中国联通股票分析（股票600546）
中国联通股票分析（股票600546）
近来，中国联通发表的2020年上半年的成绩陈述：上半年中国联通完成经营收入1503.97亿元，同比增加3.8%，净赢利76亿元，同比增加10.1%。
从账面数据来看，这算不上是什么太冷艳的体现，究竟收入增加不过个位数，跟腾讯、阿里这些动辄百分之几十的增加率比较，能够说是相形见绌，净赢利增加状况略好，但也没好到哪去，还有一个丧命的要害是：赢利率依然太低了，作为一个"独占"职业的企业而言，这赢利率并不合格。
所以，归纳一切的好坏体现，客观点评，中国联通这份半年成绩陈述只能说是中规中矩罢了。但让人惊奇的是，就凭着这份"平凡"的成绩陈述，近来，中国联通的股价呈现了惊人的暴升，比方——
中国联通港股在曩昔一周的涨幅高达36%！
中国联通美股在曩昔一周的涨幅高达35%！
中国联通A股在曩昔一周的涨幅也高达5.8%
这个涨幅在中国联通的股票价格运转前史上是十分稀有的，究竟中国联通2019年全年港股跌了12.4%，美股跌了13.94%，中国联通这一周的体现肯定是发明前史的。
为什么资本商场如此高捧中国联通半年成绩体现呢？我简略剖析了下，以为有三点原因：
榜首，比上不足比下有余，中国联通体现完爆中国移动
尽管中国联通的半年成绩体现彼此国内一些互联网巨子差劲不少，比方，前不久腾讯也发布了上半年成绩，营收2229.48亿元，同比增28%，净赢利572.32亿元，同比增加29%，无论是数字肯定值仍是增加率，都碾压中国联通。
可是，正所谓比上不足比下有余，中国联通跟同职业的竞争对手比较，状况就好得多。比方，中国移动半年报实际，上半年完成营收3899亿元，同比微升0.1%；归母净赢利558亿元，同比下降0.5%。从营收及净利的增速来看，中国联通的体现都显着好于中国移动。
没有比较就没有损伤，有损伤就有得利，这么一比较，中国联通的赢利增加状况简直是太好了，这能够解读为中国联通回到了正常的开展道路上。
第二，混改效应闪现，中国联通上半年体现的确有亮眼之处。
财报显现，上半年，中国联通工业互联网事务收入同比增加36%，到达人民币227亿元，占全体服务收入份额提高到16%。详细来看，ICT事务收入人民币75亿元，同比增加39%；IDC及云核算事务收入到达121亿元，同比增加29%；物联网事务及大数据事务收入别离到达人民币22亿元和人民币9亿元，同比别离增加55%和67%。实际上，工业互联网收入现已成为联通成绩的重要增加点。
明显，中国联通在面向互联网变革的脚步走得比同业竞争对手（移动、电信）都要快，其工业互联网事务收入在总收入比在三大运营商中无疑是*的，这一点很重要，由于在当前传统通讯事务商场继续下行，乃至萎缩的大布景下，三家运营商都在活跃拓宽工业互联网事务。
而现在从单纯的成效上看，中国联通在互联网转型上的体现的确值得高看一眼，这也算是"混改"的首要成效，互联网巨子的入局，一些新的思想、新的理念，的确起到了提振效果。
第三，报复性反弹，曩昔一段时间中国联通跌的太惨了。
中国联通这次的暴升在必定程度上能够解读为曩昔很长一段时间"跌跌不休"的一种报复性反弹，本年上半年，中国联通港股从年头的7.29港元，跌到了近期的低点4.32港元，跌幅高达40.7%！美股体现也不遑多样，从年头的9.3美元，跌到近期的地址5.54美元，跌幅高达40.4%！
股票总是有涨有跌的，不可能一向涨，或许一向跌，阅历了如此绵长且沉重的向下周期，商场积累了巨大的向上动力，这次还算不错的成绩体现给了上涨一个托言。
那中国联通会从此顺势兴起吗？实话实说，我以为很难。
事务层面上不详细说了，坑太多，一次股票大涨解决不了一切问题。
比方，中国联通的赢利率仍是太低了，上半年赢利率不过5%，远远落后于中国移动的14%，更落后于腾讯的26%，这样的赢利率是不健康的，简略来说，这证明中国联通内部出产链是存在问题的，不能很好地完成价值的转化，形成很多本钱的糟蹋。这一点值得好好剖析，别的撰文再述吧。
比方，作为支柱事务，中国联通的通讯事务体现并不好，上半年中国联通的移动服务收入同比下降2.8%，这一项中国移动是正向上升的，通讯服务收入这是运营商开展的根基，所谓根底不牢地动山摇，这一点需求中国联通重视。
比方，中国联通的移动客户规划是同比下降的，从2019年末的3.18亿户降至了上半年的3.1亿户，丢失了800万户，尽管靠新增客户来赚取规划盈利的开展形式现已不符合现在的运营商开展战略，但客户规划肯定是衡量运营商开展质量的一个重要标志，客户都留不住，谈何开展啊。
中国联通现在就像一艘处处漏水的船，尽管来了一阵春风，趁着春风能快速向前驶上一程，可是假如不能扎扎实实地把破洞修补，把帆船扎结实，我并不看好它能走多远、走多好。
还有最要害的一点，职工收入！
众所周知，中国联通的职工薪酬状况是几家运营商中最差的，尽管说薪酬水平不能肯定等同于人才才能水平，但假如薪酬的竞争力一向弱于对手，那些优异的人才凭什么留在你家呢？企业开展，最重要便是人才啊。
君不见，中国移动为了留住人才、鼓励人才，下血本推出了股权鼓励方案，中国联通在职工收入上的体现就有点让人绝望了。
