A股行业比较周报：工业运行改善周期与复苏板块占优

市场回顾：上周A股主要指数全部下跌。小盘风格(-0.46)强于大盘风格(-2.05)。中信五类风格中，周期(1.02)和稳定(0.68) 表现较优，消费(-2.25)和成长(-2.24)较差。

市场主线：市场呈现出周期与疫后复苏双主线的局面，煤炭、有色、石化等周期板块超额收益持续，建筑装饰、交运、汽车等疫后复苏板块表现改善。

估值变化：结合PB与预期ROE来看，鸡产业、磷化工、化学纤维、化学等具备性价比；结合PEG与预期G来看，稀土、黄金珠宝、锂电池等在合理估值区间具备更高景气度；从ROE预期来看，铝、电力、工业母机、新冠*药预期提升幅度较为明显。

市场流动性：货币市场资金面均衡偏松。

行业基本面表现：工业运行继续改善，当前南方八省耗煤量有所改善，唐山高炉、汽车轮胎、山东地炼开工率环比提升。

石油石化：原油价格环比上升，库存仍处于低位

钢铁：库存下行，价格较为稳定

煤炭：限价保供仍为主基调，价格难大幅上行

有色金属：疫情扰动较大，库存环比下降

动力电池产业链：价格居高，环比回落

传统建材：水泥、混凝土价格环比回落

房地产：销售回落，库存持续积累，价格处于下行通道

农产品：生猪产能去化加速，生猪价格继续上涨，农产品价格持续上行

半导体电子：指数上涨，闪存高位，内存下降

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