门面收租为特色的阿里模式下，在阿里已经进入20%―30%略高于消费增长速度的平稳发展期的当下，他和他走“专卖店”模式的京东，在以自营无法实现赢利的压力下，依然选择了以讲故事来寻找更多的资本，来维持其以亏损换规模寻找明天的可能。
这也是刘强东一贯的秉性，就连做个生鲜电商也要和属下爆出恋爱传闻、推自建物流不惜自己亲自出镜来送货，以营造可被娱乐化传播的故事氛围的强哥，从本质上缺少和亚马逊一样的务实情结。
即使是作为对标公司，京东和亚马逊还是有极大的不同。亚马逊的起点是卖书，这一点当当与之更像，而京东的起点则是做网上国美、苏宁，以3C电器为专攻。在实际运作上，看似各方都从垂直化领域逐步进入综合平台范畴，但是亚马逊却不似京东，所谓京东的自营产品依然是 *** 国内企业，而非真正自产。反之亚马逊在卖书之余，还利用自己的平台优势，推出了kindle电子书阅读器这样的自有硬件，并直接作用于电子书市场，形成了类似苹果应用商店式的持续赢利体系，而且是低成本和长尾的。此外，亚马逊在电商之外运作的云计算AWS业务，之一季度营业利润6.04亿美元，占当季营业利润11亿美元的一半以上，这都是实实在在有赢利的故事。
今年3月，京东在自家的众筹平台上推出了一款电子书阅读器“JDRead”。无论从机身外观还是性能配置上，这都是一款要与现在的电子书霸主亚马逊Kindle死磕的产品。5月京东又放出与Mellanox共同建立“JD-Mellanox联合创新实验室”，为数据处理、深度学习云计算技术提供更好的创新。
这或许是京东又一次想亦步亦趋跟着亚马逊讲故事的节奏。可惜为时已晚，而且它毕竟是做3C电器的，买书规模上不弱于当当，云计算上需求强大，但在资本市场和消费者面前，还是觉得这两个故事不搭。
至少，赢利的前景遥遥无期……
太多的故事和摇摆的平衡木
在刘强东最新的故事里，有两个走向，一个是务实，一个是黑科技。
务实的故事里，刘强东的说法是，未来的京东要将重点放在技术创新、品类扩张和“三张网”的打造上。对于“三张网”的说法，刘强东解释称京东要构建大家电网、中小电 *** 和生鲜冷链 *** 。
这其实代表着京东的转舵，从牺牲利润换规模走向深耕垂直市场来赢得利润。“现在，整个消费市场非常疲软，在这种情况下，我们认为如果单纯维持像过去那样的增长速度的话，公司会付出很大的代价，这种做法与股东利益更大化也是不相符的。”刘强东的这番话，不仅仅说明了京东触及了天花板，也在想用致力于赚钱的这种表忠心方式，来拉回投资者的信心。
这就形成了京东的平衡木，在利润和规模的平衡木上，京东开始出现了摇摆，毕竟对标公司亚马逊在连续亏损20年后，已经从2015年第二季度开始连续赢利。而赢利的结果呢？仅过去两年亚马逊新增加的市值就相当于6个京东。可京东呢？仅2015年8月阿里苏宁结盟的消息公布后，京东的股价随之暴跌，一个月内的更大跌幅接近四成，市值一度蒸发接近200亿美元。而整体上来说，京东已经连续下挫5年亏损300亿元了。
对标变成对赌，依靠对标公司不赢利的故事来维持自身发展的模式已经难以为继，京东必须赢利，可赢利点在哪儿？京东没有找到，反而还想用新的故事来忽悠。
最新的京东故事是无人机，在亚马逊讲出无人机送货故事2年后，京东总算跟上步伐，但关于亚马逊的这个故事，目的还是在人口密集的城区用无人机来降低成本，并在2013年年末讲述之后，立刻被美国联邦航空局（FAA）叫停，而京东此刻推出，并扬言一年内，无人机送货覆盖范围从23万个村庄扩展到42万个村庄，用无人机解决农村“最后一公里”。其希图用这么个送货方式，来引发投资者对于至今迟迟无解的农村电商的遐想，未免又过于急不可耐了。
因为这个和亚马逊似是而非的故事，将是一个运营成本巨大、牺牲利润换规模的故事，可京东此刻最不需要的应该就是这样的故事。由此可见，还在讲故事的京东和刘强东，依然在平衡木上纠结着。
【5月17日专稿】 京东在国内是非常独特的存在。本来京东主要对手是家电线上大卖场，即苏宁电器和国美电器。现在京东体量之大，眼里显然没有国美苏宁，更大对手变成阿里巴巴。
不过在商业模式上，京东主要收入B2C，和纯平台的阿里巴巴并不一样，京东实际上和美国的电商巨头亚马逊更接近。而在市值上，京东短期自然难以超越阿里巴巴，同时还要提防拼多多逆袭。
京东和亚马逊相继发布了2020年一季度财报。一季度因为疫情，很多公司收入下滑，现金流为负，净利润为负，那中美B2C两大巨头，表现又如何？
总收入：5346亿vs1462亿
亚马逊一季度收入为5346亿元，增长26%。亚马逊收入非常多元，线上商店收入为2597亿元，实体商店收入为329亿元，第三方零售服务收入为1026亿元， *** 服务收入为724亿元，零售订购服务收入为394亿元。可以把亚马逊收入简化为卖货收入2965亿元，服务收入2381亿元。
从地区分布上看，北美市场收入为3268亿元，国际市场收入为1354亿元，未分配项目区域为724亿元。即北美以外的区域收入占比为39%，这是一家全球化企业无疑。
京东一季度收入为1462亿元，同比增长大约21%。京东去年一季度收入增长也有21%，同为21%，意义非常。因为一季度是国内疫情严重时期，自建物流的京东，在疫情中优势尽显。如何看到这种优势，还需要和阿里巴巴即将发布的季报做对比。
京东收入相对简单，京东零售收入为1394亿元，新业务收入为65.88亿元。
京东收入还可以细分为：家电3C收入为776亿元，综合商品收入为525亿元；营销和广告收入为95.26亿元，物流和其他收入为65.85亿元。更简单点说，就是卖货收入1301亿元和服务收入161亿元。
因此，从卖货角度对比，亚马逊2965亿是京东1301亿，大约2.28倍。但是服务收入，亚马逊2381亿元，是京东的161亿元，大约15倍。显然服务收入利润更高。
净利润：180亿vs11亿
亚马逊一季度营业成本为3136亿元，仓储物流费用为817亿元，销售费用为342亿元，技术和开发费用为661亿元，管理费用为103亿元，所以营业总支出为5063亿元。最终亚马逊营业利润为283亿元，减少9.8%。
对于京东而言，营业成本为1237亿元，加上仓储物流费用为104亿元，销售费用为44.68亿元，技术和内容开发费用为39.35亿元，管理费用为14.12亿元，因此营业总支出为1439亿元，营业利润为23.2亿元，增加103%。
因为服务收入占亚马逊比例更高，而该部分利润率更高。因此，营业利润亚马逊是京东12倍多。在费用中，亚马逊仅仅研发费用投入比例就达到661亿元，是京东大约16.8倍。
亚马逊利息收入为14.31亿元，利息支出为28.48亿元，投资损益为-7.4亿元，其他非经营性损益为28.8亿元，所得税52.7亿元，最终净利润为180亿元左右。
最后看净利润，京东利息收入为5.23亿元，利息支出为2.1亿元，投资性损益为-11.2亿元。其他非经营性损益为-1.33亿元，所得税3.26亿元；最终京东季度净利润为10.73亿元，同比减少85%。
亚马逊净利润大约是京东17倍。不过股神巴菲特老搭档查理芒格，非常看重的一项核心指标就是营业利润，而不是净利润；因为这代表主营业务的盈利能力。
市盈率对比，亚马逊达到惊人的114倍，市值为1.2万亿美元；京东市盈率为89倍，也非常高，市值为744亿美元，马亚逊市值大约是京东16倍。（数据来源公司公告、wind）
很难达到亚马逊的高度，几乎不可能。亚马逊在美国是几乎垄断地位。而京东在中国被天猫 *** 压制。京东目前的高增长数据显示，大量数据来源是腾讯系提供的流量。而这个免费流量期也会结束。腾讯不会扶持这个野孩子。
为什么说京东是腾讯的野孩子，虽然目前数据显示，腾讯是京东之一大股东，但投票权则绝大多掌握在刘强东身上。腾讯只是在刘强东身上实现财务投资收益。
在未来，腾讯可能会通过腾讯系流量渠道，来要挟刘强东，以获得更多收益。而强东为了增长率，也可能不得不让渡一些权益。 *** 和支付宝虽然都是阿里系公司，但我们从最这公开渠道得到， *** 最近三年支付给支付宝的手续费高达140亿人民币。腾讯系成为京东大股东，但没有话语权，就这定调了双方的关系只是合作关系。腾讯系通过渠道流量广告收费，从从京东这只肥羊身上，薅更多羊毛。没有什么不好意思。又不是腾讯的公司，凭什么要广告费还不好意思？
在中国做独立商城的缺点就是流量的获得。阿里系控制的微博，优酷，都是引流量大户。阿里系收购都是收购流量大户，使其不成为竞争对手的流量来源。最近知乎上有个问题，是关于腾讯系阿里系被谁收购更好。确实，在被收购这件事上，阿里系收购之后，都基本作为了阿里的一个子业务，为阿里添砖加瓦。阿里重在获得控制权，以保障 *** 天猫系的流量价格越低，竞争对手价格越贵。
京东最近几年的公司数据都显示，增长和腾讯系流量太有关系。如果腾讯系掐掉他们的流量，或者索要高价，以京东目前的微利模式，如果支付，就难以取得和天猫持续竞争的优势，也很难将资产再投入新仓库，布局新物流。如果腾讯系在收京东微信入口、 *** 推广一年收几十亿上百亿广告费，京东现在的微利模式，还跟走更远吗？
京东当时为了上市有更多增长，在上市前几个月，紧急引入腾讯作为大股东带来新一轮增长繁荣。腾讯也赚了数十亿美元。但我记得，腾讯和京东在微信合作入口的合作期只是五年，过了五年，京东应该怎么办。
京东就是模仿的亚马逊模式。只不过和亚马逊经营理念不一样而已。公司的市值不只是看营收的，还要看利润，看发展前景，看潜力等等，其中利润是非常关键的指标。亚马逊和阿里的利润都比京东高。京东和京东数科、京东快递是独立运营，它们也都会一一分开上市。
