量化周报：大盘有望确认日线级别反弹

大盘有望确认日线级别反弹。本周，大盘先抑后扬，全周收跌超0.5%。目前除了地产、建筑以及煤炭尚处于周线牛市以外，其余板块全部处于熊市中，而且很多板块周线下跌才刚启动，只跌了1 波，这是我们长空的主要逻辑之一。但短期，市场之前的下跌时间及力度远远超出了我们预期，我们认为市场仍在自我修复中，市场反弹尚未过半，而且大盘有望于下周确认日线反弹： 1、4 个多月的下跌回调时间以及20%-30%的回调幅度，已经远超出了一个日线下跌的级别范围；2、除上证综指下跌走5 浪外，沪深300、上证50、中证500、深证成指、创业板指、中小100、中证1000、科创50 等规模指数的日线级别下跌均已走出了7-13 浪，几乎市场所有规模指数的日线级别下跌都已充分；3、电力设备及新能源、军工、化工等前期热门板块中期虽然未必看好，但短期已经跌出了9-13 浪，而非银等低估值板块更是中期跌了7 浪，短期跌了13 浪，短中期均已下跌充分，汽车、石油石化板块更是率先迎来了日线反弹；4、短期，上证指数有望形成日线级别反弹，从而带动市场全面反弹，而形成日线反弹大概率也只是意味着反弹过半。当下我们建议投资者继续持仓待涨，板块方面继续看好地产、金融、基建等低估值板块。

A 股景气指数观察：二季度景气有回升迹象。截至2022 年5 月27 日，A股景气指数达到33.81，相比3 月底变化+1.86.景气有所回升。

A 股情绪指数观察：当前市场情绪仍脆弱。当前A 股情绪见底指数信号：

空，A 股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：空。

本周情绪指标模型维持看多信号；主题推荐算法推荐房地产概念。本周情绪指标维持看多信号。中证500 增强组合跑输基准0.44%，沪深300 增强组合跑输基准0.15%。主题挖掘算法本周推荐房地产概念股。

风格上小市值、高动量和高盈利等因子占优。从纯因子收益看，近一周煤炭、石油石化、汽车、传媒和交运等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，房地产、纺织服装、电子和轻工制造等行业因子回撤较多；风格因子中，市值因子超额收益较低，市场呈现明显小盘风格；量价类因子中仅动量因子超额收益为正，Beta 和波动率因子出现回撤；基本面因子整体表现较好，除成长因子外超额收益均为正。从近二十日因子表现来看，非线性市值、高Beta 和高动量股表现优异，价值和市值等因子表现不佳。

风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。

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